华(huá)尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来(lái)最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美(měi)元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出(chū)，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的资金(jīn)向老投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有(yǒu)在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持(chí)续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元年终净(jìng)资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次(cì)报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是(shì)其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出(chū)售新股(gǔ)，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部(bù)门的一家(jiā)重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的(de)情(qíng)况下，伊(yī)坎的股息也将永(yǒng)久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是(shì)一(yī)个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在(zài)报告(gào)刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的(de)报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益(yì)为代(dài)价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露的信息(xī)，我(wǒ)们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们(men)仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸(zhū)于我们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在(zài)14个(gè)上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊(yī)坎的公司持有(yǒu)他在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和(hé)其他行业的(de)各种投(tóu)资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，下士军衔是什么级别 下士是班长还是副排长报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们(men)雇佣(yōng)金融分析(xī)师、会(huì)计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾(céng)在康(kāng)涅(niè)狄格(gé)大学学(xué)习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了(le)以色列的救护(hù)车(chē)急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证书(shū)的救护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这(zhè)个名字(zì)源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的网站(zhàn)上(shàng)写(xiě)道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的(de)做空报告(gào)，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的市(shì)值一度超过50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其股(gǔ)票在兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附(fù)近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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