5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gò教师一年的工作日有多少天，一年有多少周ng)计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算机板块关(guān)注度(dù)则快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零(líng)售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可(kě)能(néng)与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的(de)火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标的集中(zhōng)度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾讯控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块(kuài)受关注(zhù)的(de)逻(luó)辑(jí)也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的(de)演绎体现在热(rè)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们(men)对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多(duō)看(kàn)少动(dòng)，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期(qī)权则因有事件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是(shì)每(měi)年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行(xíng)通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经(jīn教师一年的工作日有多少天，一年有多少周g)济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市(shì)场依然维持(chí)震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值(zhí)体系国际化(huà)是(shì)趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加资(zī)本(běn)，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望经济(jì)会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善(shàn);资(zī)金利率的回落是衰退性的，不(bù)意(yì)味着流(liú)动(dòng)性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白(bái)马等业(yè)绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观预期或修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调(diào)后的(de)反弹。

　　中信(xìn)策(cè)略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前(qián)期(qī)小批(pī)多次(cì)的微刺激下(xià)，市场对短期经(jīng)济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等(děng)领域带(dài)来的经济下(xià)行动能，基本面预(yù)期很有可(kě)能(néng)下修;再次(cì)，改革(gé)和(hé)结构调整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破(pò)的(de)趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持弱势(shì)下跌格(gé)局。

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