随着3月进出口数据(jù)的出炉(lú)，纯碱市场数据(jù)表现“亮(liàng)眼(yǎn)”，使得短期市场悲(bēi)观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月(yuè)纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场预期(qī)纯碱出口下(xià)降，进口增(zēng)加，从(cóng)实际数据(jù)来看(kàn)，其表现超出市(shì)场(chǎng)预期。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比(bǐ)去(qù)年(nián)3月提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析师张凌璐表示(shì)，相(xiāng)较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯(chún)碱进口数量(liàng)超(chāo)预期增长(zhǎng)。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份(fèn)纯(chún)碱进口数(shù)量超(chāo)过(guò)1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在(zài)她看(kàn)来，进(jìn)口的大量增长主要集(jí)中于(yú)部分浮法玻(bō)璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进(jìn)口(kǒu)来(lái)补(bǔ)充使用(yòng)量(liàng)。这部分进(jìn)口增量到港(gǎng)后直(zhí)接(jiē)进入(rù)下游玻(bō)璃厂，对市(shì)场的冲(chōng)击程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在一定程(chéng)度上可能会导(dǎo)致下游(yóu)厂(chǎng)家减(jiǎn)少从国内厂(chǎng)家采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万吨，环(huán)比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐(lù)表(biǎo)示，2022年(nián)初全(quán)球市场面临暴(bào)风雪等极(jí)端天气、国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突(tū)导致美国和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球(qiú)能源(yuán)价格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大面积减产、我国出口(kǒu)市场新增南美和非洲的份(fèn)额，都是带动去年全年纯碱出口大(dà)幅提升的导火索(suǒ)。今年(nián)随着国际能源价(jià)格的回落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国(guó)内多个大宗商品价格处于全(quán)球高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持增长态势，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出(chū)口向(xiàng)好的(de)态势仍在延续。”在方正中期期货分析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国(guó)际能源价(jià)格高企，纯碱出(chū)口显(xiǎn)著放量，今年出(chū)口量能在去年高基(jī)数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期有待(dài)修(xiū)正。

　　期货(huò)日报记者了解(jiě)到，全(quán)球经(jīng)济的衰退(tuì)预期(qī)或导(dǎo)致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求(qiú)可能会受到一定影响。而国内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长(zhǎng)期也可(kě)能影响我国(guó)纯碱出(chū)口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此，南华期货分析师李嘉(jiā)豪告诉记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能源的(de)回落背景下供应(yīng)的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运(yùn)费(fèi)的走(zǒu)弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了(le)环比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的(de)出(chū)口表现依(yī)旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可(kě)能是前期待发订单，一部分是外围需求(qiú)从去年的出口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌(líng)璐(lù)看来，在远兴(xīng)大产能(néng)落地(dì)以(yǐ)前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度(dù)讲(jiǎng)可能还是优先国(guó)内使用为主(zhǔ)，纯碱出口或难(nán)以(yǐ)再(zài)现(xiàn)去年高增长的(de)态势。

　　从(cóng)价格(gé)和出口(kǒu)利润(rùn)上(shàng)来看(kàn)，3月出口均价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不高，这(zhè)将导致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市(shì)场也需要关注纯碱出(chū)口目的(de)地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供(gōng)至国内大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产线，且该部分用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那(nà)么这(zhè)部分用量仍(réng)能(néng)让出口维持高位。但(dàn)如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区，可能会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同时也要留(liú)意出口周(zhōu)期的变(biàn)化。通常，我国(guó)纯碱出口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她看来，3月(yuè)出口数据的好(hǎo)转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已(yǐ)，也并一(yī)定能够说明3月(yuè)全球(qiú)的纯碱(jiǎn)需求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是大方向，但由于国内进出口数量占全国产(chǎn)能、需求的比例相(xiāng)对有限(xiàn)，因(yīn)此对于年度供需(xū)影响也相对有限。但(dàn)集中在某(mǒu)个月或数月，进出口超预(yù)期变化可(kě)能会对阶段性的行(xíng)情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着(zhe)能源价格下(xià)调(diào)，内外(wài)价差呈(chéng)逐步收窄态势，预计今年出口(kǒu)相(xiāng)对去年下(xià)降。“后续海外(wài)碱到(dào)港量增(zēng)加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口有下滑压力，进(jìn)出口(kǒu)贸易商(shāng)顺差或重回2022年前(qián)格局(jú)，对纯碱价(jià)格(gé)形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯(chún)碱进出口数据超预期是国(guó)内(nèi)纯碱市场健康运行的(de)旁证。魏(wèi)朝明认(rèn)为，短期内(nèi)市场(chǎng)悲观预(yù)期或有所消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企(qǐ)稳(wěn)。

　　“从近期的市场(chǎng)表现来看，出口走弱(ruò)的预期基本被消化(huà)，进口的量相对来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表(biǎo)示，从(cóng)3—4月消息面来(lái)看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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