今年(nián)AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在(zài)一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业在人(rén)工智(zhì)能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的主动权益(yì)基金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人(rén)工智能领域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公(gōng)司在(zài)产业(yè)端的积极(jí)布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回(huí)报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪(hù)硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前十(shí)大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)外(wài)，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年(nián)以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很(hěn)小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将对设计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化(huà)率却(què)取得了突(tū)飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下(xià)行(xíng)周期(qī)的大背景下，国(guó)产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以431mm是多少厘米 431mm是多少米及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化(huà)配置同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增(zēng)长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证(zh431mm是多少厘米 431mm是多少米èng)全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营业务(wù)是(shì)为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决(jué)方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大(dà)重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期(qī)内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力(lì)一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来(lái)看，一季(jì)度末该(gāi)基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一(yī)些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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