近期市场风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三(sān)只基(jī)金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基(jī)金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外，中国(guó)也是全(quán)球电(diàn)动(dòng)车基础设施(shī)最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地位，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽(qì)车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市(shì)场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力(lì)电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽(qì)车市场共计36家动力电池(chí)企业实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季(jì)度实(shí)现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多的个(gè)股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何(hé)持有宁德时(shí)代(dài)时，写道：宁德时(shí)代所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是领先(xiān)的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了：他们(men)如何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资(zī)者，他(tā)们(men)的判断也可能(néng)是错的。例如，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德时代和电(diàn)动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非(fēi)所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之(zhī)外，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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