当前，市(shì)场投(tóu)资者正在担忧，眼下美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)上限僵局正朝着更危险的方向升(shēng)级。

　　当地时(shí)间5月(yuè)9日，美国(guó)众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡在白宫就债务上限问题(tí)与总统拜登举行会议后表示，这(zhè)次会见并未(wèi)就解决债(zhài)务上限(xiàn)问题达(dá)成任何(hé)有益意(yì)见，自己和(hé)国(guó)会其(qí)他几位党团(tuán)领袖将于12日再次(cì)与总统拜登会面。

　　据路透社消(xiāo)息，当地时间周二(èr)，美国总统拜登在(zài)白宫与国会众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党(dǎng)人(rén)麦卡锡(xī)进行谈(tán)判，试(shì)图(tú)打(dǎ)破(pò)两党围绕美国31.4万(wàn)亿美元债务(wù)上限问(wèn)题长达三个月的(de)僵局(jú)，避免在5月底之(zhī)前发生严重违约。

　　报道称，美(měi)国(guó)参议院多(duō)数(shù)党领(lǐng)袖(xiù)、民主(zhǔ)党(dǎng)人查克(kè)·舒(shū)默(mò)、参议院共和党领袖米奇·麦(mài)康奈尔、众议院民主(zhǔ)党领(lǐng)袖哈基姆(mǔ)杰·弗(fú)里(lǐ)斯也将参加此次会谈。

　　之前市场预(yù)期(qī)，拜(bài)登与麦卡锡的此次谈判达成(chéng)协议的(de)可能性不大(dà)，因此，在谈(tán)判前一日，麦康奈尔称(chēng)，在美国(guó)灾难性违约迫在眉睫之际，他不会在债务上(shàng)限问题上打破党(dǎng)派僵(jiāng)局(jú)，去帮助总(zǒng)统拜登(dēng)。这番(fān)言论无疑给此次谈判泼了一盆冷(lěng)水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国债(zhài)务总额(é)超过债务(wù)上限(xiàn)。美国财(cái)政部次日启动非常规(guī)举措维持政府运(yùn)营，避免出现债(zhài)务(wù)违约。然而，使用非常规(guī)措施只能帮(bāng)助财政部(bù)暂时性地(dì)继续借款。

　　上(shàng)周，美国财(cái)政部长耶伦在致信国会(huì)领袖(xiù)时发(fā)出(chū)了债务违约(yuē)可能(néng)期(qī)限的(de)警告，称(chēng)财(cái)政部(bù)的最(zuì)佳(jiā)估计(jì)是，若国(guó)会(huì)未能提高(gāo)债务(wù)上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的所有义务，最早可能在(zài)6月1日(rì)。

　　上月(yuè)末，共和党的债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题(tí)相关议案在众议(yì)院以微弱优势得(dé)到通(tōng)过。议(yì)案提出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债(zhài)务上限的限制，若(ruò)两党(dǎng)能在这(zhè)一(yī)时限(xiàn)之前同意(yì)把债务上限再提高1.5万亿美(měi)元，则暂停时限作废，但提(tí)高(gāo)上限需要满足(zú)多(duō)种削(xuē)减开(kāi)支的条(tiáo)件，共和(hé)党预(yù)计未来(lái)十年内(nèi)将合计削减4.5万亿美元(yuán)政府开支(zhī)。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一(yī)将削(xuē)减支出和提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)捆(kǔn)绑的议(yì)案没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日，耶(yé)伦再(zài)次警告，6月1日政府将耗尽现金，如国(guó)会不提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，可能爆(bào)发一场“宪法危机”，引发金融(róng)和经济崩(bēng)溃(kuì)。

　　美国(guó)监管机构(gòu)罕见(jià侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类n)“认错”

　　针(zhēn)对美国银(yín)行业危机，美国监管机构的第(dì)一份(fèn)“认错”报告披露(lù)。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在(zài)硅谷银行(xíng)倒(dào)闭之(zhī)前向该(gāi)行领导层施压(yā)，要求其尽快解决已知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中(zhōng)批评称，监管(guǎn)反应迟(chí)钝，未能及(jí)时排查隐患，没有及(jí)时(shí)注意到第(dì)一(yī)共和银行、硅谷银行在(zài)疫情期间发展过快，吸收了(le)数千亿美元的存款(kuǎn)。同时，其工作(zuò)人(rén)员也没有意识到(dào)银行过快(kuài)扩(kuò)张所带来的风险。报(bào)告表示，银行“在纠正监管机构已发(fā)现的(de)缺陷方面行动迟缓，监(jiān)管机构也没有采(cǎi)取足够措施去尽快解决问(wèn)题”。

　　需要指出(chū)的是，美国银(yín)行业的这一场(c侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类hǎng)危机风(fēng)暴中，加州是名副(fù)其实的“震中”。除硅(guī)谷银(yín)行以外，刚刚宣告倒(dào)闭(bì)的第一共和(hé)银行也位于加(jiā)州旧金(jīn)山。此外，近期同样(yàng)遭遇(yù)严重冲(chōng)击、股(gǔ)价(jià)暴跌(diē)的西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)也位于加(jiā)州洛杉矶。

　　根(gēn)据DFPI最(zuì)新发布的报告，在对硅谷银行的监管工作中(zhōng)，DFPI发(fā)挥着辅助作(zuò)用(yòng)，而旧金山(shān)联(lián)邦储备银行承担主要监督责任，后者(zhě)未(wèi)来可能会投入更多人员(yuán)进行(xíng)监督。DFPI在报告中称，加(jiā)州(zhōu)监管机构未(wèi)来将对资产超过(guò)500亿美元、且未纳入保险(xiǎn)的存款规模很高的银行(xíng)加强审查。

　　在硅(guī)谷银行破产事件中，未纳入(rù)保(bǎo)险的(de)存款规(guī)模较(jiào)高是促(cù)成银(yín)行挤兑的关键因素之一。然而(ér)，报告(gào)指出，在过去，监管(guǎn)机构并未认(rèn)定大量无(wú)保险存款一(yī)定(dìng)意味着(zhe)风险增加(jiā)，因为拥有大(dà)量存款(kuǎn)的账(zhàng)户(hù)往往(wǎng)是由企业(yè)客户持有的，这些客(kè)户往往(wǎng)很少(shǎo)更(gèng)换银行。该报告(gào)还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理(lǐ)社(shè)交媒体和实时提款带来的风险，这些风险也(yě)可能加剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略(lüè)石油储备(bèi)回补计划

　　5月9日周二，美国(guó)政府再度(dù)推迟美国战(zhàn)略石油储备的(de)回补计划。

　　美国能源(yuán)部周二表示：美国战略石(shí)油储备（SPR）仍然(rán)是世界上最大的石油储备，能(néng)源部仍然致力于以(yǐ)一种为美国(guó)纳税人带来最大价值并保护美国经济(jì)和(hé)安全利益的方式回补SPR，同时遵守国(guó)会的授(shòu)权并进行必要(yào)的(de)维护——这些也是对(duì)该储备进行(xíng)良(liáng)好管理的一部分。

　　美国(guó)能源部(bù)表示，除了(le)直接采(cǎi)购外(wài)，其补充SPR的方式还(hái)包括要(yào)求一(yī)些炼油厂退(tuì)回部(bù)分从SPR拿到的石油，并避免“不必要(yào)销售(shòu)”。

　　虽然该部(bù)门去年通(tōng)过政府拨(bō)款(kuǎn)法(fǎ)案取消了(le)国会(huì)授(shòu)权(quán)的约1.4亿桶从(cóng)SPR中进行的石(shí)油销(xiāo)售，但过去几周，SPR持续消耗150万至200万(wàn)桶。尽管在3月底和本月初，WTI油价一(yī)度降至72美元(yuán)/桶以下，曾一(yī)度短(duǎn)暂符合美国政府制定的在每桶67—72美元(yuán)/桶(tǒng)时购入石油(yóu)回补SPR的条件，但今年以来多数时候(hòu)，WTI油价依然(rán)高于美国(guó)政府(fǔ)设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走(zǒu)势分化(huà)明显 棕榈油连续(xù)多(duō)日(rì)领(lǐng)涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在节(jié)后开盘一度全线跌破前低支撑后，国内三大(dà)油脂期(qī)货价格随(suí)即反转走高，增仓上行。三个交易日，豆油主力(lì)合(hé)约最(zuì)高涨幅5％或372个点，棕榈油主力合约最高(gāo)涨幅(fú)8.3％或558个点，菜籽油(yóu)主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨(zuó)日，三大油脂(zhī)价格集体(tǐ)回(huí)落，豆油率先回吐涨幅，棕(zōng)榈油(yóu)抗跌。油脂品种间走(zǒu)势(shì)有明显分化，从板(bǎn)块内强弱表现上来看，棕榈(lǘ)油明显强于菜油和豆油(yóu)。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，此轮反转(zhuǎn)过程中，市场(chǎng)风格不断(duàn)变化(huà)，领(lǐng)涨品种从豆油(yóu)切换(huàn)到棕榈(lǘ)油，领涨月份从主力转换到近月，反映(yìng)了市场交易逻辑改变。

　　据光(guāng)大期货分析师侯雪玲介绍，五一(yī)餐饮业火爆，美团预测五一堂食(shí)订座率(lǜ)同(tóng)比2019年增长205％，市场(chǎng)对油脂消(xiāo)费预期乐观，确认了(le)油脂大消费基调，且认(rèn)为节后油脂将(jiāng)迎来补库需求。“因海关对大豆检验(yàn)要求增加、检验(yàn)频(pín)度(dù)增(zēng)加，大(dà)豆通过慢，供(gōng)应(yīng)压(yā)力后(hòu)移，市场担忧豆油(yóu)产(chǎn)量或不及预期，豆油累库放(fàng)慢甚(shèn)至去库。”侯雪玲表示，但随后咨(zī)询机构数据显示大豆压榨保持较高水平，豆油库存加(jiā)速攀升，豆油紧张(zhāng)逻辑证(zhèng)伪。

　　“受(shòu)到需求表现不佳及后期(qī)大豆高到(dào)港带(dài)来的累库趋势压制，豆(dòu)油整体一直是不温不(bù)火；菜油整(zhěng)体受(shòu)到需求难以(yǐ)消化供给(gěi)的压制，前(qián)期表现(xiàn)弱势(shì)但在加拿大题材出现后反弹迅猛。相比之(zhī)下，棕(zōng)榈(lǘ)油在(zài)产地及国内持续去库的加(jiā)持下(xià)，表现最(zuì)为亮(liàng)眼，也(yě)是本轮(lún)油脂上涨的领头(tóu)羊。”中信建(jiàn)投期货(huò)分析师石(shí)丽(lì)红表示，此次油脂反弹较为凌厉，棕榈油连续几日(rì)出现3％以上的涨(zhǎng)幅，一点都不拖泥带水，一定(dìng)程(chéng)度反应了(le)前期超跌后的市场心态。

　　记者了解到(dào)，本轮(lún)反弹(dàn)中(zhōng)连(lián)棕领涨，主要源于马棕4月供需(xū)数据偏紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数据显示，马棕(zōng)4月产量(liàng)不及预期，马(mǎ)棕(zōng)4月(yuè)库存(cún)环(huán)比可能(néng)大幅下降，进一步支撑了马棕(zōng)及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分(fēn)析(xī)师陈燕(yàn)杰介绍，4月马(mǎ)棕出口环(huán)比显著(zhù)下降19％—20％，主(zhǔ)因国(guó)际棕榈油近期的价(jià)格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国际需求减(jiǎn)弱。

　　“前几(jǐ)日(rì)彭博、路透预估(gū)4月马(mǎ)棕产量130万(wàn)吨，环比几乎持平(píng)。出(chū)口预(yù)估120万吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相(xiāng)比(bǐ)3月库存(cún)167万(wàn)吨(dūn)下降比较(jiào)明显。但上周五到周一(yī)，大华继显及(jí)MPOA给出的4月全月(yuè)产量(liàng)环比减幅(fú)更大，MPOA预估环(huán)比减8％。”陈燕杰表示(shì)，若产量预期(qī)兑现，4月马棕库存或仅140多万吨(dūn)，已经(jīng)是历(lì)史极低(dī)库存水(shuǐ)平(píng)，库存环比减(jiǎn)幅(fú)可能15％左(zuǒ)右。

　　“4月(yuè)马棕产(chǎn)量偏低(dī)主要(yào)在于当月假(jiǎ)期较(jiào)多，工(gōng)作日偏少。因马来(lái)种植园(yuán)的印尼工(gōng)人要(yào)返乡(xiāng)庆祝开斋节，通常(cháng)开斋节当月马棕产量(liàng)环比数据有偏低倾(qīng)向。今年(nián)印尼开(kāi)斋节假期从4月19—25日(rì)，且随后(hòu)是国际劳动节假期，预计(jì)因此印尼(ní)工人返乡偏慢导(dǎo)致当(dāng)月产(chǎn)量(liàng)环比降幅较(jiào)往年更(gèng)大(dà)。”陈(chén)燕杰说。

　　在业内人士(shì)看来，三(sān)个品(pǐn)种表现强弱与各自的国(guó)内外(wài)供需(xū)、消息(xī)面有直(zhí)接关系，阶段(duàn)性的(de)宏(hó侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类ng)观企稳及情绪修复也(yě)是此轮油脂反弹的重(zhòng)要前提。

　　“外围市(shì)场尤其(qí)是美国(guó)经济衰(shuāi)退及风险(xiǎn)事件的(de)担忧情(qíng)绪缓和，令(lìng)原油及国内商(shāng)品短期偏强，是国内油脂反(fǎn)弹的重要环(huán)境因素。”陈(chén)燕杰表(biǎo)示，上(shàng)周五晚间公布的美(měi)国非农就业(yè)等数据(jù)全面超预期。此外，耶伦也(yě)在敦促国会提高联邦债务上限。这(zhè)些消息，从边际上缓解了因(yīn)美国银行业危机、债务上限到期(qī)、短期较差(chà)经济数据(jù)带(dài)来的美(měi)国经济(jì)低迷(mí)及衰退担忧，国际原油随之止跌回升。

　　陈(chén)燕杰(jié)认为，综合(hé)宏观环(huán)境（欧美经济衰退预(yù)期、美国银(yín)行业(yè)危机、美国债务上(shàng)限(xiàn)等），考(kǎo)虑(lǜ)巴西大(dà)豆(dòu)卖压有所减轻但(dàn)仍将持续、美豆新(xīn)作(zuò)目前播种顺利、棕榈油产地处于季(jì)节(jié)性增产季、欧洲新菜籽上市等因素，油(yóu)脂本(běn)轮可定(dìng)义为反(fǎn)弹。

　　上(shàng)涨根基不牢 业内人士不看好(hǎo)油(yóu)脂反弹的持(chí)续(xù)性

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，当(dāng)前，因宏观和(hé)基本(běn)面的(de)压制(zhì)依然存在，受访人士对(duì)油(yóu)脂此轮反(fǎn)弹的(de)持续性(xìng)并(bìng)不乐观。

　　“从基本面来看，在油(yóu)脂(zhī)供(gōng)应(yīng)改善倾向较(jiào)强的背景下(xià)，我(wǒ)们(men)预期油脂很(hěn)难具(jù)备持续(xù)的上行(xíng)基(jī)础(chǔ)，此轮(lún)超(chāo)跌反弹或难持续太(tài)久(jiǔ)。”石(shí)丽红表示。

　　在侯雪玲(líng)看来，国内油脂需(xū)求好于2022年，但不及2021年，且5—6月是(shì)消费淡(dàn)季，市场对于需求不(bù)宜过分乐观。而从时间节点上(shàng)来(lái)看(kàn)，油(yóu)脂整体也将(jiāng)进入增(zēng)库(kù)周期，在业内人士看来，进入增库周期已(yǐ)是事实，这也将抑制油脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示，从国际棕榈(lǘ)油产地(dì)看，目前(qián)是季(jì)节性增产季，中(zhōng)期产地库存趋向(xiàng)回(huí)升。但当前马(mǎ)棕库存(cún)很低，马(mǎ)棕供(gōng)需(xū)转为充裕预计还需要几个月的时间。

　　“产地棕(zōng)榈油连续(xù)几(jǐ)个月的去库是建立在(zài)1—4月产(chǎn)量偏低的基础上，但在倒挂的(de)豆棕价差(chà)及主需求国高库存带来的并不算好的出口(kǒu)前景下，后续产地库存累(lèi)库倾(qīng)向较(jiào)强(qiáng)。”石丽红表(biǎo)示。

　　记者(zhě)了解到，1—2月为(wèi)棕榈(lǘ)油传统低产(chǎn)期，3月(yuè)马来西亚(yà)出(chū)现洪涝，4月下旬则有开斋节的扰乱(luàn)，过去几个月马棕产量(liàng)表现不佳导致(zhì)了棕(zōng)榈油(yóu)的连续去库。然而，开(kāi)斋节后(hòu)棕榈油一般有着超于正(zhèng)常季(jì)节性的产量表(biǎo)现。

　　“鉴于开(kāi)斋节处于4月下旬，预计马棕5月全月的产量环比增幅(fú)可能还会更(gèng)高，这预(yù)计将为马(mǎ)来(lái)西亚带来显著的累库压力，不利于产地(dì)报价(jià)及(jí)棕榈油期价(jià)的持续(xù)上行。”石(shí)丽红称(chēng)。

　　同(tóng)样，在(zài)侯雪玲(líng)看来，国内未来两个月油(yóu)脂市场累库为主，大(dà)豆检验只影响大豆(dòu)供给的节奏但不(bù)会消化供应压力，根(gēn)据船期初步推算，5—6月国内大豆月(yuè)均到港(gǎng)950万吨、油(yóu)菜籽(zǐ)月均到港50多万吨、油脂直接(jiē)进(jìn)口月均30多万(wàn)吨，那么(me)油脂单月(yuè)供应在230万吨以上，超过了(le)2021年5—6月220万吨(dūn)平均消费量。

　　“从国(guó)内油(yóu)脂库存走势来看(kàn)，国(guó)内(nèi)菜油(yóu)库存从年初以来早就(jiù)已经进入累(lèi)库状态。截至5月(yuè)5日，华东(dōng)菜(cài)油库存34.75万吨，周比(bǐ)增19％，同比增75％。随(suí)着巴西大豆到港(gǎng)带来压榨整体回升，豆油的累库(kù)趋势也已经比(bǐ)较(jiào)明显，截至5月5日(rì)，国内豆油商(shāng)业库存78.99万吨，虽同比下滑(huá)，但周比增近10％，已连续三(sān)周(zhōu)累库。后期(qī)从库存季(jì)节性(xìng)角度(dù)来(lái)看，整体(tǐ)累库倾向也较为(wèi)明显。”石丽(lì)红表示，目前唯(wéi)一呈现库存(cún)下滑的油脂是近月进口不太足的棕榈油(yóu)，但产地棕榈油有(yǒu)望在开斋节后开启(qǐ)累库，带(dài)来远月棕(zōng)榈油进口(kǒu)利润(rùn)改善及(jí)新(xīn)增买船。

　　在陈燕杰看来，增库确实会限制油脂反弹空间，但(dàn)国(guó)内油脂油料多数进(jìn)口为主，成本(běn)端(duān)原料(liào)的供需及(jí)价格的变化对(duì)油脂(zhī)行情的(de)影响要更大一些。后期，市场需关(guān)注(zhù)巴西大豆贴水是否进一步(bù)反(fǎn)弹，美豆新作面(miàn)积预期，国际(jì)棕榈油产地累库情(qíng)况及国际菜油葵油价格(gé)变化。

　　此(cǐ)外(wài)，值得关注的(de)是(shì)，宏(hóng)观风险(xiǎn)并(bìng)没有(yǒu)完全消散(sàn)，全球经济预期、美高(gāo)利(lì)息对大宗商品需求传导等影响或更大(dà)。

　　“在宏(hóng)观风(fēng)险尚(shàng)未释放(fàng)完(wán)全，市场随时可能重新聚焦宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)，且油脂整体供应改(gǎi)善的背景下，油脂并不具备(bèi)持续(xù)性反弹的基(jī)础，后(hòu)期(qī)涨势预计(jì)放缓。”石丽(lì)红称。

　　基(jī)于(yú)以上判(pàn)断，业内人士不看好油脂反弹的持续性和高度。在侯雪玲看来，每次反弹乏力都(dōu)是空单入场机会，合约上建议选择远月(yuè)合约，品种中首选豆(dòu)油。待供需报告发布后可择机考虑棕榈油空单(dān)及(jí)菜棕价差(chà)做(zuò)扩。

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