“非农(nóng)之(zhī)夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显示(shì)，美国5月非农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来(lái)最大(dà)增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以(yǐ)来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据公布后，美国(guó)国债价格盘中跳水，收益率拉升(shēng)，对利率前景更(gèng)敏感的(de)两年期美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个基点(diǎn)以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示，投资者预(yù)期(qī)的美联储(chǔ)7月加息几率增加，预(yù)计未来两次会议期间将加息25个基点，6月加息的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三(sān)大(dà)美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数涨超(chāo)740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集(jí)体(tǐ)收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔(ěr)讲话暗示(shì)12月(yuè)放(fàng)缓加息当(dāng)天以(yǐ)来最(zuì)大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公(gōng)布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和标(biāo)普均(jūn)创(chuàng)去年4月以来收(shōu)盘新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场(chǎng)焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在(zài)美元和(hé)美债收益(yì)率(lǜ)反(fǎn)弹的打击(jī)下持续下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐(xú)颖(yǐng)表示，就5月新增(zēng)就(jiù)业人数而言(yán)，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，好(hǎo)于市场预期(qī)的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修至(zhì)21.7万，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业(yè)人数减少，私人服(fú)务行业整体表(biǎo)现好于4月(yuè)，生产部门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑业表现(xiàn)亮眼(yǎn)，与近期房地产市(shì)场的反弹(dàn)一致(zhì)，建(jiàn)筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造(zào)业(yè)中非耐用品生产连续三(sān)个(gè)月就业(yè)人数减少，与(yǔ)制造业目(mù)前持续收缩的状态(tài)吻合。同时她指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示(shì)出就业市场(chǎng)边际降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预(yù)计会继续回(huí)升，但3.5％的失业率水平基本(běn)是(shì)60年(nián)代以来的(de)最(zuì)低(dī)水平(píng)，在失(shī)业(yè)率回升至4％之(zhī)前，预计还不会引发市场和官方的(de)明显(xiǎn)担(dān)忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动参与率(lǜ)稳定在(zài)62.6％，4月职位(wèi)空缺数(shù)量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上(shàng)涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资(zī)增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至(zhì)4.3％，低于市场预期(qī)，工(gōng)资对通胀的助推(tuī)作用缓解后(hòu)，核心(xīn)通胀压(yā)力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不(bù)动”是大概(gài)率事件(jiàn)，还需要关注(zhù)后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业市场(chǎng)状态可(kě)以支撑在通(tōng)胀压力(lì)较大时(shí)继续加息。美联(lián)储利(lì)率会议(yì)落地前，市场(chǎng)步入(rù)振荡盘(pán)整(zhěng)状(zhuàng)态，预计美元指(zhǐ)数(shù)在105附近偏强运行(xíng)，随(suí)着美国政府债务上(shàng)限(xiàn)问题落地，美(měi)债(zhài)收(shōu)益(yì)率(lǜ)风险偏向上行，预计国际(jì)金(jīn)价(jià)在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变(biàn)数？欧佩(pèi)克+可能会进一步减(jiǎn)产

　　据消息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长级(jí)会议(yì)上，欧佩克+可能会宣布进一(yī)步减(jiǎn)产，以提振原(yuán)油价格(gé)。

　　据悉，可能(néng)的选项之一是额外减产约(yuē)100万(wàn)桶/日(rì)。而此前(qián)有报道(dào)称，欧佩(pèi)克+不太可能在会议上决定进一步削减石油产(chǎn)能(néng)。

　　虚虚(xū)实实(shí)的(de)消息意味着更多的不确(què)定(dìng)性(xìng)，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成(chéng)员国(guó)之间相互(hù)争吵，美国、加拿(ná)大和巴西(xī)等(děng)国家还在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这(zhè)也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成(chéng)员国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行动(dòng)都未能止(zhǐ)住油价的(de)下跌势头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫投机者(zhě)要“当心(xīn)”。两天(tiān)后，俄罗斯副(fù)总理诺瓦克则与(yǔ)沙(shā)特能源大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位俄罗斯官员(yuán)表示，他(tā)认为欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布(bù)伦特(tè)油(yóu)价可能(néng)会在年底前自行(xíng)回升至每(měi)桶(tǒng)80美(měi)元。

　　数(shù)据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场(chǎng)分析(xī)师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有人想(xiǎng)在欧佩(pèi)克+会议(yì)之前做空原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示，欧佩克+希(xī)望维持(chí)石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场(chǎng)更加平衡。他似乎支(zhī)持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认为(wèi)，进(jìn)一步(bù)减产的可(kě)能性为40％。他们写道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避(bì)免重蹈2008年(nián)的(de)覆辙，当时全球经济和金融稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导(dǎo)致原油价(jià)格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯(sī)基(jī)：俄乌冲突期间，乌克兰不会成(chéng)为北约(yuē)成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克(kè)兰总统泽连斯基在与爱(ài)沙尼(ní)亚总统(tǒng)的联合新(xīn)闻发布会上表示(shì)，在俄乌(wū)冲突进(jìn)行期(qī)间，乌克兰不(bù)会(huì)成为(wèi)北(běi)约(yuē)成(chéng)员。泽(zé)连斯基说，不是因为(wèi)不(bù)想(xiǎng)，而是因为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只是希望北(běi)约(yuē)合作伙伴听到声(shēng)音河北属于南方还是北方 河北属于北方吗，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克(kè)兰在成为(wèi)北约成员国(guó)之前需要更多(duō)安全保障，乌克兰需(xū)要把这些保障都写在纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保证(zhèng)，有资格成为(wèi)北约成(chéng)员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援引知情人士(shì)的话(huà)报道称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯(sī)基向北约(yuē)各(gè)国(guó)领导人明确表示，除非向(xiàng)基(jī)辅提供加(jiā)入北约的(de)路线图，否(fǒu)则他(tā)将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经(jīng)做(zuò)好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅(fǔ)正在等待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北(běi)约一事，法国、德国(guó)等北约国家(jiā)持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝(bèi)尔伯克(kè)当地时间6月1日(rì)在奥斯(sī)陆(lù)参加北约外长会期间表(biǎo)示，德国不认为北约应该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外(wài)，包(bāo)括法(fǎ)国在内的其他一些北约成(chéng)员国也不(bù)希望乌克兰迅速成为北约(yuē)成员(yuán)国(guó)，而只(zhǐ)是希望(wàng)为(wèi)乌(wū)克(kè)兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品(pǐn)市(shì)场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观(guān)层面来看，美(měi)国债务上限(xiàn)危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债(zhài)务上限法(fǎ)案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，避免了可能出(chū)现的美(měi)国(guó)有史以来首次(cì)违约，使得市场避险(xiǎn)情(qíng)绪消退。同时在美联储本月(yuè)会议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元指数回落至(zhì)一(yī)周低点，对风险(xiǎn)资产的(de)压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中(zhōng)国5月财(cái)新(xīn)PMI重返50上方，好于预(yù)期的(de)数据改善了市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪，同时(shí)市场也(yě)在翘(qiào)首等待新一轮(lún)稳增长政策的(de)出(chū)台(tái)。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在市场情(qíng)绪回暖的带动下，天然橡(xiàng)胶期(qī)货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨的(de)整数关口。纵观本周，沪胶期(qī)货(huò)主力(lì)价格(gé)表(biǎo)现振(zhèn)荡微(wēi)升(shēng)，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本(běn)周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲(pí)软，胶价维持(chí)宽(kuān)幅振荡格局。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息(xī)比(bǐ)较热闹，前有云南(nán)旱灾消息发(fā)酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不力，逐(zhú)步归于(yú)平静。从整个5月(yuè)行情来看，生意社指(zhǐ)出，5月天然(rán)橡(xiàng)胶行情(qíng)上半(bàn)月上行，下半月(yuè)回调，全(quán)月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商(shāng)品(pǐn)行情分析(xī)系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波(bō)动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振(zhèn)有(yǒu)小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供(gōng)多(duō)需少(shǎo)，终究(jiū)无(wú)力支撑(chēng)，上行(xíng)态(tài)势转(zhuǎn)而向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归来，市(shì)场(chǎng)传言称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨(dūn)天然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影(yǐng)响持续(xù)多日。直至5月月中(zhōng)，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场氛围再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突(tū)破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全(quán)乳现货胶主(zhǔ)流(liú)报价至11880元/吨。而后(hòu)该消息始终(zhōng)未得到证实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到，继(jì)此(cǐ)前云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的新(xīn)一季(jì)交割(gē)品(pǐn)博(bó)弈仍然(rán)激(jī)烈。中信建投期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师童长(zhǎng)征表示，天然(rán)橡胶此(cǐ)轮(lún)的(de)上(shàng)涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收(shōu)储这一传闻(wén)息息相关。他指出，国(guó)储收储(chǔ)的(de)政(zhèng)治、战略意义大于经(jīng)济意(yì)义，橡(xiàng)胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四大工业(yè)原(yuán)料，是关系(xì)国计民生、国防(fáng)安全的重要战(zhàn)略(lüè)物资。毫无疑(yí)问的是(shì)，对(duì)于全(quán)球(qiú)来说，天然橡胶是严重过(guò)剩的。但(dàn)要考(kǎo)虑(lǜ)到(dào)一个事实：中国(guó)的天然(rán)橡胶的自(zì)给率不足20％，高度依赖(lài)进口。从(cóng)中国本(běn)身的天然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前(qián)诡谲多变(biàn)的(de)国际政治格局中，对(duì)天然橡(xiàng)胶的储备其(qí)实(shí)是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡(xiàng)胶收(shōu)储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即(jí)期货交割品(pǐn)）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对于整(zhěng)个天然橡胶的年产(chǎn)量来说非常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中国全年的消费量来说也(yě)只占1.7％。从这个角度来说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整(zhěng)体的供求(qiú)几(jǐ)无影响。但是如(rú)果收储的对象是(shì)交割品的话，性质就不同了。因为目前全(quán)年(nián)国产(chǎn)全乳的最大产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么(me)收储的量其实(shí)占(zhàn)到相当全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长征看(kàn)来，如果国储轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立(lì)，根据(jù)交割品的供(gōng)求判断影响，再结合(河北属于南方还是北方 河北属于北方吗hé)历史上收储的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。但是，由于整个(gè)事件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢(màn)，价格的反(fǎn)应不会即(jí)刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)的改(gǎi)变，产区全(quán)面开割上量，橡(xiàng)胶供应旺季(jì)到来，然而天胶下游需求并未有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上(shàng)涨动能驱(qū)动依旧(jiù)缺乏。

　　国(guó)投安信(xìn)期货能化分析师胡华钎告诉记者，目(mù)前(qián)全球(qiú)天然橡胶(jiāo)供应进入季节(jié)性的增(zēng)产期，中(zhōng)国云(yún)南天然橡胶产区(qū)加速恢复(fù)开割，预计(jì)6月中旬全面(miàn)开割(gē)，海南(nán)产区已经全(quán)面开割，海外越南(nán)天然橡胶产区也全面开割，目前主要产胶国(guó)产区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于(yú)目(mù)前天然橡胶上游原料价格相(xiāng)对偏低，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积极性不(bù)高(gāo)，加工厂利润也偏低(dī)，工厂加(jiā)工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供应(yīng)端将逐(zhú)步恢复正(zhèng)常，产量逐渐(jiàn)增加(jiā)。目(mù)前(qián)云(yún)南(nán)产区大(dà)面积开(kāi)割，预(yù)计(jì)后市(shì)仍(réng)有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解(jiě)。海(hǎi)南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正(zhèng)常。泰(tài)国东北(běi)部产区逐步上量(liàng)，南部产出仍在(zài)低位，本周以及下周预(yù)计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬(jiǎn)埔寨产区已(yǐ)大面(miàn)积开割，原料数量逐步(bù)增加。同时(shí)根据历史降雨(yǔ)数(shù)据来看，厄(è)尔尼(ní)诺(nuò)现象下(xià)橡胶产区降(jiàng)雨量虽然处于历(lì)史均值(zhí)以下的概率较高，但由于季节性的因素(sù)，降雨绝对数(shù)量(liàng)仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因(yīn)此(cǐ)，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象(xiàng)不会是引发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需求端来(lái)看，东(dōng)证衍(yǎn)生(shēng)品研究院能化高(gāo)级(jí)分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上(shàng)轮(lún)胎用原料(liào)价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工积极性尚可(kě)。而内销(xiāo)市场(chǎng)需求表现依然偏弱(ruò)，各层级(jí)经销商(shāng)仍以消耗前期库存为主，对(duì)后市(shì)较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数据显示，目前下(xià)游外贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺(quē)货现(xiàn)象仍存，企业排产积极性(xìng)不(bù)减。半钢胎样本企业产能利用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因(yīn)内销出货压(yā)力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存(cún)适度降负现象，全(quán)钢胎样(yàng)本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，胡华钎(qiān)认(rèn)为，目前天然橡胶基(jī)本面处于供(gōng)需两弱的格局中，尤(yóu)其是下(xià)游(yóu)需求分歧较大。“主(zhǔ)要是不同的市场主体(tǐ)预(yù)期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来(lái)说此前(qián)市场对今年的预期过高。从下游(yóu)轮(lún)胎行业来看，今年以来国内轮胎(tāi)开(kāi)工(gōng)、产量和出口同比数据(jù)还是不(bù)错(cuò)的，反映国(guó)内实(shí)际(jì)需求并不差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出(chū)，今年国内(nèi)汽车(chē)市场相对疲软，价格战等负(fù)面消息较(jiào)多，市场总体上偏(piān)悲(bēi)观(guān)。此(cǐ)外(wài)，青(qīng)岛地(dì)区天然橡胶现(xiàn)货库存(cún)持续攀升，有些人认为是(shì)国内需求不行，但(dàn)是其(qí)实是进口过多(duō)导致的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看(kàn)来，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走势，一方面中(zhōng)国(guó)经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动；另一方面美联储(chǔ)加(jiā)息进程，以及美国银行危机和美债(zhài)上限(xiàn)问题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有(yǒu)天气和轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年好(hǎo)，比如美(měi)联储加(jiā)息(xī)步(bù)伐(fá)暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回(huí)暖等(děng)，因(yīn)此对天(tiān)然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没有明确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶(jiāo)价走势(shì)的主要因素，随着各产区开割(gē)后产量逐渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢(màn)，预计干(gàn)胶的数(shù)量并不会(huì)少(shǎo)，包(bāo)括今(jīn)年交割品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏(piān)空，后市预计存在(zài)下跌河北属于南方还是北方 河北属于北方吗(diē)的空(kōng)间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示(shì)，在供给(gěi)端(duān)没有天气(qì)影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外(wài)需(xū)受海(hǎi)外经济衰(shuāi)退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计(jì)难有起色。外需走弱(ruò)也(yě)导(dǎo)致海外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面，春节(jié)前市场基于内需(xū)复苏(sū)的逻辑，已经出(chū)现一波反弹行情，但节后市场从交(jiāo)易预(yù)期开始转向交易现实，由于国(guó)内需求(qiú)复(fù)苏不及预(yù)期(qī)，胶(jiāo)价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她(tā)表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝对(duì)低位才能刺(cì)激有效(xiào)的去库和资金再次做(zuò)多的意(yì)愿。后续(xù)还需继续(xù)关注(zhù)天气端是否有(yǒu)扰(rǎo)动因(yīn)素(sù)，一旦天气出(chū)现异常(cháng)状(zhuàng)况，或将带来新的(de)阶段性(xìng)行情。（有删减）

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