在锂价(jià)初现企(qǐ)稳态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒(méi)体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经(jīng)显著降低(dī)，压力已并(bìng)不(bù)明显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力(lì)电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思ng>锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为(wèi)合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨(dūn)的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付(fù)，而储能大规(guī)模交付会(huì)带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能制造20GWh动力(lì)电(diàn)池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体(tǐ)状况看(kàn)，国轩高科存货水平保(bǎo)持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余(yú)额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平(píng)，后续将根据规划(huà)，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负(fù)极因石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思机构认为(wèi)，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材(cái)料(liào)库(kù)存极(jí)低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博(bó)世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本(běn)地化运营(yíng)。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计(jì)会高于动力电池(chí)，其(qí)中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间(jiān)比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需求疲软或(huò)者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因(yīn)为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装箱产品。

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