财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多(duō)家(jiā)寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实(shí)现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险预(yù)定利率(lǜ)和分红水平等公司(sī)负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率对公司(sī)和行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会。其(qí)中，北京参会的保险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一为什么梅西的人缘远比c罗好位(wèi)总精算(suàn)师表(biǎo)示(为什么梅西的人缘远比c罗好shì)，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评估利(lì)率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还有待监管研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格(gé)稳(wěn)健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资(zī)产(chǎn)为主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短期来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调整寿险保单预(yù)定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调(diào)整为不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激(jī)烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家(jiā)人(rén)寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发(fā)生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率(lǜ)敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调整(zhěng)寿(shòu)险产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产(chǎn)品负(fù)面清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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