美国历史(shǐ)上(shàng)首次债务违(wéi)约风险正在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财长耶(yé)伦就美国债务(wù)违约(yuē)发出警告，如(rú)果国会无法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国可能最(zuì)早在6月1日发生(shēng)债务违约(yuē)。

　　美(měi)国(guó)最早将于(yú)6月1日出现债务违约(yuē)

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦5月1日警(jǐng)告称(chēng)，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最早于(yú)6月(yuè)1日出现债务(wù)违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款上(shàng)限问(wèn)题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主(zhǔ)、共和两(liǎng)党的(de)国会参众(zhòng)两院领导人，告知联(lián)邦政(zhèng)府举(jǔ)债额度比预期(qī)消耗更快，国会应尽(jǐn)早采取行(xíng)动(dòng)，维护美国“信(xìn)用”和各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次(cì)提(tí)醒(xǐng)国会议员(yuán)处理债务(wù)上限的(de)重要性。“我们从过去的债务上(shàng)限僵局中(zhōng)了解到(dào)，等到最后一(yī)刻才暂(zàn)停或提高债务上限可能会对(duì)企业和消(xiāo)费者(zhě)信心造成严重损(sǔn)害(hài)，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的(de)信用(yòng)评级产生(shēng)负面影响，”耶(yé)伦在(zài)信中(zhōng)说。

　　耶伦在信(xìn)中表示(shì)，之(zhī)所以在一个(gè)月(yuè)之后财政部就可能耗尽现(xiàn)金，其(qí)中重要的(de)一个原因是(shì)最近税收收入放缓。她表(biǎo)示，财政部(bù)正在(zài)暂(zàn)停发行州和地方政府系列证券，以避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管(guǎn)它(tā)也承认(rèn)其(qí)预期存在不确定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美国会(huì)预算办公室发布的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗尽(jǐn)资金的风险较(jiào)之(zhī)前更高(gāo)。该机构主任菲利普·斯(sī)瓦格尔说(shuō)：“由于截(jié)至4月底的税收收入低于国会预算办公室(shì)2月(yuè)份的预(yù)期(qī)，我们现在估计，财政部(bù)在6月(yuè)初(chū)用尽资金的风险要大(dà)得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会预(yù)算办公(gōng)室(shì)预测，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜(bài)登已邀(yāo)请美国国(guó)会(huì)的四位领导人(rén)于5月9日在白宫就债务(wù)上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方案。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部长耶伦(lún)日前(qián)曾(céng)警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会未能提(tí)高政(zhèng)府的债务上限(xiàn)，由(yóu)此产生违约，将引发一场“经济灾难(nán)”，并在未来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦(lún)在一场企业高(gāo)管活动中发表讲话说(shuō)，美国(guó)债务违约将(jiāng)导致失业，同(tóng)时使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信(xìn)用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务(wù)违约将导(dǎo)致失业率上(shàng)升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增(zēng)加。增(zēng)加(jiā)或暂停31.4万(wàn)亿美元的(de)借(jiè)款(kuǎn)上限是国会的(de)“基本责任”。她警告说(shuō)，如(rú)果债(zhài)务违约将(jiāng)引发一场(chǎng)经济和(hé)金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续借款的(de)成本。极大增加未来的投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不(bù)提高债务上限，美国企(qǐ)业(yè)将面(miàn)临不(bù)断恶(è)化的信贷市场，政(zhèng)府(fǔ)可能无(wú)法向依赖社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众(zhòng)议院共和党人和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的对峙“有可(kě)能(néng)威胁我(wǒ)们在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美国众议院通(tōng)过债务上(shàng)限法案(àn)

　　白宫：拜(bài)登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加(jiā)剧，引发全(quán)球对于(yú)美债违(wéi)约可能引发金融(róng)动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通过债务(wù)上限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需(xū)控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的为履行(xíng)已产生(shēng)的支付(fù)义(yì)务(wù)而举债的最(zuì)高(gāo)额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美(měi)国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫(gōng)发布声(shēng)明称，美国总统拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和(hé)条件的情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的(de)可能性，并解决债务上限(xiàn)问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会(huì)山报(bào)》报道，美国(guó)参议院多数党领袖舒默(mò)驳斥了共(gòng)和党的债务上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美(měi)国违约法案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为(wèi)获取(qǔ)极端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如(rú)果该法案到达拜登的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵(jiāng)局(jú)，再次(cì)提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收(shōu)益率曲线牛市趋陡，造成这样状况的(de)催(cuī)化(huà)剂是对美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)体系的担忧再度抬头。市(shì)场定价美联储下周最后(hòu)一(yī)次加息，这与我行(xíng)的美国经济(jì)团队的预期一致。进(jìn)一步(bù)加息是有可能的(de)，但(dàn)考虑到银行体系(xì)的(de)漏洞，加息(xī)面临(lín)着更大的障碍。预计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在(zài)8月1日，美债(zhài)“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国债(zhài)务上(shàng)限问题最早将在下个月显现出来。该(gāi)行认为，美(měi)国国(guó)债出现技术(shù)性违约的风险“不小”。摩根大通在报(bào)告中表示(shì)，预计有(yǒu)关美国债务(wù)上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的(de)美国利率策(cè)略团队预(yù)计，美国财政(zhèng)部可能在8月中(zhōng)旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期(qī)内(nèi)提(tí)高美国债务上限对(duì)未(wèi)来的僵局没(méi)有帮助(zhù)；在共和党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导人提出最新财(cái)政提蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗案(àn)后，解决美(měi)国债务上限僵(jiāng)局(jú)的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国触(chù)及关键的债务上限最后(hòu)期限的时间可(kě)能(néng)会早(zǎo)于市场普(pǔ)遍预期(qī)。高盛(shèng)首席经济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽(suī)然(rán)初步统计数据透(tòu)露的信息有限，但(dàn)是4月(yuè)份(fèn)迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收表(biǎo)明，在6月上半月达(dá)到美国债务(wù)上限的可能性大幅增(zēng)加了(le)。

　　中信证券(quàn)研(yán)究表示，美(měi)国已在(zài)今年1月触(chù)及(jí)债务上限，财政部可通过特别措施和(hé)TGA余额两(liǎng)大途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场对美(měi)国债务(wù)上限问题的担忧情绪再次升温，这主要(yào)是由(yóu)税收同比减(jiǎn)蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗少与国会两党僵持这两(liǎng)个(gè)因素催化(huà)。尽管如此，从立法(fǎ)流程(chéng)、党派意向、后(hòu)备方案等三个角度看，我(wǒ)们认为美债在今年6月违约的风险仍然(rán)较小。债(zhài)务上限(xiàn)问题可能导致(zhì)货币市场与(yǔ)债券市场加大波动，但总体而言预计其直接(jiē)影响有限。

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