在华尔街经(jīng)济学家和央行官(guān)员争(zhēng)论美国经济是否以及何时会陷入衰(shuāi)退之际，大型基金经理们(men)并没有坐等答(dá)案(àn)揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越来(lái)越多的专业选(xuǎn)股人士将(jiāng)资(zī)金从银行(xíng)等(děng)对经(jīng)济敏感的股票中撤出(chū)，转而(ér)投资公用(yòng)事(shì)业和基本消费品等在经济低迷(mí)时期被视为具(jù)有弹性的股票(piào)。

　　美国银行(xíng)汇编(biān)的数据显示，同(tóng)时做多和(hé)做空的对冲基金已将(jiāng)其周期性股票与防御一厢情愿是什么意思性(xìng)股票(piào)的(de)比例降(jiàng)至至少2012年(nián)以(yǐ)来的最低水平。对于只做多(duō)的基金经(jīng)理来说(shuō)，他们对周(zhōu)期性公司(这些公(gōng)司的(de)命运取决于(yú)商业(yè)周期的起伏)的(de)相(xiāng)对敞(chǎng)口接近(jìn)2008年(nián)以来的(de)最低水平。

　　这一切都突显(xiǎn)了主动(dòng)投资领域的悲观情(qíng)绪仍在加剧，尽管美股从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了(le)5万亿美元(yuán)的市值。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subrama一厢情愿是什么意思nian 为首的(de)美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式(shì)的衰退(tuì)做好了准备”。

　　周期股(gǔ)相对防御(yù)股的比例(lì)降至近10年(nián)低(dī)点

　　最近对防御股的偏好与去(qù)年不同(tóng)，当(dāng)时(shí)对衰退的担忧蔓(màn)延(yán)，主动型基金紧紧抓(zhuā)住周期股。这(zhè)一(yī)立场表(biǎo)明，人们相信美联储(chǔ)有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动实(shí)现软着陆。现在，这(zhè)种乐观情绪已(yǐ)经消散。

　　行业仓位数(shù)据进一步(bù)证明，专业人士持续看空股(gǔ)市。在美国银行(xíng)4月份对(duì)基金经理(lǐ)的最新调查中(zhōng)，现金持有量保持在(zài)较一厢情愿是什么意思高水平，相对于股(gǔ)票，债券比2009年以来的任何时(shí)候(hòu)都更受青睐。

　　高(gāo)盛合(hé)伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离(lí)时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕(pà)错(cuò)过)买家。

　　值得注意的(de)是，选股者(zhě)的谨慎态度与基(jī)于(yú)图表信号配置资产的(de)计算机驱动策略形成了鲜(xiān)明对比。由于股市稳步上涨和市场(chǎng)波动性(xìng)下降，趋势追踪基金和波动性目标基金等系(xì)统性资金管(guǎn)理公司(sī)近几个月(yuè)增加了股票持(chí)有量。

　　德意志银行的投资者仓位模型最能说明这种分歧立场。德意志银行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁量投资者的(de)敞口已降至一年区间(jiān)的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年(nián)股市反弹的(de)很大一部分归因于那些对价格不敏感的量化投资者，他们别无选(xuǎn)择(zé)，只能(néng)在股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警告称，持续数月的股市反弹是不可持(chí)续(xù)的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以失败(bài)告终，缺(quē)乏动能可能会限(xiàn)制(zhì)量(liàng)化基金的需求。另(lìng)一方面(miàn)，新一(yī)轮的抛售可能会(huì)促使量(liàng)化基金(jīn)改变路线，并退出(chū)股市。

　　好于预期的(de)经济(jì)数(shù)据和企(qǐ)业(yè)财报也提振股(gǔ)市。尽管各公司在本(běn)财报季(jì)的业绩超出预期(qī)，但目前来看，这还(hái)不足以让美国企业重回增长轨道。就连美(měi)联储官员也预测今年晚些时候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过(guò)早地为经济衰退做准备(bèi)而(ér)采(cǎi)取防御(yù)措施，最(zuì)终可能(néng)会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最(zuì)具周期性的行业(yè)往往在衰退前的(de)6个月内表现优异。直到真正的经(jīng)济衰退到来，防御性(xìng)股票才开(kāi)始大(dà)放(fàng)异彩，尽管它(tā)们的(de)领先地位通常会在下(xià)行周期结束前逆转。

　　美国银(yín)行(xíng)的经济学(xué)家预计，美国经(jīng)济衰退(tuì)将(jiāng)从第三季(jì)度(dù)开始(shǐ)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 一厢情愿是什么意思