本(běn)周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金和(hé)万(wàn)家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随着公(gōng)募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家(jiā)公募基(jī)金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是(shì)以发起式(shì)的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基(jī)金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值(zhí)提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强(qián闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局g)和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑(huá)后(hòu)，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心(xīn)指数(shù)表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证(zhèng)指数、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在内(nèi)的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体流动(dòng)性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走(zǒu)势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连(lián)续三(sān)年实现利润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题(tí)权益(yì)基(jī)金(jīn)年内均斩获(huò)正收(shōu)益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)精(jīng)选两年定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直(zhí)言(yán)，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展的(de)依然是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值(zhí)表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，也(yě)是长(zhǎng)线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很多北交所(suǒ)公司今年以来(lái)依然延续了(le)较快的增长(zhǎng)速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可(kě)以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大(dà)了(le)呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的(de)公司较(jiào)多(duō)，其中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给(gěi)是(shì)市场长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精(jīng)特(tè)新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注(zhù)度还不高，整体(tǐ)估(gū)值水平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可能性(xìng)较大。

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