“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工(gōng)部数(shù)据显示，美国5月非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万(wàn)人，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年(nián)1月以来最(zuì)大增幅。5月失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国债价(jià)格盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉(lā)升，对(duì)利率前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期(qī)美(měi)债(zhài)收益率日内升幅(fú)扩大到10个基点(diǎn)以上；美(měi)元(yuán)指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两(鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的liǎng)周低位。互换(huàn)合约定价显示，投(tóu)资者预(yù)期的美联储7月(yuè)加息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来(lái)两(liǎng)次(cì)会议期间将加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超(chāo)740点、涨(zhǎng)超2.2％，标(biāo)普(pǔ)500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克综合(hé)指(zhǐ)数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲(jiǎng)话暗示(shì)12月放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果(guǒ)一季报公布(bù)次日以来(lái)最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离(lí)两(liǎng)个月低谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布(bù)油均三周(zhōu)来首次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美(měi)元和美债(zhài)收(shōu)益率反(fǎn)弹的(de)打击下持(chí)续下行，创(chuàng)两周多来(lái)最差单日(rì)表现。

　　东(dōng)证衍生品研究(jiū)院分析师徐颖表示，就(jiù)5月(yuè)新增就业人数而言，美(měi)国劳动力市(shì)场存在韧(rèn)性(xìng)。可以看(kàn)到，5月美国非农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人(rén)，同(tóng)时4月(yuè)非农从(cóng)25.3万上修(xiū)至25.4万(wàn)，3月非农从(cóng)16.5万上(shàng)修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至(zhì)今平均(jūn)每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看(kàn)，5月新增就业(yè)主要集(jí)中在(zài)教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就(jiù)业人(rén)数减少，私人服务(wù)行业整体表现好(hǎo)于4月(yuè)，生产部(bù)门就业稳定，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)表现亮眼，与近期(qī)房(fáng)地(dì)产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一致，建筑业(yè)新增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制造业(yè)中非耐(nài)用品生(shēng)产连续(xù)三(sān)个月就业人数减少，与制(zhì)造业目(mù)前(qián)持续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻(wěn)合。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月非农就业报告也(yě)显示出就(jiù)业(yè)市场边际降温的(de)更多迹象，5月失业(yè)人数增(zēng)加44万(wàn)至(zhì)640万，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市(shì)场预(yù)期的3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数的(de)增加，失业率预计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平(píng)基本是60年代(dài)以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平，在(zài)失业率(lǜ)回升(shēng)至(zhì)4％之前(qián)，预计(jì)还不会引发市场和(hé)官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的(de)助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美(měi)联储进一步加(jiā)息的(de)必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还需要关注后续公布的5月美国通(tōng)胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀压力较(jiào)大(dà)时(shí)继续加息。美联储(chǔ)利率会议落地(dì)前，市场(chǎng)步入(rù)振荡盘整状态，预(yù)计美元指数(shù)在105附近偏强运行，随着美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)上限问题落地，美债收益率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)偏向上(shàng)行，预(yù)计国际金价在1950美元(yuán)/盎司附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩(pèi)克+可能会进一(yī)步减(jiǎn)产

　　据消息人(rén)士声称，在周日（6月(yuè)4日(rì)）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩(pèi)克+可能(néng)会宣(xuān)布进(jìn)一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是(shì)额外(wài)减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶/日。而此前有(yǒu)报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议(yì)上(shàng)决(jué)定(dìng)进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼(yǎn)下欧佩(pèi)克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加(jiā)拿(ná)大和巴西等国家还在蚕食该(gāi)集团的(de)市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员(yuán)国(guó)在4月(yuè)份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不(bù)过这些行动都未能止住油价的下跌势头。

　　上周，沙(shā)特能源大(dà)臣(chén)威胁(xié)要(yào)进一步减产，他告(gào)诫投机者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙(shā)特能源大臣唱(chàng)了反调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能(néng)减产，布(bù)伦特(tè)油价可能会在年底前自行回(huí)升至(zhì)每桶80美(měi)元。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空原(yuán)油(yóu)，交(jiāo)易员永远不应该低(dī)估沙特在(zài)欧佩(pèi)克+会议期间采取行(xíng)动的可能(néng)。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表(biǎo)示，欧佩克+希(xī)望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市场更加(jiā)平(píng)衡。他似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认为(wèi)，进一步减产的可能(néng)性为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙(zhé)，当时全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)稳定突然崩(bēng)溃，导致原(yuán)油(yóu)价(jià)格在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌(wū)克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的(de)联合新闻发布(bù)会上表示，在俄(é)乌冲突(tū)进(jìn)行期间(jiān)，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯(sī)基说，不(bù)是因为不想(xiǎng)，而是(shì)因为目前很难。乌克(kè)兰(lán)只是希望北(běi)约(yuē)合作伙伴听到声音，这一点非(fēi)常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时，他指出(chū)，乌克兰在成(chéng)为北(běi)约成员国(guó)之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些保障都(dōu)写(xiě)在纸上(shàng)，直到乌克(kè)兰(lán)能真(zhēn)正获得安全保(bǎo)证，有资(zī)格成为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情(qíng)人士的话报道称，乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基向北(běi)约各国领导人明确表示，除非向基辅提供加(jiā)入北约的路线图，否则他将不会(huì)出席7月举行的维尔纽(niǔ)斯峰会。此外(wài)，泽(zé)连斯基(jī)6月1日在访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时(shí)表示，乌(wū)克兰已经做(zuò)好了加入北约的准备，基辅正在等(děng)待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入(rù)北(běi)约一事，法国、德(dé)国等北约(yuē)国(guó)家持反对意(yì)见。

　　德国国(guó)外长(zhǎng)贝尔伯克当(dāng)地时间(jiān)6月1日在(zài)奥斯陆(lù)参加北约外长会(huì)期间表(biǎo)示，德国不认为北约(yuē)应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国在(zài)内(nèi)的其他(tā)一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为北(běi)约成(chéng)员国，而(ér)只是希望为乌克(kè)兰提(tí)供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出现普涨行情。从海外宏观层面(miàn)来(lái)看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧(jù)”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，避免了可能出(chū)现的美国有史以来首(shǒu)次违约，使得市场避险(xiǎn)情绪消退(tuì)。同(tóng)时(shí)在美联储本月会议或(huò)暂停加(jiā)息(xī)的预期推(tuī)动下，美元指数回落至一周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产的(de)压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方，好于预期的数据改善了市场情绪，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政(zhèng)策的出台(tái)。

　　天胶价格(gé)重返万二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情绪回暖的带动下，天(tiān)然橡胶期货(huò)价格(gé)回升。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货(huò)主力合(hé)约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振(zhèn)荡格(gé)局(jú)。

　　可以看到，近两(liǎng)个月以来(lái)，天然橡(xiàng)胶市场消息比(bǐ)较(jiào)热闹，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发(fā)酵，后有收(shōu)储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指出，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行(xíng)情上半(bàn)月上行，下半月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势。生意社(shè)商品(pǐn)行情分析(xī)系统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月沪胶(jiāo)持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易(yì)被破(pò)，行情(qíng)维持偏弱(ruò)振荡。综合来看，5月(yuè)天(tiān)然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息(xī)提振有小幅上行，但市场供多需少，终究无(wú)力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来，市场传言称国储今年(nián)将收储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶，天胶价格(gé)应(yīng)声(shēng)上涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻(wén)叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货(huò)胶主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨。而(ér)后该(gāi)消(xiāo)息始终未(wèi)得到证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看(kàn)到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收(shōu)储为核(hé)心展开的新一季(jì)交割品博弈仍(réng)然(rán)激烈。中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示(shì)，天(tiān)然橡胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息(xī)息相关。他(tā)指出，国储收储的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大(dà)于经济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭(tàn)并称为四大工业原料(liào)，是关系国计(jì)民生、国(guó)防安全的重要战略(lüè)物(wù)资。毫无疑(yí)问的是，对(duì)于全球来说，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国(guó)的天然(rán)橡胶(jiāo)的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国本身的(de)天然(rán)橡胶来说，是供不应求的。因(yīn)此，在当(dāng)前诡谲多(duō)变(biàn)的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传(chuán)闻的收储量(liàng)为10万吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶（即(jí)期货交割品）。10万吨的(de)量相对(duì)于(yú)整个天然橡胶的年产量来(lái)说非常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对(duì)中国(guó)全年的消费量(liàng)来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说(shuō)，对(duì)天然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如(rú)果收储(chǔ)的对(duì)象是(shì)交割(gē)品(pǐn)的(de)话，性质就不同(tóng)了(le)。因为(wèi)目前全年国产全乳(rǔ)的最大产(chǎn)量不过30万吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其(qí)实占到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是(shì)非常(cháng)大的一个比例(lì)。”在童长征看来(lái)，如果国储轮(lún)储橡胶(jiāo)事件成立，根据(jù)交割(gē)品的供求判断影响，再结(jié)合历(lì)史上(shàng)收储的(de)影响，RU的价(jià)格有可能(néng)会更上一层(céng)楼。但是，由于整(zhěng)个事(shì)件的进(jìn)程会非常缓慢，价格(gé)的反应不会即刻(kè)见效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来(lái)袭 基(jī)本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件(jiàn)的改鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下(xià)游需求(qiú)并(bìng)未(wèi)有趋势性改善(shàn)，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安(ān)信期货能化(huà)分(fēn)析师胡华钎(qiān)告诉记(jì)者(zhě)，目前全(quán)球天然(rán)橡胶(jiāo)供应进入季节性的增产期，中国云南天(tiān)然橡胶产区加速恢(huī)复开割(gē)，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已经全(quán)面(miàn)开割(gē)，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已(yǐ)经(jīng)由差(chà)变好。但是由于目前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对偏(piān)低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极(jí)性不高，加工厂利润也偏低，工(gōng)厂加工(gōng)积(jī)极(jí)性也(yě)不(bù)高。

　　大地(dì)期(qī)货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后(hòu)续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增(zēng)加(jiā)。目前云南产区大面积开割，预计后市(shì)仍有较多(duō)降雨(yǔ)，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相(xiāng)对正(zhèng)常(cháng)。泰国(guó)东北部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预计雨水较多。越南、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已大面积开割，原料数量逐(zhú)步增加。同时根(gēn)据(jù)历史降雨数据(jù)来看(kàn)，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现(xiàn)象下(xià)橡胶(jiāo)产区降雨量虽然(rán)处于历(lì)史均值以下的概率(lǜ)较高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因(yīn)此，他预计(jì)后市“厄尔(ěr)尼(ní)诺”现象(xiàng)不会是引发行情上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素(sù)。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品研究院能(néng)化高(gāo)级(jí)分析师曹璐表示，目前轮(lún)胎(tāi)厂家(jiā)外贸(mào)订单量较为充足，对(duì)开工率形(xíng)成一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开(kāi)工积极性尚可。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱，各层级经(jīng)销(xiāo)商(shāng)仍以(yǐ)消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较为悲观、谨慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数据显示(shì)，目前下游外贸订单充足，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排(pái)产积(jī)极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎(tāi)样本企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎(tāi)厂开工小降，个别企(qǐ)业因(yīn)内销出货压力加大，为控制成品库(kù)存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业产能(néng)利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本(běn)面(miàn)处于供需两弱的格局(jú)中，尤(yóu)其(qí)是下游需求分歧较大。“主要是(shì)不同的(de)市(shì)场主体预期不同，但(dàn)是(shì)整体来说(shuō)此前(qián)市场(chǎng)对今年的预期过高。从下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口同比数据还是不错(cuò)的，反映国内实际需(xū)求并(bìng)不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负面消息较多，市(shì)场(chǎng)总体上偏悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有些人认(rèn)为(wèi)是国(guó)内需求(qiú)不行，但是其(qí)实是(shì)进(jìn)口过多导致的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主(zhǔ)要(yào)还是宏观面主(zhǔ)导胶(jiāo)价走势，一(yī)方面(miàn)中国经济复苏(sū)进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以及美国银行危机和(hé)美债上限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天(tiān)气和轮储仍有(yǒu)可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面(miàn)预(yù)计比上半年好(hǎo)，比如(rú)美联储加息步(bù)伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市场不宜过(guò)度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期市场(chǎng)没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐(táng)逸(yì)认为，“供应端(duān)仍然(rán)是(shì)主导后市胶价走势的主要因(yīn)素(sù)，随(suí)着各(gè)产区开割(gē)后产量逐渐增(zēng)加，海(hǎi)外恢复速度仍(réng)然偏慢，预(yù)计干胶的数量并不会少，包括今年(nián)交割品的(de)数(shù)量。我们中(zhōng)期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端(duān)没(méi)有(yǒu)天气(qì)影响的情况下(xià)，后(hòu)续主导胶价的因素主要在需求端。从下半(bàn)年来看，外需受海外经(jīng)济(jì)衰退和汽车(chē)半导体短(duǎn)缺影(yǐng)响(xiǎng)，预(yù)计难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱也导致海外货源涌入国(guó)内，对国内现(xiàn)货端构(gòu)成压力。内需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经出(chū)现一(yī)波反弹行情，但节后(hòu)市(shì)场(chǎng)从交(jiāo)易预(yù)期开始转(zhuǎn)向交易现(xiàn)实，由于国内需求(qiú)复苏(sū)不及预期(qī)，胶(jiāo)价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶价(jià)基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有(yǒu)价格的绝对低位才能刺激有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后续还(hái)需继续关注天气端是否有扰动(dòng)因素，一旦(dàn)天气(qì)出现异常状况，或将带来新的阶段性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的