5月(yuè)9日晚间，A股上市公司(sī)金证股(gǔ)份发(fā)布的(de)一则公告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正(zhèng)在(zài)筹(chóu)划发行股份及支(zhī)付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财(cái)经(jīng)资讯(xùn)股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开(kāi)市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易(yì)日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年末，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端随身行(xíng)软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾(céng)两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击A股IPO，但(dàn)均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文(wén)华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市申请(qǐng)文件(jiàn)，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创(chuàng)业板(bǎn)上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及(jí)杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股份表示，根据(jù)《上市公司(sī)重(zhòng)大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不(bù)存(cún)在(zài)关联关(guān)系。本次交易(yì)完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本(běn)次交易(yì)预计将(jiāng)构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华(huá)财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的(de)直接持(chí)股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其(qí)他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金(jīn)证股份为(wèi)证(zhèng)筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思券、基金、银行、期(qī)货、信托(tuō)、交易所(suǒ)、监管(guǎn)机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同(tóng)时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合作(zuò)开展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入较(jiào)上年同(tóng)期略有增长，资管机构(gòu)软(ruǎn)件收入(rù)基本(běn)持平。报告期内(nèi)，数字(zì)经济业(yè)务(wù)因验收(shōu)的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公(gōng)司(sī)确(què)认投资收益-1748万元(yuán)，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报(bào)显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于(yú)上市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来(lái)看，金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)23.25亿(yì)元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增(zēng)长主要得益于(yú)筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思两(liǎng)方面的因(yīn)素(sù)：一是公(gōng)司在证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性(xìng)，公司加快产品新一代(dài)产(chǎn)品布局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在(zài)资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多(duō)个核心产品和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业的收入(rù)下(xià)降，主要由于公司在(zài)数字(zì)经济业务上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审计(jì)等存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份综(zōng)合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上(shàng)，公开(kāi)资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收入(rù)分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别(bié)为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财(cái)经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均(jūn)远高于文华(huá)财(cái)经，但文(wén)华(huá)财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无(wú)疑(yí)是一(yī)块优质(zhì)资(zī)产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为(wèi)，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文(wén)华财经而(ér)言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注意的是(shì)，在(zài)昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体(tǐ)的(de)交易细节，例如(rú)交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本(běn)次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议(yì)书(shū)》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金的方式(shì)购买(mǎi)其持(chí)有(yǒu)的(de)文(wén)华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于本次交易的(de)初(chū)步(bù)合(hé)作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权(quán)利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式(shì)的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权监管机构(gòu)批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最终能否实(shí)施尚存在较大不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下(xià)跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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