衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分(fēn)析局公布(bù)数据显示(shì)，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定(dìng)投(tóu)资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人(rén)库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再(zài)次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截(jié)并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭(bì)并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动(dòng)直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指(zhǐ)出，上述(shù)的(de)不(bù)明(míng)船(chuán)只属(shǔ)于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮(lún)，美方(fāng)要求立即(jí)释放这艘(sōu)油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过(guò)境国(guó)际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的(de)视频显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)的(de)俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的(de)时刻支(zhī)持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没(méi)有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交有关执法(fǎ)部(bù)门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触(chù)到鲍(bào)威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的(de)安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威(wēi)尔等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人的(de)私下会(huì)面时常引发(fā)争(zhēng)议，因为外界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两(liǎng)人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏(hóng)观(guān)层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶马云看未来商铺的前景附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘(pán)原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企稳，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘(pá马云看未来商铺的前景n)，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再(zài)起，叠(dié)加美(měi)国(guó)债务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求(qiú)，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联储加(jiā)息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对马云看未来商铺的前景于美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)和(hé)海外经济(jì)衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也(yě)高度关注美(měi)联储利率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成为影响整个(gè)金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个(gè)BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时(shí)停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连(lián)续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将(jiāng)很快到来(lái)；此(cǐ)外在5月美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理下(xià)，预计今年(nián)年(nián)内剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收(shōu)盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受(shòu)到油价(jià)影响，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗(luó)斯(sī)高(gāo)硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活(huó)动都(dōu)将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定(dìng)本月底恢复的时间会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低硫(liú)燃(rán)料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在(zài)基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料(liào)油整(zhěng)体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的(de)影(yǐng)响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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