全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末(mò)的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年(nián)一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末(mò)晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重(zhòng)仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末(mò)持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大(dà)持仓是(shì)两(liǎng)只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上(shàng)一季度(dù)都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右，期末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减(ji殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地ǎn)持了百事可乐、可(kě)口可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了(le)医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了(le)156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数(shù)量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新(xīn)的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席(xí)首席(殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地xí)投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动仍(réng)是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市场(chǎng)中日(rì)益(yì)重(zhòng)要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸(xī)引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新(xīn)观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他西方经济体处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行一直在实施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的(de)下一阶段出现(xiàn)。与西方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周(zhōu)期的(de)不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币和(hé)信用流(liú)动，这(zhè)降低了(le)折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望(wàng)态度(dù)。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取(qǔ)了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚未(wèi)出现严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决(jué)策。

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