市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健(jiàn)全(quán)多层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称(chēng)，将在(zài)证监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风险管(guǎn)理工具，相(xiāng)应(yīng)的ETF市(shì)场容量、流(liú)动性、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所(suǒ)提升，更多吸引(yǐn)资金(jīn)入市，也能更好(hǎo)地服(fú)务(wù)于科创板上(shàng)市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪(hù)深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了(le)基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作(zuò)为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整(zhěn反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别g)为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，证监会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与(yǔ)现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元(yuán)化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于(yú)继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积(jī)极(jí)意义。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据(jù)上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性(xìng)持续(xù)强(qiáng)化。

　　目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作(zuò)为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场(chǎng)上科创50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规(guī)模最大华(huá)夏(xià)上证(zhèng)科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位的(de)是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管理工具的(de)呼(hū)声不(bù)断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投(tóu)资者在投资科(kē)创板(bǎn)个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随(suí)着市(shì)场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也(yě)更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将(jiāng)会给投资(zī)者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使得投资(zī)者(zhě)更(gèng)有(yǒu)效率(lǜ)管(guǎn)理(lǐ)风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关注标的对应上市(shì)公(gōng)司的(de)投资价值。”中山大学岭南学(xué)院教授韩乾认为，随(suí)着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)推出(chū)，相应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大，提(tí)供更好(hǎo)的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量(liàng)资金，更好(hǎo)地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥了(le)重要(yào)作用。截(jié)至目前(qián)，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场(chǎng)上新速度加快(kuài)。在(zài)去年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交(jiāo)所(suǒ)旗(qí)下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下(xià)的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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