用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶(jiē)段进展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来(lái)单季最大(dà)亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑(huá)。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司股价持续(xù)大(dà)跌。

　　这与(yǔ)用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营(yíng)收(shōu)、净利同步(bù)大增(zēng)、股价大涨(zhǎng)的(de)同向共(gòng)振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来单季最大亏损

　　净利连续三年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日(rì)晚间发布2023年(nián)第一季度报(bào)告，一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖(shàng)市公司股(gǔ)东(dōng)的净亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发布的(de)年报(bào)显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史(shǐ)最高点之后，用友网(wǎng)络连续(xù)第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在2020年7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被(bèi)套

　　在2022年股价(jià)大(dà)跌前，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行了定增(zēng)融(róng)资(zī)。此次(cì)定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛卫东(dōng)等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网(wǎng)络披(pī)露定增结果，增发数量(liàng)约1.7亿股(gǔ)，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金(jīn)约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网络(luò)发布的2021年业绩明(míng)显不及(jí)市(shì)场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元(yuán)，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度(dù)业绩更是(shì)连续爆雷：一季报净利(lì)润(rùn)-3.932亿元，同(tóng)比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三(sān)季报净(jìng)利润(rùn)-5.395亿元，同比下(xià)降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的股价(jià)从(cóng)2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股(gǔ)数，也从2022年一(yī)季度的(de)7626万股，到2022年三季度末(mò)退(tuì)出前(qián)十大股东，在(zài)此(cǐ)期间(jiān)，其减持数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增(zēng)投资也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网络股价大(dà)跌。

　　云服务转型(xíng)第二阶段道阻且(qiě)长

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服(fú)务企业的会(huì)计电算化，2.0阶段是通过(guò)ERP软件(jiàn)服务企(qǐ)业的信息(xī)化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的(de)数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年起，用(yòng)友的(de)3.0-I战略是转型云(yún)服务业务，引(yǐn)领中国企业级服务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建(jiàn)和(hé)运营全(quán)球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用(yòng)友网络正式发布了完全基于互联网(wǎng)架构(gòu)的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力(lì)云等云(y云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖ún)产品得到逐(zhú)步发展，各领域云上线运营(yíng)、逐步(bù)融(róng)合(hé)。

　　从(cóng)2017年(nián)开始，用友BIP经(jīng)历了第(dì)一个(gè)阶段(duàn)的”用友云(yún)”面世、云(yún)平台及领域服务(wù)快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和(hé)持续迭代，用友(yǒu)的(de)BIP 3正(zhèng)式发布，用友云进(jìn)入新的发展(zhǎn)阶(jiē)段(duàn)。

　　从公司业务占比来看，用友网(wǎng)络云服务转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重(zhòng)为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)来源并继续扩(kuò)大(dà)收(shōu)入占比。

　　但从高端市(shì)场(chǎng)份额(é)来看，用友(yǒu)却(què)还是(shì)没有多(duō)大(dà)突破。《2021年中国工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过(guò)70％，其中用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场(chǎng)曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网(wǎng)络(luò)股价直接跌(diē)停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面向外部(bù)市场提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的严(yán)重不足，也反(fǎn)应了其在高端(duān)市场的进展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和(hé)股价上(shàng)，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年(nián)-2019年，在其营收(shōu)逐(zhú)渐增长(zhǎng)的(de)同(tóng)时，净(jìng)利(lì)润(rùn)也在(zài)同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅(fú)远高于营收(shōu)增幅(fú)。对应到股价上，在此期间(jiān)，用(yòng)友(yǒu)网络股价大(dà)涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即2020年(nián)至今，其(qí)营收仅仅小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)长，几(jǐ)乎可以说是踏步不(bù)前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因(yīn)此(cǐ)大(dà)跌，公司市(shì)值严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长(zhǎng)王(wáng)文京在(zài)2022年曾表示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还是有很大的(de)提升空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶段，道阻(zǔ)且(qiě)长。

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