看看周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月(yuè)以来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信(xìn)号：4月购进(jìn)价格创去年(nián)11月以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普(pǔ)全(quán)球(qiú)的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下(xià)行，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日(rì)内(nèi)跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理(lǐ)关口(kǒu)，连续第二(èr)周因(yīn)周五回落而全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼(liàn)铜产量同(tóng)比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪(jì)录高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压(yā)顶(dǐng)，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美(měi)国(guó)能源部公布(bù)上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行(xíng)加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四(sì)（4月20日），阿根(gēn)廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了300个基点(diǎn)，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了(le)多次(cì)加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行(xíng)未(wèi)来(lái)将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商品(pǐn)和服(fú)务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总(zǒng)统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严重主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年(nián)初(chū)阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风(fēng)暴预测中(zhōng)心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰雹、狂(kuáng)风(fēng)和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海地区到(dào)密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当(dāng)地时间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行(xíng)业工(gōng)作(zuò)，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播(bō)节(jié)目(mù)在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了(le)一批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比(bǐ)减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢(huī)复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现(xiàn)下(xià)滑。2月印尼(ní)棕(zōng)榈油(yóu)表观消费(fèi)略增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端(duān)的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报(bào)价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国(guó)内持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价(jià)差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油(yóu)订单。因(yīn)此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累库(kù)可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河(hé)期货油(yóu)脂油(yóu)料分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，虽(suī)然近端(duān)因为斋月(yuè)的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马(mǎ)来的(de)MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区(qū)产量恢复(fù)以及(jí)出口走弱较为明显，预计(jì)4—6月份将(jiāng)不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油(yóu)的供应(yīng)愈发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费暂(zàn)无(wú)明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存较高，产区(qū)库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内(nèi)，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快(kuài)，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继(jì)续小(xiǎo)幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油(yóu)价(jià)格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格(gé)冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和一级大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累库(kù)程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利空阶段性算是交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基本(běn)面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景下(xià)可能(néng)再度对(duì)价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析称，从国(guó)内的(de)情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已(yǐ)经拍(pāi)储了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继续(xù)维(wéi)持高位运行(xíng)。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库(kù)存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计会维(wéi)持高位(wèi)，特别(bié)是(shì)6—7月(yuè)份(fèn)的菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时，菜(cài)油的需求还受到棉油、玉米油(yóu)等(děng)其(qí)他小油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来(lái)菜(cài)油(yóu)将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端(duān)带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局(jú)较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内的供应也会愈(yù)发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需(xū)要(yào)重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游成(chéng)本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格，预计(jì)接下来一(yī)段时间，国内菜(cài)油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需(xū)格局变(biàn)化致(zhì)豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致(zhì)周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢(huī)复开(kāi)机，20日后(hòu)其他地方油厂也(yě)在陆续(xù)恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到(dào)港量(liàng)接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大(dà)豆(dòu)不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多(duō)。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机(jī)继(jì)续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将会(huì)继(jì)续(xù)恢复提(tí)升。上周库存(cún)小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计本(běn)周全国大(dà)豆(dòu)压榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观(guān)。傅(fù)博表(biǎo)示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现货价格比棕榈油(yóu)和菜(cài)油(yóu)价格贵，随(suí)着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期(qī)需要重点关注南国内(nèi)大豆到港(gǎng)通(tōng)关以(yǐ)及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美(měi)豆的播种生(shēng)长情况(kuàng)将(jiāng)决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行(xíng)，豆(dòu)油基(jī)本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变(biàn)为(wèi)累库加基差(chà)下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕(zōng)榈油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际(jì)变化和(hé)需求预期都预示豆(dòu)油可能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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