为了(le)让自(zì)己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的回报，上(shàng)市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚(fá)决定书(shū)，引发(fā)市(shì)场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇(gù)人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独(dú)墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽(zé)广投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新(xīn)美星”；毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达(dá)到(dào)37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不(bù)低于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知黄秀(xiù)芳(fāng)或何(hé)德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的(de)盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律主体，即(jí)便夫妻(qī)或(huò)一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资金作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且(qiě)采取了(le)联合影响股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合(hé)谋各方视(shì)为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待各(gè)方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法(fǎ)，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗海得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得(dé)系千树万树梨花开的上一句是什么，千树万树梨花开的上一句是什么古诗家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如实(shí)告(gào)知上(shàng)市公司上述持(chí)股情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星在(zài)相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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