北京时间周五(wǔ)晚间，备受关注的(de)4月美国非农数据出炉，其中新(xīn)增就业(yè)25.3万人，高于预期(qī)的18万(wàn)人，打断了此(cǐ)前两个月连续环比(bǐ)下降的节奏(zòu)；失业率(lǜ)继续下降至3.4％；更受关注的平均(jūn)小(xiǎo)时(shí)工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上(shàng)升。

　　可(kě)以被视作(zuò)利好(hǎo)的是，美国劳工部将今(jīn)年2月和(hé)3月非农数据均大(dà)幅(fú)下(xià)修超7万人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦点转换，本周持续承压的美国地区银行股也获得喘息的机会。截至发稿，周五盘前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）涨21.26％，第一(yī)地平线国家银行(xíng)（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期国债收益率上(shàng)升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄金期货6月合约(yuē)收(shōu)于2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级(jí)宏观分析师(shī)周之云告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者，周五晚间公布的非农数据远高(gāo)于(yú)前值(zhí)且(qiě)显著偏离投行(xíng)们预测的中(zhōng)值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万(wàn)人后(hòu)，4月增(zēng)长(zhǎng)了29.6万人，增长幅度(dù)达到9个月(yuè)以来的最高(gāo)水平。

　　记者注意到(dào)，美国4月非农(nóng)数据公布后(hòu)，美股期货短线走低，美(měi)元指数短线(xiàn)拉升(shēng)，贵金(jīn)属下(xià)跌(diē)。尽管(guǎn)科技(jì)和金融(róng)行业持(chí)续裁员，但不断(duàn)下降却仍然(rán)高企的劳动力需远远抵消了裁员的影响，也超过了信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减少。4月(yuè)非(fēi)农就(jiù)业的季节性因素相对于新冠大流行前也有(yǒu)了有利(lì)的发展，为就业人数的增长提供了5万—10万人的支持(chí)。

　　“不过，我们还(hái)是应该对(duì)就业数据保持(chí)一(yī)定的谨慎，因(yīn)为本周早些时候，美国3月份的就业机会和劳动力流(liú)动(dòng)调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连续第三个(gè)月(yuè)下(xià)跌，创(chuàng)下2021年(nián)5月(yuè)以来最低(dī)。JOLTS现(xiàn)在(zài)确实(shí)指向了与其他劳(láo)动力市场数据(jù)相同的方(fāng)向：劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)正在(zài)降温。包括最近几周的首次申请失业(yè)金人数也呈现上升趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋势上看，周(zhōu)之云(yún)认为，加息会导致消(xiāo)费(fèi)者信贷和(hé)企业融资成本上(shàng)升，进而迫(pò)使雇主削减支出(chū)包括(kuò)裁员等，从而减缓经济增长。短期(qī)强劲(jìn)的(de)非农(nóng)就业(yè)数据会(huì)让市(shì)场对于下半年货币政策(cè)放松进程(chéng)有所改变，进(jìn)而对商品的流动性溢价部分有(yǒu)所减少，但(dàn)从(cóng)中长期来(lái)看，美国会继续朝着(zhe)衰(shuāi)退的方(fāng)向(xiàng)前进，后(hòu)市(shì)继续看好贵金属的(de)表现。

　　非农数据公布后(hòu)，贵(guì)金属进入调整期？

　　“4月(yuè)非农(nóng)就(jiù)业新增(zēng)人数超预(yù)期将(jiāng)引导贵金属步入调整。对于贵(guì)金属而言，3—4月的大幅冲高主要受益于其(qí)金融属性，尤其是市场预计5月是美(měi)联储(chǔ)最(zuì)后(hòu)一次(cì)加息，且预(yù)计(jì)9月(yuè)之后(hòu)可能降息，这导致美(měi)元名义利率回落，在(zài)通胀温和回落的情(qíng)况下，美元实际(jì)利率有了明显的下行。”广(guǎng)州(zhōu)金控期货(huò)研究所副总经理程小勇说(shuō)。

　　记者注意到(dào)，5月3日，美联储议息会议如(rú)期(qī)加息25个基点(diǎn)，将政策利率联邦基金利率的(de)目标区间从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在记者(zhě)发布会(huì)上的讲话暗示加(jiā)息临近尾声，因此美元指(zhǐ)数和美债(zhài)收益率大幅回落。

　　然而(ér)，美联储(chǔ)会后(hòu)声明表示(shì)，委员会(huì)将密(mì)切关注(zhù)未(wèi)来(lái)发布的信息，并评(píng)估其对(duì)货币政策的影响，且鲍威尔在(zài)新闻(wén)发布会上表示，美(měi)联(lián)储(chǔ)焦点仍在双重(zhòng)使命上(shàng)。这意味(wèi)着(zhe)美(měi)联储(chǔ)是否结(jié)束加(jiā)息需要(yào)看到通胀(zhàng)明显回落(luò)。至于(yú)是否要开始(shǐ)降息(xī)，需要看(kàn)到就业市场出(chū)现明显恶化。从历史经验来看(kàn)，美联储加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分析师从(cóng)姗姗告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业风波持续发酵(jiào)、经济走弱预期升温(wēn)叠加市场(chǎng)预期美联储年内或(huò)将降息，贵金属振荡偏(piān)强运行。美(měi)国就(jiù)业数(shù)据超预期，美债收益率(lǜ)、美(měi)元指数走高，贵金属(shǔ)短线大(dà)幅下(xià)挫。这(zhè)份超预期(qī)的非农报告，这让美(měi)联储陷入困境，美(měi)联储希望暂(zàn)停加息，甚至可能很快就需要(yào)降息，但就业市场并(bìng)不配合，美国(guó)就业(yè)市(shì)场(chǎng)依然强劲，美联(lián)储可能在(zài)长时间内维持高(gāo)利率。

　　光大(dà)期(qī)货贵金(jīn)属分析(xī)师展(zhǎn)大鹏(péng)告诉(sù)记(jì)者，4月美(měi)国非农就业数据和时薪增速(sù)全面超预期，表明美(měi)国当前劳动力市场仍十分强劲，美(měi)联储控通胀压力加大，这也(yě)就意味着美联(lián)储可能会(huì)在(zài)较长时间内维持高利率环境，且6月再次加息的(de)预期开始(shǐ)回(huí)升。

　　“美国非农数据强于预期或在短(duǎn)期(qī)提振美(měi)元指数和美债收益率，从而打压贵金属的涨势(shì)，但中期看(kàn)，美联储5月会议(yì)加息25BP后暗示停(tíng)止加(jiā)息，货币政策进入(rù)新阶(jiē)段(duàn)，市场将加大对(duì)下半(bàn)年降息的博弈(yì)，贵金属将获得提(tí)振而(ér)走(zǒu)强，使均值平(píng)台(tái)不(bù)断(duàn)上移。”广发期货贵(guì)金属研究(jiū)员叶倩宁表示。

　　记者(zhě)发(fā)现，从2006年和2018年两轮美联储停止(zhǐ)降息后的表现来看，尽管(guǎn)此后美国经济仍(réng)市场偏(piān)强运行一段(duàn)时间(jiān)，失业率继续走低(dī)，但美联(lián)储并未再次加(jiā)息，而贵金属则(zé)在美债收益率持续下(xià)行的(de)情况(kuàng)下，呈现振荡走强的(de)趋势。但(dàn)当(dāng)前情况(kuàng)不(bù)同的是，通胀率(lǜ)相对(duì)更高(gāo)，而黄金价格(gé)对(duì)降息并(bìng)未提(tí)前预期更多。

　　虽然目前距离降息(xī)仍有时间，美(měi)联储表示美国(guó)银行系统仍健康并有(yǒu)弹(dàn)性，但高利(lì)率环(huán)境下美国(guó)银行系统风(fēng)险并未解(jiě)除，在(zài)第一(yī)共和银行宣布(bù)被(bèi)接管(guǎn)收购后(hòu)，因银行业长期存在的弱(ruò)点，又有多家(jiā)区域性(xìng)银(yín)行出现股价(jià)暴跌。存款仍(réng)在(zài)持续流出使银行融资成本正(zhèng)在攀升(shēng)，信贷收紧(jǐn)将不(bù)断向实体经济蔓(màn)延，美国2023年一(yī)季度实(shí)际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的(de)增速大幅放缓，而且远不及(jí)预期(qī)的1.9％，具体看(kàn)企业投资(zī)和库存对GDP拉(lā)动转负，但(dàn)消费的拉动上升反映出一(yī)定的韧性。未来随着(zhe)经济(jì)下行压力(lì)不断上(shàng)升，市场预期下半年美(měi)国GDP将出现负增长。“总体上(shàng)在风险和衰退的(de)共同影响下，美(měi)债收益率和美元指数将(jiāng)持(chí)续(xù)承压(yā)，避险需(xū)求提振下，贵(guì)金属价格有望再创历(lì)史新(xīn)高，长线可维持(chí)逢低买入配(pèi)置思(sī)路，短线则可买入黄金(jīn)和白银(y虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后ín)虚值看(kàn)涨期权把(bǎ)握突破行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程小勇介(jiè)绍(shào)说，从黄金(jīn)的供需数据来看，黄(huáng)金的需求(qiú)实际上是明显下(xià)降的。世界黄(huáng)金(jīn)协(xié)会公布的数据显示，今(jīn)年第(dì)一季度剔除场(chǎng)外(wài)交(jiāo)易的全球黄金需求(qiú)下降13％至1081吨(dūn)，虽然各国(guó)央行和中国消费者需求较高(gāo)，但(dàn)其(qí)余投资(zī)者购买量的减少抵消(xiāo)了这一增(zēng)长。其中对黄金价格(gé)其(qí)关键(jiàn)作用(yòng)的黄金投资需在一季度同比下降50％左右(yòu)，较去年虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后(nián)四季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去年(nián)同期高达558.41吨(dūn)。其中，实物金(jīn)条和(hé)硬币方面的黄金需求为302.41吨，高于去年(nián)同(tóng)期的287.74吨，但低于去年四季度的340.25吨；黄金(jīn)ETF及类似产品需求下降28.67吨(dūn)，去年同期高达270.67吨。白(bái)银方(fāng)面，由于美国(guó)经济指标耐用品订单(dān)等指(zhǐ)标走弱，商品属性更强的(de)白银因需求受经济下(xià)行拖累而(ér)涨幅受限(xiàn)。因此，金(jīn)银比(bǐ)价大(dà)概(gài)率继(jì)续(xù)攀升。世界白银协会(huì)预计2023年(nián)白(bái)银(yín)实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在(zài)议息前(qián)已经被充分计提，议息(xī)前(qián)的谨慎(shèn)转变(biàn)为议息(xī)后的乐观，因(yīn)此黄(huáng)金市场一度表现为极为乐观，伦敦现货(huò)黄(huáng)金甚至创出了历(lì)史新(xīn)高。

　　“目前欧美央行加息(xī)靴(xuē)子(zi)落地，且(qiě)银行业(yè)风险仍在蔓延，避险情绪(xù)提振贵金属价格(gé)。此外(wài)，随着(zhe)经(jīng)济走弱(ruò)预期(qī)升温，预计(jì)美联储下(xià)半年大概率暂停加(jiā)息(xī)并将(jiāng)进(jìn)入降息周期，实际(jì)利率或(huò)将继续下行，贵金属中长期(qī)仍(réng)具有较(jiào)高配置价(jià)值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏(péng)则认为(wèi)，对于黄金(jīn)而言，市场寄(jì)希望于美联储最(zuì)后一(yī)次加息落地(dì)然后转(zhuǎn)降息(xī)预期(qī)，从而刺激价格继续高走，从(cóng)这个角度考虑(lǜ)黄(huáng)金确实存在恢复上行趋势的(de)可能性。但(dàn)当(dāng)前美通胀仍在高(gāo)位，美联(lián)储货币紧(jǐn)缩动(dòng)作并没有结束(shù)，官员们的讲话仍偏(piān)鹰派，5％的利(lì)率可能(néng)会(huì)维(wéi)系较长一段时(shí)间，且(qiě)高利率环境到底会对经济和金融(róng)市场(chǎng)产生怎样的(de)影响(xiǎng)也未可知(zhī)，因此在当前看多观点出奇一(yī)致，且海外看多(duō)头寸比较拥挤(jǐ)的情况下，对(duì)待金(jīn)价节(jié)节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后