自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科(kē)创板(bǎn)之(zhī)外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速(sù)布局科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容>

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资金(jīn)配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期(qī)增(zēng)速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一(yī)致预期净利润增速(sù)来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比(bǐ)以(yǐ)及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三(sān)名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容(sù)的预期，半(bàn)导体(tǐ)板(bǎn)块成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导(dǎo)体产业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行(xíng)库存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在(zài)今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国(guó)际局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科(kē)技(jì)的投资机会需(xū)要(yào)看到(dào)真正的(de)业绩触底、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步压缩(suō)产业链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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