财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨）“一(yī)口牙县城一套(tào)房”、“一(yī)口牙一辆宝马(mǎ)车”……这些生活中经常听到(dào)的玩(wán)笑话，透(tòu)露出“种(zhǒng)牙贵(guì)”让人望而(ér)却步的无奈现实。近日，北京(jīng)、河北、浙江、四川等(děng)多(duō)地(dì)医(yī)保部(bù)门发布公告，于(yú)4月20日(rì)落实口腔种植医(yī)疗服(fú)务收费、种植体集(jí)中(zhōng)带量采(cǎi)购、牙冠竞价(jià)挂网“三位一体(tǐ)”的综合(hé)治理措(cuò)施，单颗种植牙的价格降低一半左(zuǒ)右。网友直呼(hū)：再也(yě)不用担心(xīn)“口腔刺(cì)客”了！

　　“我们在(zài)临床(chuáng)工作中，也看到不(bù)少患者延迟了种牙计划，就在等集(jí)采政策落地。”中华口腔医学会(huì)种植专委(wěi)会常委满(mǎn)毅告诉南(nán)方周末记者(zhě)，“集采后的种植(zhí)牙将(jiāng)为更多(duō)患(huàn)者减(jiǎn)轻医疗负担(dān)，不再(zài)让患(huàn)者‘望牙(yá)兴叹’”。根据国家医(yī)保局披露，本次集采汇聚全国近1.8万家医(yī)疗机构的需求量，达287万套种植体系统(tǒng)，约占国内年种植(zhí)牙数量（400万颗）的(de)72％，预计每年可节约(yuē)患者费用40亿元左(zuǒ)右。随着(zhe)医疗(liáo)服务价格相(xiāng)关规(guī)定出台，三(sān)级(jí)公(gōng)立医院常规种植牙(yá)医疗服务价(jià)格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流行病(bìng)学调查(chá)结果(guǒ)显示(shì)，65岁(suì)-74岁(suì)老人当(dāng)中(zhōng)有86％存在牙缺失(shī)。新(xīn)京(jīng)报贝(bèi)壳财经记者走访(fǎng)发(fā)现，多家北(běi)京民营连锁口腔机构在4月1日即开(kāi)始了“集采价”的种植牙促销，价格已低(dī)至3000多元/颗，并(bìng)表示(shì)“降(jiàng)价不(bù)降质”。此外，规范整合后的山东(dōng)省(shěng)口腔(qiāng)种植医疗服务(wù)价格项目4月1日正式落(luò)地实(shí)施。当天，“随着牙冠、种植体等(děng)集采价格落地执(zhí)行，种植(zhí)牙相关的咨询量、问诊量(liàng)、手术量(liàng)都大(dà)幅增(zēng)长，其中手术(shù)数(shù)量(liàng)比之前增(zēng)加80％-90％。”济南市口腔医院副院长、副主任医师解建立说。

　　集采的(de)靴(xuē)子落(luò)地，种植牙行(xíng)业是否会再度站上(shàng)风口？“预(yù)计(jì)未(wèi)来国内的种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)数量，有(yǒu)望从目前每年400万(wàn)颗(kē)，增长到每(měi)年1000万(wàn)颗以上。”专(zhuān)家告诉南(nán)方(fāng)周末记(jì)者，他认为这个目标或许(xǔ)一(yī)年(nián)后就(jiù)能实现。而对于起步(bù)较晚的国产种植牙耗(hào)材厂商(shāng)而(ér)言，集采是压力也是机会。一位国产种(zhǒng)植牙企业代表(biǎo)透露，尽(jǐn)管国产品牌(pái)产(chǎn)品(pǐn)拥有一(yī)定(dìng)的价格优(yōu)势，但销(xiāo)售(shòu)份额占有率尚(shàng)不足10％，本次集(jí)采后很难快速放量或(huò)实现“国产(chǎn)替代”。但对于(yú)临床应用(yòng)时间短(duǎn)、案例少的国产(chǎn)种(zhǒng)植(zhí)牙来说，整个(gè)种植(zhí)牙市场(chǎng)规(guī)模的(de)扩大，将有助于企(qǐ)业积累(lèi)更多的临床应用数据和案例(lì)，对未来长期(qī)的应用和(hé)研(yán)发会有一定(dìng)帮助(zhù)。

　　▌种植牙(yá)纳(nà)入集采带动国内耗材需求爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老龄化和(hé)支付(fù)能(néng)力(lì)提(tí)高，近年来(lái)种植牙(yá)需求呈现爆(bào)发式增(zēng)长。根(gēn)据牙博士招股说(shuō)明书，2020年国内(nèi)种植牙市场规模为431亿(yì)元(yuán)，2015-2020年复合(hé)增速为(wèi)22.07％，预计2030年市场规模(mó)将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和耗(hào)材(cái)企业：种植类(lèi)如华西口(kǒu)腔科技中(zhōng)心等(děng)；修补类如(rú)正海生物(wù)、奥精医疗等；设备类(lèi)如(rú)口(kǒu)腔全景机和锥(zhuī)形(xíng)束投照计算机重组断层影像(xiàng)设备的美亚光电等；数字软件类如3shape等(děng)，以及(jí)他们的上游(yóu)陶瓷块厂商(shāng)爱尔(ěr)创(chuàng)（国瓷材料(liào)）等。中游为器械经销(xiāo)商：松佰牙(yá)科等；下(xià)游(yóu)为口腔(qiāng)医(yī)疗机构如通策医疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙(zhè)商证券孙(sūn)建(jiàn)等人在3月20日发布(bù)的研(yán)报(bào)中表示(shì)，种(zhǒng)植牙集采降价(jià)后，其渗透(tòu)率有望得(dé)到(dào)快速提升，同(tóng)时加(jiā)速国产口(kǒu)腔CBCT等(děng)检(jiǎn)测设(shè)备(bèi)需求释放(fàng)。中游设备(bèi)美亚光电、朗视仪器(qì)是国产口腔CBCT设备龙头。种植牙渗透率提升，民营医(yī)院(yuàn)和诊所的(de)设备需求(qiú)弹性更大，国产设备依托性价比优势聚焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游核心零(líng)部件上市公司主要为(wèi)奕瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植牙(yá)集采“短兵相(xiāng)接” “牙茅”面临一场(chǎng)硬(yìng)仗

　　正所谓(wèi)“金眼银牙铜骨头”，在(zài)A股市场(chǎng)里，牙科(kē)一直都被投资者视为坡(pō)长雪厚(hòu)的黄金(jīn)赛道，关于牙(yá)科的纯正(zhèng)上市(shì)公司只有通策医疗这一家。也正是因为如此(cǐ)，自(zì)通(tōng)策医疗借壳上(shàng)市以来，其便一直备(bèi)受资金的追(zhuī)捧，被投资者奉为“牙茅”。然而，通策医疗最近几(jǐ)年在(zài)资本市场走势(shì)一路(lù)下行，前年最风光的(de)时候曾(céng)触顶1300亿元(yuán)市值，而不到2年的时间内市(shì)值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来看，种植业务位列(liè)通(tōng)策医(yī)疗五(wǔ)大(dà)业务板块增速第一位。对通策医疗(liáo)来说(shuō)，种植牙业务(wù)是不可或(huò)缺的市(shì)场。业内人士透(tòu)露，一旦(dàn)种植(zhí)牙耗材被集采(cǎi)，通策医疗的盈利能(néng)力很可能受影(yǐng)响。面对激烈竞争的市场，大(dà)型(xíng)口腔(qiāng)连(lián)锁机构失去了此前集团(tuán)采购优势(shì)，与公立医院(yuàn)及其他民营(yíng)口腔机构站(zhàn)在(zài)同一起跑线，大幅降(jiàng)价势(shì)在必行，这也将影(yǐng)响(xiǎng)种植牙最终(zhōng)利润(rùn)率。

　　通策医(yī)疗面对的最(zuì)大的问题是，怎(zěn)么能把(bǎ)这些增量转化为自己的(de)增量。竞争来(lái)自参与集采的1.8万家医疗机构，其中(zhōng)有1.4万家民(mín)营医疗机构，占(zhàn)总数的80％。想要获得足够量(liàng)的种植牙，一要(yào)有覆盖面足(zú)够广的口腔机构，二得有足(zú)够多的医(yī)护人(rén)员(yuán)。“种(zhǒng)植牙放量一直是其所(suǒ)期待的一件(jiàn)事。”3月(yuè)23日，通策医(yī)疗(liáo)董秘处的回复直截(jié)了当。2022年通策医疗发布的财报(bào)中提(tí)及——医(yī)护人(rén)才储(chǔ)备，这(zhè)也是其这两年最(zuì)重(zhòng)要的(de)战略布局(jú)。

　　通策医疗在调研内容纪(jì)要中(zhōng)提(tí)到，宁口(kǒu)2022年上半年营收增(zēng)长3％，净利润(rùn)下降是(shì)由于2022年(nián)新增(zēng)了40名医生储(chǔ)备，增加的人力成本(běn)影(yǐng)响了900万元(yuán)利润(rùn)。通策(cè)医(yī)疗2022年(nián)三(sān)季度财报中提到，为“后集采”时代准备，让90％以(yǐ)上(shàng)的专家都在支持蒲(pú)公英医院(yuàn)快速发展，马斯克会加入中国国籍吗ong>目标是让蒲公英医院在最短的时间成为当地第一(yī)的口腔医院(yuàn)。值得注意的是，通策医(yī)疗的重磅项目(mù)“蒲公(gōng)英计划(huà)”在2018年(nián)提出，被公(gōng)司视为(wèi)“未来五年重要的发(fā)展计划”。而如今，目前来看(kàn)，该计(jì)划仍处(chù)筹备或(huò)培育期，2022年上半年蒲公(gōng)英分院贡献(xiàn)收入(rù)1.71亿(yì)元，净(jìng)利润率仅为(wèi)5.5％；前三季度贡献收入(rù)2.98亿元，新增(zēng)蒲公英分院净利率仅(jǐn)为8.5％。

　　此外，通(tōng)策(cè)医疗董秘提到(dào)，这几年(nián)相关(guān)医生的储备已经足够了，“（种(zhǒng)植牙）量再增长10倍也够”。“以价换(huàn)量(liàng)更(gèng)容易(yì)形成规模(mó)效应(yīng)。目前种植牙(yá)渗透(tòu)率低(dī)，随着价格(gé)差异化定价，总量(liàng)的快速增加仍有望形成规模的较(jiào)高增长。”这(zhè)是通策医疗2022年底在(zài)机构调研时的(de)观点。一位长期关注消费(fèi)医(yī)疗的行业人士分析(xī)，通(tōng)策医疗的马斯克会加入中国国籍吗主(zhǔ)要市(shì)场(chǎng)仍在浙江，但即使在(zài)浙江，面对接(jiē)下来(lái)激烈(liè)的种植牙市场(chǎng)，也没(méi)有绝(jué)对优势，“确实是一场(chǎng)硬(yìng)仗”。

　　“即(jí)使没有(yǒu)集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利业(yè)务变成低毛(máo)利业务。因为这一部分对(duì)医生的(de)技术要求并没(méi)有那(nà)么高，主要(yào)靠的是(shì)设备定位、辅助软件和(hé)三维(wéi)建(jiàn)模(mó)。所有的口(kǒu)腔诊所(suǒ)都能(néng)做，没(méi)有那么(me)深(shēn)的护(hù)城河，所以市场竞争会比(bǐ)较激烈。”关(guān)注口腔赛(sài)道的投资人(rén)说。

　　对于中国的民营口腔医院市场而言，集(jí)采(cǎi)消息和(hé)盈利(lì)曲线下(xià)降关系(xì)也(yě)不大。“其实在集采消息出来之(zhī)前，民营口(kǒu)腔(qiāng)诊所(suǒ)就因为价(jià)格战的原(yuán)因，自(zì)己就把(bǎ)价格(gé)压下来了。低于4500元的种植价(jià)格，在业内其实已经比(bǐ)比(bǐ)皆是。”口腔诊所从业者如是说到。目前，很多(duō)民营口(kǒu)腔(qiāng)诊(zhěn)所面临(lín)着巨大的经营压力，面对高昂(áng)的(de)诊所房租、水电(diàn)以及人(rén)工(gōng)费用等，其实利润(rùn)不算高(gāo)。有医疗投资机构工作人(rén)员曾(céng)表示，目前(qián)80％的民营(yíng)连锁口腔机构都处(chù)于亏损(sǔn)状(zhuàng)态。

　　▌天(tiān)价种植(zhí)牙神话破灭 牙科(kē)诊(zhěn)所或大批退出

　　有业(yè)内人士给予(yǔ)了一个乐观的预(yù)测，当集采降低价格后，原本属于改善型医疗需(xū)求的种(zhǒng)植牙，将(jiāng)会(huì)成为百姓(xìng)们的基本(běn)需求(qiú)——几十(shí)亿颗失牙的市场会打开(kāi)。这几乎(hū)奠定了一个薄利多销的局(jú)面。但这并不是在所有牙(yá)科诊所都会发生的局面。当(dāng)耗(hào)材价格下降后，牙医(yī)利益(yì)会受到直接冲(chōng)击。“在大(dà)部分诊所里，医生收(shōu)入是和耗材挂钩的(de)。这和骨科(kē)心脏支架集采的影响类似，医生(shēng)的工作(zuò)量(liàng)加大(dà)不说(shuō)，收(shōu)入(rù)会减少(shǎo)。”业(yè)内人士表示最担心的是到底能(néng)不(bù)能(néng)以价换量(liàng)。如果薄利(lì)了，但最终没有多销，经(jīng)营(yíng)可能难以为(wèi)继。

　　牙(yá)科是医院所有科(kē)室中(zhōng)，最适合(hé)独(dú)立执业的。即便(biàn)在改革开放之前，全(quán)国各地的个体牙医也不(bù)在少(shǎo)数。国家(jiā)卫生统(tǒng)计年鉴(jiàn)显示(shì)，2020年(nián)全国民营口腔医院、诊所(suǒ)加起来(lái)有66000多(duō)家，提(tí)供的口(kǒu)腔医疗服务占到总(zǒng)量69％左右。民营口腔医院或(huò)诊所的一大特点就是连锁率(lǜ)特别(bié)低，只有约4.8％，绝大部(bù)分牙科诊所都(dōu)是“个体户”。牙科特别依赖医生的个人能力，牙医独立执业(yè)会比(bǐ)其他专科容易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在上游的(de)厂家，到了(le)终(zhōng)端诊所，利(lì)润空间很微薄(báo)，还没有算上房租、水(shuǐ)电(diàn)、折旧。”业内人士认为，假如耗材(cái)降价，但没有带来体量的增(zēng)长(zhǎng)，薄(báo)利(lì)了之后又没多销，就形成了(le)一(yī)个悖(bèi)论(lùn)。当收(shōu)入不足以支撑过高的运营成本(běn)时，一些诊所不(bù)得不关停退市。长远来看，种(zhǒng)植牙是整个口腔治疗过程(chéng)中，应对牙齿(chǐ)缺失时最后的(de)办法，更重要的是提高公众对口腔(qiāng)卫生的关(guān)注意识。“世界(jiè)卫(wèi)生组织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁的(de)时候每个人都有20颗以上的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是说。

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