为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处(chù)罚(f三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿á)决定书披露(lù)的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制(zhì)人何(hé)德(dé)平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传(chuán)播有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利(lì)用控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入并交(jiāo)易“新美(měi)星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账户(hù)组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持(chí)股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)，而非操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分(fēn)用于(yú)偿(cháng)还债务，部分用(yòng)于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿(jīng)复核，对(duì)当事人及其代理人(rén)的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价(jià)的(de)行动，属(shǔ)于共同(tóng)操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋维(wéi)控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定底仓，才愿意(yì)买入(rù)“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致(zhì)。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七(qī)十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股(gǔ)份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持(chí)所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策(cè)产生重大(dà)影(yǐng)响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露(lù)违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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