财(cái)联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄(xù)力寻(xún)找(zhǎo)下一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外(wài)输出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场(chǎng)大概率(lǜ)是不好(hǎo)做(zuò)了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司(sī)年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩(jì)支撑的(de)新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场(chǎng)的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿元，近5个交易日(rì)以来(lái)，市场成(chéng)交额较前(qián)期明(míng)显萎(wēi)缩(suō)，资金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连续(xù)7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板(bǎn)块(kuài)AI批量(liàng)跳(tiào)水无疑(yí)打击(jī)了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多(duō)股跌(diē)停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪(jì)念人(rén)类第四次(cì)工业革命(mìng)进(jìn)程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启(qǐ)后第一次全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估(gū)方面(miàn)，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一(yī)现，产(chǎn)业(yè)链上没有(yǒu)形成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形(xíng)成(chéng)了(le)“三国对立(lì)”格局，轮流做“输血包”。对(duì)于资金的(de)轮番流动(dòng)，有投资者(zhě)表(biǎo)示，对(duì)“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市场的两大(dà)主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海(hǎi)外加息节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出，且国内经(jīng)济温和(hé)复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行(xíng)情(qíng)预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段性(xìng)可能将(jiāng)更(gèng)加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药(yào)及中特估等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的相对收益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续关注的市场主(zhǔ)线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博(bó)脑(nǎo)科、何(hé)氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来(lái)，各大指数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块(kuài)首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信、计(jì)算机、传媒(méi)等板(bǎn)块也(yě)在人工智能等(děng)产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品种也走出了连续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行(xíng)情自去年底启动以来，成为市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，TMT自2022年(nián)12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏(xì)ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基金年内也短暂出现过翻(fān)倍。不过随(suí)着(zhe)行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已经下跌超过(guò)13％，年(nián)内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易(yì)日，热门个股批量(liàng)跳水让追高的投资者体验非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别(bié)人做(zuò)量化(huà)学的是巴菲(fēi)特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通(tōng)俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血流，也不(bù)愿与弱者共(gòng)舞。这是(shì)整个龙(lóng)头战法(fǎ)体系里面的核(hé)心，就是(shì)拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利(lì)。

　　回(huí)到基金收益(yì)率上(shàng)，此前翻(fān)倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率(lǜ)依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超(chāo)过10％的(de)还有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证动漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪(hù)港(gǎng)深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育文化单(dān)周跌幅也超(chāo)过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在(zài)动漫游(yóu)戏、传媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)金周最高“回(huí)血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似(shì)乎“一日(rì)游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源板块没(méi)有能延续周一(yī)的强(qiáng)势(shì)。从多(duō)家公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从基本面、还(hái)是估值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年(nián)7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十分(fēn)充(chōng)分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的政策红利与AI的无限想象空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一周基金回报率(lǜ)来看，排名靠(kào)前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕(yù)盛(shèng)、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超过10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金(jīn)来看(kàn)，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略(lüè)僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募(mù)基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市场上流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还没有主(zhǔ)线出现，当(dāng)前市场更需要(yào)信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有“五绝六穷七翻(fān)身(shēn)”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策(cè)、业(yè)绩处于相对(duì)真空期，市场(chǎng)很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春表示，对市场(chǎng)的整(zhěng)体观点是大(dà)概率市场处于“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可(kě)能更均衡、但(dàn)也更脆(cuì)弱，当前可(kě)能是(shì)一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需(xū)要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季报定(dìng)价，短期市场的核(hé)心矛盾在于(yú)缺乏(fá)特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和(hé)中(zhōng)特(tè)估与(yǔ)其(qí)他(tā)板(bǎn)块分(fēn)化(huà)较为极(jí)致，也是(shì)不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表示，投资者需要(yào)高度重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋势(shì)和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基(jī)金表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济指标显示(shì)，4月份国(guó)内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济(jì)运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货币政策依然(rán)延续前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持合理充裕的(de)态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取(qǔch2是什么基团，chch3ch3是什么基团)降息操作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当关(guān)注(zhù)受益“一(yī)带一路(lù)”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示(shì)不必过分悲观，随着(zhe)股指(zhǐ)交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常的行为，不必放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大(dà)搬家和经(jīng)济复(fù)苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可(kě)能会(huì)误判方向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在(zài)犹豫中展(zhǎn)开。

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