金融界5月18日(rì)消(xiāo)息(xī) “农化(huà)巨头(tóu)”先正达(dá)的(de)A股上市之路可谓(wèi)是一波三(sān)折，犹如坐过(guò)山车一般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临(lín)门一脚(jiǎo)之(zhī)际(jì)被取消上会(huì)后(hòu)，先正达(dá)的上(shàng)市之(zhī)路再添(tiān)一段新的(de)历程(chéng)。先正达(dá)将作别(bié)科创板(bǎn)，将目光转(zhuǎn)向沪市主板(bǎn)。

　　据上交(jiāo)所网(wǎng)站显示，上交所(suǒ)日(rì)前做出决(jué)定终(zhōng)止对(duì)先正达集团(tuán)股(gǔ)份有限公司首(shǒu)次(cì)公开(kāi)发(fā)行股票并在科(kē)创板上市，先正达集科(kē)创板IPO审核状态变更(gèng)为(wèi)“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏(xī)嘘感叹之际(jì)。上交(jiāo)所发布(bù)答记(jì)者问对先正(zhèng)达是上市(shì)予以了回应。上交所相关(guān)负责人表示，已收到先正达集(jí)团提(tí)交(jiāo)的撤回在科创板首(shǒu)发(fā)上市(shì)的(de)申(shēn)请，并已按照规则(zé)完成相关流程(chéng)。

　　上交所相关负责人在回应中透露(lù)，先(xiān)正达集团表(biǎo)示将转申(shēn)报沪市主板，对此，上交所尊(zūn)重企业对(duì)上(shàng)市板块的自主选择，支持大型农业科技企业上市(shì)，推(tuī)进相(xiāng)关(guān)工作平稳有序进行。

　　不(bù)过，上交所对于为何科创板(bǎn)向先(xiān)正(zhèng)达关闭(bì)上市大(dà)门，并未做出明确解释，至(zhì)于外界关(guān)心的“农化巨(jù)头”先正达(dá)属性与科创板定位是否一(yī)致问(wèn)题(tí)，也未作明确答复。

　　只是时间证明，出(chū)于市场稳定考虑并不是科创(chuàng)板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正达突然(rán)被取消上(shàng)会。对于审议会(huì)议取消(xiāo)原因，市场人士分析不排除(chú)是出(chū)于(yú)市场稳定(dìng)考虑，“目前国际国内形势(shì)复杂(zá)，又正处于(yú)全(quán)面实(shí)行注册制改(gǎi)革关键(jiàn)期，主板(bǎn)首批(pī)注册(cè)企业正在发行、缴款过程中。先正达集团自身(shēn)规模(mó)和募集资金(jīn)量较(jiào)大，市场关(guān)注(zhù)度也比(bǐ)较(jiào)高(gāo)。”

　　农化巨头先(xiān)正达(dá)集团

　　先正达集(jí)团成立(lì)于2020年，由中国中化集团与中国化工集团旗下农化板块业务整合而成，主要由瑞士先(xiān)正达、安道(dào)麦(mài)及(jí)中化集团农业业务组成，直到2022年(nián)才运行(xíng)满三年(nián)。

　　先正达集团控股股东(dōng)为农(nóng)化公(gōng)司，农化公司由(yóu)中国中化通过(guò)其全资子(zi)公司(sī)中国化(huà)工间接全资持有，实际控制人(rén)系国务院国资(zī)委(wěi)。集团旗下现分四个业务单元(yuán)：总部位于(yú)瑞(r巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么uì)士巴(bā)塞尔的先正(zhèng)达植(zhí)保、总部位于美国芝加哥的先正达种(zhǒng)子、总(zǒng)部位(wèi)于(yú)以色列(liè)的安道麦以及(jí)先(xiān)正达集团中国。业务主要分布(bù)在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国及除中国以外的(de)亚太(tài)地区(qū)。

　　先正达集(jí)团(tuán)主营业务(wù)涵(hán)盖植物保护、种(zhǒng)子、作物营养产品的研发、生(shēng)产与销(xiāo)售，并从事(shì)现代农(nóng)业服务。招股书称(chēng)，2021年先正达(dá)集(jí)团在全(quán)球植保行业排(pái)名第一、种(zhǒng)子行业排名第三；在中国植保行(xíng)业排名第一、种(zhǒng)子行业(yè)排名第一、作(zuò)物营养行业(yè)排(pái巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么)名(míng)第一(yī)。2019年(nián)至2022年(nián)，先(xiān)正(zhèng)达分别实现(xiàn)营业收入1587.79亿(yì)元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿(yì)元，同期归母净利润分(fēn)别为45.39亿(yì)元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先正(zhèng)达集团(tuán)资产总额(é)为(wèi)5731.02亿(yì)元(yuán)，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身质地(dì)也有(yǒu)忧(yōu)虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是(shì)先正达自身质地也有让人(rén)忧(yōu)虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会(huì)稿显示其(qí)商誉(yù)账面价值惊人。2020年末、2021年末和(hé)2022年末，公司商誉账面价值(zhí)分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿元，与此同时公司归属于母公司(sī)股东权益合计的金额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么扣除商誉(yù)后的归属于母公司(sī)股东权益合计的金额仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿(yì)元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求(qiú)先正达就可能面临的商誉减值风(fēng)险对公司财务状(zhuàng)况(kuàng)的进一步影(yǐng)响进(jìn)行(xíng)风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管报(bào)告(gào)期(qī)内公(gōng)司未(wèi)对商誉(yù)计提减值，但如果被(bèi)收购公司未来(lái)运营状况未能(néng)达到预(yù)期，公司可(kě)能(néng)面临商誉减值的风险，建(jiàn)议投资者充分(fēn)关(guān)注(zhù)商(shāng)誉减值的风险。

　　先正(zhèng)达之前计划募资650亿元

　　先正达在(zài)被科创板(bǎn)终止前，是科创板现存排(pái)队(duì)企业中最为“老资格(gé)”的企业(yè)。先(xiān)正达集团于2021年(nián)6月宣布(bù)拟申(shēn)请科创板上(shàng)市(shì)。当年9月，因(yīn)发(fā)行(xíng)上市申请文件中记载的财务(wù)资料已过有效期，需要补充提交，上(shàng)交所中止其发行上市审核；随后的10月，上交(jiāo)所恢(huī)复其发行上市(shì)审核。

　　值得注意的是，先(xiān)正(zhèng)达(dá)之前计划(huà)募资650亿(yì)元，若(ruò)能成功(gōng)上市，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三名分别是，农(nóng)业银行募资685.29亿元，中(zhōng)国(guó)石(shí)油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的募资规(guī)模，先正(zhèng)达表示，130亿元将用于尖端(duān)农业(yè)科技研发(fā)的费用和储备，39亿元用(yòng)于生产资产的(de)扩展、升级和(hé)维护以及其他资(zī)本(běn)支出(chū)，78亿元用于(yú)扩展现(xiàn)代农业技(jì)术服务平(píng)台（MAP），208亿元用于(yú)全球并购项目(mù)，剩余195亿元用(yòng)于偿(cháng)还集(jí)团的长期债务。

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