今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点(diǎn)和真实持仓(cāng)。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域(yù)，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一步的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期(qī)的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也(yě)出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益(yì)基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一员。抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠>

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模(mó)块供应商(shāng)。截(jié)止4月(yuè)21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲(yù)：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一季度(dù)末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示(shì)，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的(de)物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠但市场的(de)博(bó)弈(yì)程度超出了我们(men)的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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