芦哲 首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们(men)将影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却(què)被忽视的(de)因(yīn)素是青(qīng)年(nián)人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速(sù)，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下降主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳(láo)动市(shì)场；三是就(jiù)业(yè)观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳(láo)动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆(nì)势攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告(gào)将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失业人口/（公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断对于全(quán)年龄段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问(wèn)题，因为(wèi)我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为(wèi)青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数(shù)量基(jī)本稳定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基(jī)本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在(zài)3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年(nián)基本(běn)持平，今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，青年(nián)失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提(tí)高1个(gè)点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分失(shī)业人(rén)群后，剩下的(de)青年失(shī)业(yè)人口中，第一(yī)大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在(zài公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品)挖掘(jué)青年(nián)失业(yè)人口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青(qīng)年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服(fú)务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业(yè)，这四个行业是(shì)国(guó)民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸(xī)纳(nà)青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他(tā)6个(gè)服(fú)务行业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就(jiù)业流入的(de)主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青(qīng)年就业比例(lì)变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如(rú)信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫(yì)情前(qián)三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房地产业(yè)、租赁和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看(kàn)，当前青年失(shī)业人(rén)员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于服务业就业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不均衡。一(yī)方面，随(suí)着受(shòu)教育(yù)水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知识密集型(xíng)服(fú)务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)的青年失业人(rén)口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开(kāi)始步(bù)入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳动力可(kě)能将步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年(nián)失业(yè)率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未来都(dōu)趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计(jì)今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢(huī)复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以上，继(jì)续(xù)高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部(bù)分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时(shí)间(jiān)里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万(wàn)，远远快于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会(huì)风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入就(jiù)业市场的(de)年(nián)轻(qīng)人减少，加(jiā)上考(kǎo)研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上(shàng)会将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次就业(yè)时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开(kāi)始负(fù)增长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未(wèi)来(lái)失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳(láo)动力的(de)下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化的(de)影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有(yǒu)必(bì)要明(míng)晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业(yè)大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的(de)讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动的(de)人员。包括就业(yè)人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行(xíng)两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调查(chá)范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式在全国(guó)范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有(yǒu)地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之一左右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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