本周铁矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截(jié)至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易(yì)日，铁矿石期货一(yī)直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直(zhí)接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度(dù)以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产(chǎn)量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投资(zī)端(duān)尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年(nián)同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高(g体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤āo)级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运(yùn)旺季，力(lì)拓一(yī)季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量(liàng)也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的(de)下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个港(gǎng)口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至，下周补库需求或(hu体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤ò)有增加。综合来看，预(yù)计下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后(hòu)压力得到(dào)基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波(bō)动有所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两年将有明显(xiǎn)下降。这(zhè)也意(yì)味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观(guān)。预计市(shì)场整(zhěng)体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度(dù)。

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