踩(cǎi)上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质(zhì)疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市(shì)后(hòu)最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚(wǎn)，三六(liù)零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发(fā)布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报(bào)显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增加约13万(wàn)，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入，净利(lì)润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多(duō)投(tóu)资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年一季(jì)度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块有三(sān)个出现不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达克私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六(liù)个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其他(tā)年(nián)份(fèn)均(jūn)在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进(jìn)入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可(kě)收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景下，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大(dà)幅增(zēng)加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股(gǔ)东却在逢(féng)高(gāo)大幅减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村(cūn)资本(běn)基金管理(lǐ)有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2742万股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计套现金(jīn)额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三(sān)六零此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发(fā)布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言wài)投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零(líng)持有(yǒu)股权的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器确认的(de)投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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