财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关(guān)保险公司开会(huì)，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近(jìn)日(rì)监管部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的(de)主要(yào)思(sī)路是市场有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米>

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月(yuè)21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织(zhī)保险行业(yè)协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通(tōng)险预(yù)定利率分布、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红(hóng)水平(píng)等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道，监管在(zài)北京、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投(tóu)资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激(jī)产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下行，保险公(gōng)司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本(běn)属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。19一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米80年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品；同(tóng)时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)结构、下(xià)调预定利率的(de)方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地(dì)位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评(píng)估利(lì)率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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