美东时间周三，美(měi)联储发布的(de)最(zuì)新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美联储官员在(zài)本(běn)月的会议上(shàng)一致同意加息25个基(jī)点，但在是否有必要进一(yī)步加息的问题(tí)上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官(guān)员暗示(shì)他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展与他们(men)目前的预期一致(zhì)，那么在这(zhè)次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们预(yù)期美国(guó)经济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来(lái)的会议上可能有必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀恢复到(dào)2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对(duì)于(yú)通(tōng)胀，委(wěi)员们(men)一(yī)致认为(wèi)，相对于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高(gāo)了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃(chī)紧，特(tè)别是如果银行(xíng)压力(lì)对经(jīng)济活动的(de)影响(xiǎng)被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业(yè)投资(zī)和招聘，所(suǒ)有这(zhè)些都将支(zhī)持正在进行的产品(pǐn)和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官员表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还不(bù)足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在内的其他(tā)人(rén)暗(àn)示，他(tā)们可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以评估过(guò)去加(jiā)息的(de)影响和(hé)银行(xíng)业的压力。

　　在(zài)5月初美联(lián)储宣布连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基(jī)点，为上世纪80年(nián)代以来(lái)最激进(jìn)的(de)政策路径之一。

　　对于未(wèi)来(lái)的(de)政策(cè)走向，由于全(quán)球经(jīng)济(jì)前景的不确定性和近期银(yín)行业的(de)压力，官员们透露未来的决策将转向更加(jiā)依赖(lài)数据(jù)的方式(shì)。但麻烦(fán)在于，变数(shù)太多(duō)了，无数变量(liàng)将决(jué)定加息(xī)周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普遍对未(wèi)来(lái)收紧政策的程(chéng)度表示不确(què)定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注(zhù)的还是掌握(wò)政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择(zé)是(shì)有必要的(de)，接下来该央行大概(gài)率不会给出(chū)一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降(jiàng)息的可能(néng)性，或者已经(jīng)排除了(le)进一步提(tí)高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月(yuè)会议(yì)上(shàng)决(jué)定(dìng)继续调高利(lì)率或(huò)是(shì)维持利(lì)率不变都是有可(kě)能(néng)的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)，美联(lián)储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次(cì)，美(měi)联(lián)储(chǔ)极(jí)有可(kě)能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一(yī)种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀(zhàng)率将(jiāng)降至接近美(měi)联(lián)储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示，在是否进(jìn)一步加息问题(tí)上的分歧，以及官员(yuán)们采取的是(shì)依(yī)赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们(men)现在对进(jìn)一(yī)步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储官员(yuán)们对此(cǐ)专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他(tā)们的工具(jù)，以(yǐ)确保金融(róng)体系(xì)有足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业(yè)压力导致(zhì)的信贷收缩(suō)可(kě)能会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申了(le)这一观点，不(bù)过(guò)，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间进一步下(xià)跌，但(dàn)对绝大(dà)多数(shù)银行(xíng)来(lái)说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要反映了对盈利能力下(xià)降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能(nén怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义g)力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的(de)可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是(shì)，围绕地区性银(yín)行业(yè)危机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各(gè)方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许(xǔ)多与会者提(tí)到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经济(jì)出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一(yī)些与会者指出了美(měi)国(guó)国债市场有序(xù)运(yùn)作(zuò)的重要性，或(huò)强调了有关当(dāng)局(jú)继续解决(jué)与市(shì)场韧性相关(guān)问题的重要(yào)性。一些与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随时准备使用其流(liú)动(dòng)性工具，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监(jiān)督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳定(dìng)风险。

　　周三当天，美国(guó)白(bái)宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行(xíng)债(zhài)务(wù)上限谈判(pàn)。共和党(dǎng)谈(tán)判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方(fāng)谈判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦重申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽(jǐn)资(zī)金的不确(què)定性而(ér)言，美联储会议纪(jì)要只是(shì)次要的(de)。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派立场，因此(cǐ)该(gāi)行(xíng)现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因(yīn)为他们(men)有空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡(xī)接受采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和(hé)党这边要求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨论。在(zài)被问及是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他(tā)们花(huā)了(le)太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三发布的数据(jù)，截至5月23日的账上(shàng)现金为怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看到炒作(zuò)题材的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一(yī)财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平(píng)台和大(dà)型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据(jù)中心业务实现创纪(jì)录的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营收(shōu)。更令市场震惊的(de)是，英伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股价(jià)在(zài)盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本(běn)市(shì)场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英(yīng)特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来(lái)跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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