大家好(hǎo)，转眼(yǎn)假期就(jiù)结(jié)束了，泰勒小区都没出一直在加班，这个长假，国内旅游消费爆了，而海(hǎi)外有爆了，不过是爆雷。按(àn)照惯例(lì)，我们梳理一下重大消息，以及券(quàn)商老师们(men)的最新看法。

　　五(wǔ)一(yī)大事(shì)件

　　1、中(zhōng)央政治局(jú)会(huì)议定调！

　　中共中央政(zhèng)治局4月28日召(zhào)开(kāi)会议，分析研究当前(qián)经济形势和经济(jì)工作。中共(gòng)中央总(zǒng)书记习近平主持会议。会议认(rèn)为，今(jīn)年以来，在以习近平同志为核(hé)心的党中央(yāng)坚强(qiáng)领导下，各地区各(gè)部门更好统筹国内国(guó)际两(liǎng)个大局，更好统筹疫情防(fáng)控和经济社会发展，更好统筹(chóu)发(fā)展和安全，我(wǒ)国疫情防控取(qǔ)得重大决定(dìng)性(xìng)胜利，经济社会全面(miàn)恢(huī)复常(cháng)态化运行，宏观政策靠前协同发力，需(xū)求收缩、供给(gěi)冲击、预期转(zhuǎn)弱(ruò)三重压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预期(qī)，市场需求逐步恢(huī)复，经济发展呈现回升向(xiàng)好态势(shì)，经济运行实(shí)现良好开局(jú)。

　　会议指出，当前我国(guó)经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还(hái)不强，需求(qiú)仍然不足(zú)，经济(jì)转型升级面(miàn)临新(xīn)的阻(zǔ)力，推动(dòng)高质(zhì)量(liàng)发(fā)展仍需要克(kè)服不少困难挑战(zhàn)。

　　此外(wài)，会议重申对刚性和改善性住房需求的支持，强调做(zuò)好保交楼、保民生(shēng)、保(bǎo)稳(wěn)定工作，促进房地(dì)产市场平稳健(jiàn)康发展(zhǎn)。同时，会议还提(tí)出，在超大特大城市积(jī)极稳步推进城中村(cūn)改造(zào)和“平(píng)急两用(yòng)”公共基础设施(shī)建(jiàn)设等。

　　2、国家统计局：4月份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国(guó)家统计局消息，4月份，制造业采购(gòu)经理指数（PMI）为(wèi)49.2％，比(bǐ)上月下降2.7个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，低于临界点(diǎn)，制造业景(jǐng)气水(shuǐ)平回(huí)落。

　　3、美国第一共和(hé)银行被正式接管

　　在勉强支(zhī)撑了两个月后(hòu)，风雨飘摇的(de)美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)终究(jiū)还是没能逃脱倒闭并被(bèi)接(jiē)管收购的命运。美(měi)国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构(gòu)已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家倒下的银行，同时也(yě)是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的(de)破产银行。

　　4、今年五一假期国内旅游出游2.74亿人次，同比(bǐ)增长70.83％

　　经文化和旅游部数据(jù)中心(xīn)测算，全国国内旅游出游合计2.74亿(yì)人次，同比增长70.83％，按(àn)可(kě)比口径恢复至2019年同期的119.09％；实现国内(nèi)旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90％，按可比口径恢复至2019年同期(qī)的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄(é)新社报道(dào)，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试图用无人机袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报道，当晚两架无人机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄军方(fāng)和特种部队(duì)及时采(cǎi)取行动(dòng)，并使用电子(zi)对抗系统(tǒng)，使这两架无人机出现(xiàn)异常，未能(néng)达(dá)到袭(xí)击目(mù)的。

　　俄(é)新(xīn)社称(chēng)，俄罗斯(sī)总统普京没(méi)有因袭击受伤，其工作(zuò)日程将照常进(jìn)行。 掉落的无人(rén)机碎片也没有造成人(rén)员伤亡(wáng)。

　　俄总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书佩(pèi)斯科夫称，乌克兰无人机(jī)试图发动(dòng)袭击时(shí)普(pǔ)京不在克里姆林宫中。 他(tā)表示(shì)，普京3日(rì)在位于莫斯科(kē)州的新奥加廖沃官(guān)邸工作。

　　俄(é)罗斯总统(tǒng)新闻处表示(shì)，俄方(fāng)保留在(zài)合适的时间和地点采(cǎi)取回应(yīng)措施的(de)权利(lì)。

　　另据(jù)俄新社5月3日报(bào)道(dào)，俄罗斯(sī)首都(dōu)莫斯科自(zì)当日起禁止放飞无(wú)人(rén)机(jī)，经政府批准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索比亚(yà)宁表示，这一决定(dìng)是为了防(fáng)止未(wèi)经授权使(shǐ)用无(wú)人机，避免(miǎn)妨碍(ài)执法机构(gòu)的工作。

　　据法新社当地时间3日(rì)报道，乌克(kè)兰方面表示“没有参与”对克里姆林宫的(de)无(wú)人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯(sī)《生意人报》网(wǎng)站消息，针对(duì)无(wú)人机试图袭击俄(é)罗斯克(kè)里姆(mǔ)林宫一事，乌总统(tǒng)新闻秘书谢尔盖？尼基福罗(luó)表(biǎo)示，乌方(fāng)没有关于袭击的信10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱息。

　　据(jù)俄(é)新社3日报道，俄罗斯国家(jiā)杜马议员米哈伊(yī)尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼吁俄(é)军对(duì)乌克兰总统泽(zé)连斯基位于基(jī)辅的官(guān)邸(dǐ)进行导(dǎo)弹打击，作为对乌(wū)方(fāng)企图使用无人(rén)机(jī)袭击克宫的回应。

　　十(shí)大券商最新研判

　　1、中信(xìn)证券：从失(shī)衡(héng)到平稳，布局业绩(jì)驱动的(de)五月行情

　　4月A股经历(lì)了AI主题行情诱(yòu)发的过度(dù)博弈(yì)和心态失衡，市场大幅动荡。进入5月，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续(xù)不断改善，投(tóu)资者对经(jīng)济的预期将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业绩(jì)三(sān)个层面实(shí)现统一，投(tóu)资者心态也将逐步(bù)从短暂(zàn)失(shī)衡趋向平稳，市(shì)场依(yī)然处(chù)于全年第二个关键做多窗口，财报季(jì)结束后，市(shì)场将步入(rù)业绩驱动的行情阶(jiē)段，配置(zhì)思路(lù)上(shàng)建(jiàn)议坚(jiān)持高切低，关注(zhù)上半年(nián)景气持续(xù)改善的品种。

　　首先(xiān)，政治局会(huì)议(yì)提振市场(chǎng)信心，扩内需仍是着力重点，政策预期回归(guī)理性，经济(jì)内生动能稳(wěn)步修复，并将得(dé)到同比和高频数据验证；外部流(liú)动性拐点明(míng)确，美国银行业(yè)风险不断(duàn)发酵，但预计对A股实(shí)质影响十分有限。其次(cì)，财报季(jì)数据显(xiǎn)示，A股业(yè)绩跨年筑底特征明显(xiǎn)，全年逐季改(gǎi)善的趋(qū)势显(xiǎn)现，其中行业(yè)的(de)结构性(xìng)亮点日益清晰，经济预期(qī)5月将在微观体验、宏(hóng)观(guān)数(shù)据(jù)、A股业(yè)绩(jì)三(sān)个层(céng)面统一，夯实市(shì)场上行基础。最后，预(yù)计5月A股仍(réng)处(chù)于今年(nián)第二(èr)个(gè)关键做多窗口中，并将步(bù)入业绩驱动的行情阶段(duàn)，投资者心态由短暂失衡趋向平稳。

　　配置上(shàng)，建议紧扣业绩主(zhǔ)线，重点布局医药、数(shù)字经济和“一带一路”板(bǎn)块中有业绩亮点的品种，以及(jí)其(qí)他板块中(zhōng)一季度业绩明(míng)显改善，且在二季度有望(wàng)持续(xù)的细分行业。

　　2、中金策略：节(jié)后A股有望(wàng)相比全球(qiú)市场显(xiǎn)现(xiàn)相对韧性

　　中金(jīn)策略团(tuán)队5月(yuè)3日表(biǎo)示，节后(hòu)A股有望相(xiāng)比(bǐ)全球市场显现相对韧性(xìng)。主(zhǔ)要基于：1）经济复苏势头尚不(bù)稳固，政策有(yǒu)望延续稳(wěn)中求(qiú)进基调。2）上市公(gōng)司(sī)业绩低迷期已过。3）海(hǎi)外(wài)风险需要密切关注，如若应(yīng)对得当，对(duì)A股影响可能有限。上述(shù)因素结合当前A股市场整体(tǐ)估值(zhí)水平不高(gāo)仍处(chù)于历(lì)史中低位(wèi)，A股节后两个(gè)交易日虽受节假期(qī)间的事(shì)件性因素影响(xiǎng)可能有所波(bō)动，但对后市整体表现(xiàn)不用过于谨慎，当前位置(zhì)市场机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略(lüè)：耐心等(děng)待，低位把握(wò)

　　一季度全A营收增速(sù)等指(zhǐ)标仍在探底，五一出行(xíng)恢复亮(liàng)眼，但制造业PMI已(yǐ)露出疲态，海外处于多事之秋，高利(lì)率(lǜ)环境下美国银行风(fēng)险事件频发，衰退风险上(shàng)升。市(shì)场处(chù)于再平衡(héng)期，低(dī)位把握再布局机会(huì)；短期结构上关注在(zài)低位资产中寻找景气稳(wěn)定或好于(yú)预期方(fāng)向，中期线(xiàn)索在于科技周期与复(fù)苏(sū)链中的弹(dàn)性方向(xiàng)。行业(yè)重点关注：医药(yào)、传媒、通信、餐饮链(liàn)（预(yù)制菜(cài)、啤酒(jiǔ)）、军(jūn)工、新能(néng)源等(děng)。主题重(zhòng)点关注：一(yī)带一路(lù)、数据要素等。

　　4、海通(tōng)策略：均衡以待

　　①22/10以(yǐ)来(lái)是牛市初期，对(duì)比历(lì)史，这(zhè)次牛市(shì)第一波上涨的结(jié)构分化更显著。②牛市初期类似春天，市场有所(suǒ)反复(fù)很正常，短期(qī)政(zhèng)策和业绩因素影(yǐng)响下，行业(yè)或更(gèng)均衡。③数字经济(jì)是全年主线，后(hòu)续或(huò)依据(jù)基本(běn)面去伪存(cún)真(zhēn)，阶段性关注(zhù)复苏的部分消费。

　　5、波动率已经回(huí)归 | 民生策略(lüè)

　　往后看，核心资产、海外映射的(de)科(kē)技(jì)和大宗商品(pǐn)都(dōu)将被海外(wài)逐级放大的宏观波动所影(yǐng)响。我们的资源+重资(zī)产组合短(duǎn)期驱动逻辑建议以“红利+中(zhōng)特(tè)估(gū)”为主导，以等待(dài)通胀逻辑的回(huí)归。重资产(chǎn)国企（炼厂、建筑(zhù)、钢铁）资(zī)源类(lèi)企业(yè)（煤(méi)炭、油、金、铜），交通运输（油运、干(gàn)散运、港口、公路(lù)）；近期(qī)场景消(xiāo)费(fèi)正在展现出成为未来(lái)经济增长新动(dòng)能的(de)潜力，推荐(jiàn)中低(dī)端消费、县域(yù)消费；以(yǐ)“宁组合(hé)”为代表的赛(sài)道板块有望企稳。

　　6、兴证(zhèng)策略(lüè)：五一前后市场表现如何？行业胜率如何？

　　参考过(guò)去(qù)13年（2010-2022），五(wǔ)一(yī)节后市场上涨概率(lǜ)较节(jié)前明显提(tí)升。以全A指数为代表，节(jié)前1周、1个(gè)月指数大多(duō)震荡调整，上涨(zhǎng)概率仅为14.3％、28.6％，而(ér)节(jié)后(hòu)1周、1个月上涨概率则大幅上(shàng)升至38.5％、46.2％。分行业看，五一(yī)节后1周国防军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计(jì)算机(jī)（53.8％）、传媒(méi)（53.8％10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱）胜率较高，而节后1个月食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用(yòng)电器（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率(lǜ)较高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计(jì)算机（3.3％）、医药生物(wù)（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华西策略(lüè)：“五一”假期(qī)间全球大(dà)类资产(chǎn)波动以及(jí)背后释放的信号

　　国内复苏(sū)延续，支撑A股指(zhǐ)数震荡上移。从“五一(yī)”前后大类(lèi)资产(chǎn)表(biǎo)现来看，全(quán)球主(zhǔ)要权益(yì)市场(chǎng)及原油等大(dà)宗商品走弱，美债收益率下行，黄金(jīn)价格走强，表(biǎo)明海外市(shì)场“衰退交(jiāo)易”有所升温。美(měi)欧(ōu)一季度经济增速不及(jí)市场预期，美(měi)国银行业危机(jī)和两(liǎng)党债务上限博弈使得海外风(fēng)险偏好有(yǒu)所回落，同时也促(cù)使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国内(nèi)服务消费大(dà)幅(fú)回升，但(dàn)地产销售复(fù)苏(sū)偏缓，4月(yuè)制造(zào)业(yè)PMI回落也表明国内(nèi)经(jīng)济仍(réng)处(chù)于复苏(sū)早期。4月政(zhèng)治局会议强调(diào)“当(dāng)前(qián)经济运行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力还(hái)不强(qiáng)，需求仍然(rán)不足(zú)”，因此总量(liàng)政(zhèng)策(cè)收紧风险不大，企业盈(yíng)利(lì)上(shàng)行将支撑A股指数震(zhèn)荡上(shàng)移。结(jié)构上，政治局(jú)会议首提“重视通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)”，全球产业催化和国内政策(cè)驱(qū)动的数字经济(jì)行(xíng)情或反(fǎn)复活(huó)跃。

　　8、战(zhàn)术调(diào)整(zhěng)何时结束？| 信达策略(lüè)

　　3月(yuè)-4月(yuè)万得全A指数(shù)整体是震荡(dàng)下行的，是(shì)去(qù)年底熊市结束后，指(zhǐ)数(shù)的第一次长时间回撤(chè)，可以类比历史(shǐ)上牛(niú)市第一年中的战术(shù)性调(diào)整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年4-5月(yuè)，是牛市第(dì)一(yī)年中的第一次战术(shù)性回撤(chè)，时间约2个月，起(qǐ)始和结束的拐点，均与高频(pín)经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)和(hé)预期的边际(jì)变化同(tóng)步。

　　2019年4-7月(yuè)，回撤(chè)整体(tǐ)时间是3个半(bàn)月，由于经济比2016年(nián)弱很多，所以主跌(diē)阶段完成后还出现了2个月(yuè)的底部震荡，整体(tǐ)回撤持续的时(shí)间比(bǐ)2016年更(gèng)久。

　　今年3月以来，股市、债(zhài)市(shì)和商品市场的(de)表现(xiàn)，均表明资本(běn)市场对经济的判新偏向认为Q1的经济(jì)回升可能(néng)不会持续太久，或者至少Q2可能不(bù)会持(chí)续。从最(zuì)新(xīn)的PMI数据来看，4月份确实出(chū)现了较为明显的下降。这一下降背后我们认为(wèi)可能主要有两个短期(qī)原因:（1）每年4月PMI数据均会季节性(xìng)回落；（2）根(gēn)据历史经验，疫情后第(dì)一(yī)个季度经济数(shù)据最容易恢复，4月开始经济进(jìn)入疫后第二个(gè)季度(dù)。PMI数据、商品价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的经济数据很难超(chāo)预期(qī)。由此导致这(zhè)一次市场的战术调(diào)整虽然可能已经(jīng)完成大部分，但由于(yú)缺乏数据(jù)改善，可能还需要(yào)震(zhèn)荡(dàng)磨底。

　　9、财通策略：第(dì)五次(cì)“赛(sài)道(dào)大切换”

　　我(wǒ)们或已正站在新一轮牛市(shì)起点之上，短期(qī)的迷雾(wù)掩盖(gài)不了长期的坦途，把握“上证50高股(gǔ)息央国企(qǐ)+科创50赛道大(dà)切换”。5月的(de)迷(mí)雾在增加(jiā)：回落的(de)PMI和长(zhǎng)端利率、反复的美联储、激烈的(de)中美(měi)摩擦、偏弱的(de)一季报业绩；但中(zhōng)期的坦途较为明(míng)确：经济温和(hé)复苏、美联储年内结束加息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机构(gòu)赛道大切换向TMT。看长做短，如(rú)何(hé)应对短期迷雾？5月建议重(zhòng)点关注上证50高(gāo)股(gǔ)息央国企(qǐ)，央国企(qǐ)指数和ETF后续将发(fā)行(xíng)、迎(yíng)来增量资金行情，高(gāo)股息组合在经(jīng)济偏弱、利(lì)率下行环境下获取超额收益（13只被指数集(jí)中覆(fù)盖的高股息央国企见正文）。此外(wài)Q1基金持仓呈现机构赛道的第五次大切(qiè)换(huàn)（切向(xiàng)TMT方(fāng)向(xiàng)），如果TMT方向在5月有明显调(diào)整，是进一步加配的良机，其中以科创50方向(xiàng)最为关键。若美联储能够在5月完成最后(hòu)一次加息，中美摩擦有(yǒu)所缓和，将极(jí)大地利于新兴市场（A股和(hé)港(gǎng)股）、尤其成(chéng)长(zhǎng)股表现。

　　10、招(zhāo)商策略(lüè)：盛夏攻势，科创再起(qǐ)

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱