在投资日经(jīng)225ETF的“基(jī)金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个(gè)跌(diē)停(tíng)板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生(shēng)了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高(gāo)溢(yì)价日经225ETF提示(shì)风(fēng)险，目前折溢价(jià)率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继(jì)续受到资金(jīn)的青睐(lài)，今年(nián)以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落(luò)袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周期板块的长期配置价值(zhí)。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有(yǒu)所回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏(xià)、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷(fēn护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗)公(gōng)告(gào)，两家公募旗下的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者(zhě)关注二(èr)级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)价格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资(zī)，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从(cóng)两只产品的(de)表现(xiàn)看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日(rì)走势凶悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月23日(rì)下(xià)午1点(diǎn)开盘，两只产(chǎn)品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的追捧热情在风险提(tí)示后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从资金流(liú)向看，由于两只产品规模(mó)仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗日净流入(rù)资金都不(bù)到(dào)2千万体量。

　　从(cóng)全市场看(kàn)，目(mù)前跟踪(zōng)日经指数的产品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年以来资金(jīn)净(jìng)流入(rù)2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产品跟踪的(de)指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太(tài)市(shì)场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者，日(rì)经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期涨(zhǎng)势较大，涨幅犀(xī)利，叠(dié)加(jiā)产品流通盘不够(gòu)大，短(duǎn)期内受到资金的(de)净买(mǎi)入，产生了(le)供不应求(qiú)的(de)情况，就会推高二(èr)级市场(chǎng)价格，让价格走在指数(shù)涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情况就会产(chǎn)生基金产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果(guǒ)短期出现高溢价(jià)，也就(jiù)意味着当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未(wèi)来(lái)会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消(xiāo)除溢价。而高溢价回(huí)归的过程，就(jiù)会产生二级市场价格的(de)下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议投资(zī)者(zhě)不要盲目买入高溢价品种，避(bì)免下跌风险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨，日经225指(zhǐ)数(shù)超越(yuè)30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建投证券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动(dòng)：一(yī)是随着美(měi)联储加息预(yù)期下降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二(èr)是随着疫后(hòu)经济活(huó)动(dòng)复苏和去年日元持续贬(biǎn)值(zhí)，东京交易(yì)所上市(shì)公司多表现(xiàn)良好；三(sān)是今年东京交易所提出将改革公司治(zhì)理(lǐ)监(jiān)督机制。在这一(yī)改革下，预计部分(fēn)低估值企业可能(néng)采(cǎi)取股票回购等方式(shì)提振(zhèn)股(gǔ)价，截至本(běn)周，已有价值3900万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣(xuān)布(bù)回购；四是近期(qī)部分利好消息带动市场情绪(xù)。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表示大举投(tóu)资日(rì)本股市等，推(tuī)动市场对日本股市的(de)整体(tǐ)情绪(xù)提(tí)振。

　　也有基金经理提示短期过(guò)快(kuài)上涨(zhǎng)带来的投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海(hǎi)外投资可能会(huì)涉及相关的汇率风(fēng)险，对相关市(shì)场熟(shú)悉程(chéng)度不(bù)高等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)在(zài)自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目(mù)追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日净申购份(fèn)额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间成交均(jūn)价测算，净(jìng)流入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元。

　　从(cóng)资金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是3.39亿元，位居行业(yè)前(qián)列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿(yì)元(yuán)以上资金的净流入。

　　行业和主题(tí)产品中，半导(dǎo)体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医(yī)药(yào)ETF、高位(wèi)回(huí)调的传媒ETF，也同样吸引资(zī)金关注，净流入(rù)资金相(xiāng)对居前。

　　拉(lā)长时间(jiān)看，今年以来净(jìng)流入资金(jīn)最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资金(jīn)165亿(yì)元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今年景气度回升(shēng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互(hù)联网等，也都(dōu)受到资金的(de)追(zhuī)逐，净流入资(zī)金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈(tán)及(jí)创业板相(xiāng)关指(zhǐ)数的“越跌(diē)越买”，华安基金(jīn)指数(shù)与量化投资部(bù)表示，随着前期创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的回(huí)调，当前估值(zhí)已来(lái)到30倍的历史(shǐ)低位区(qū)间，且一季(jì)报显示(shì)成分(fēn)股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续(xù)关(guān)注板块趋势(shì)反(fǎn)转机(jī)会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要(yào)夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮大新(xīn)动(dòng)能。要巩固和扩(kuò)大新(xīn)能(néng)源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等(děng)设施(shī)建(jiàn)设(shè)和配套(tào)电网改造。要(yào)重视通用(yòng)人(rén)工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着国内(nèi)经(jīng)济发展动能要加快(kuài)转变，新能源(yuán)及人工智能将是(shì)经济转型的两大动能(néng)，汇聚战略(lüè)性新兴产业的(de)创业板持续受益(yì)于政策红利，该(gāi)机构(gòu)建(jiàn)议关注(zhù)创业板50指数的投资机会(huì)。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向(xiàng)看，表现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出(chū)，当日基金份额流失4亿份(fèn)，资金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数(shù)，也(yě)分(fēn)别有超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出(chū)现阶(jiē)段性行情的板块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖出(chū)，天弘银(yín)行ETF、恒(héng)生(shēng)科技(jì)ETF等多(duō)只产品净(jìng)流出资金也有(yǒu)1个(gè)亿以上。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今(jīn)年涨幅超(chāo)40％的传(chuán)媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资(zī)金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热(rè)门主题行业的资金出现流出，但部分(fēn)机构仍(réng)建议从中长期角度，观察各(gè)类(lèi)板块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计(jì)复苏仍(réng)是中国经(jīng)济中长期的(de)趋势(shì)，但市场展现出更多结(jié)构性机(jī)会(huì)，当(dāng)前市(shì)场对题材的(de)追捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居(jū)前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续(xù)关注资金合力最强(qiáng)的人工智能与(yǔ)央企(qǐ)相(xiāng)关品种，中期在市(shì)场炒作热(rè)度回(huí)落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注(zhù)“顺周(zhōu)期”板块的整(zhěng)体机会，尤其是大众消费(fèi)等领域(yù)；而长期来看，可以积极关注数字化对生产力的提升，重点关注计(jì)算机、互联网和传媒等(děng)行业(yè)。

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