北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月6日晚(wǎn)，伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦召开年度股东(dōng)大会(huì)。公司董事长93岁的(de)沃伦·巴(bā)菲特(tè)和副(fù)董事长(zhǎng)——99岁的查(chá)理·芒格(gé)先生，一边吃喜(xǐ)诗(shī)糖果，一边回答了来自全球(qiú)投资者5个(gè)多小时(shí)的互(hù)动(dòng)提问。

　　在这(zhè)次股东会中，两位(wèi)奥马哈(hā)“先知”再(zài)度和(hé)投资者分(fēn)享了投资、成功以及长寿的秘诀，并就市场(chǎng)关注的AI、新能源、美国银行危机、苹果以(yǐ)及公司(sī)“接班人”等热(rè)点话题进行了探讨(tǎo)。

　　例如，巴(bā)菲特在股(gǔ)东会上表(biǎo)示，他和芒格依然高度看好苹果公司(sī)。“如果让(ràng)消(xiāo)费者(zhě)选择，是放弃(qì)第二台车，还(hái)是(shì)放(fàng)弃(qì)iPhone，我想大(dà)多数人会放弃第二辆车(chē)。这(zhè)是消费者行为(wèi)对苹果公司带来的机会。”

　　同时，也(yě)谈(tán)到了台积电在产业链中的(de)重要位置。巴菲特认为(wèi)，“目(mù)前没有一家(jiā)公司(sī)可以与台(tái)积电(diàn)相比拟，这家公(gōng)司拥有非凡的(de)领导地位。”

　　为(wèi)了让读者(zhě)能够在(zài)第一时(shí)间获(huò)取本次股(gǔ)东(dōng)会最新(xīn)观点，筛选出40条核心精(jīng)华内容(róng)，以飨读者。

　　重点g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗企业(yè)背(bèi)后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较并不合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址(zhǐ)要比后者好许多

　　会上(shàng)，巴菲(fēi)特说，“伯克(kè)希(xī)尔买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原(yuán)因是，买Pilot是一(yī)个(gè)分成(chéng)三个阶段的交易(yì)，第一(yī)个(gè)阶段价格(gé)很(hěn)好，第二(èr)个阶段由(yóu)于他们去(qù)年优异的业绩对(duì)卖家很有利。

　　自从我们在(zài) 2017 年(nián)购买了Pilot 的(de)股份以来，这部分股份已进行了“股权”会(huì)计处(chù)理。2023年(nián)初，伯克希尔(ěr)将购(gòu)买Pilot的额外权益，这将使我们的(de)所有权(quán)提高(gāo)到(dào)80％，并导致(zhì)我(wǒ)们在财务报表中充分整合Pilot的收益、资产(chǎn)和负债(zhài)。拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较(jiào)并(bìng)不太合(hé)理，Pilot的选址要(yào)比后者好许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特：希望(wàng)能够拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个

　　具备沃尔(ěr)玛(mǎ)一(yī)样分销(xiāo)能力(lì)的分销商(shāng)

　　巴菲特表示(shì)，“沃尔玛的分销做的很(hěn)好，我们有很多产品供应给它，但(dàn)有些产品很难让人们只去沃尔玛购买，我们也(yě)会把(bǎ)产品的分(fēn)销渠道多元(yuán)化，我(wǒ)们(men)希(xī)望(wàng)能(néng)够拥有多个具备沃尔玛一(yī)样分销能(néng)力(lì)的分(fēn)销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜诗(shī)糖果(guǒ)虽然有101年的(de)历(lì)史，

　　但其魔力(lì)也不(bù)是无限的(de)

　　再谈自身钟爱的喜(xǐ)诗(shī)糖果，巴菲特说，“喜诗(shī)糖果当前面临(lín)的问题不在于(yú)是否开新店(diàn)。我和查理为(wèi)了把(bǎ)这个(gè)品牌推向(xiàng)全球做(zuò)过很(hěn)多(duō)尝试，每次(cì)我(wǒ)们都(dōu)是在最(zuì)初觉得走(zǒu)对了方(fāng)向，但后来发现还是不行。喜(xǐ)诗糖果(guǒ)有101年的历史，虽然有(yǒu)自(zì)己的魔力(lì)，但魔力也(yě)不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业经营难题比较多

　　关(guān)于电影(yǐng)和迪士(shì)尼，芒格(gé)说(shuō)，电(diàn)影(yǐng)行业是一个（经营）非常困难的行业，是（竞争）非常严峻(jùn)的行业(yè)。“举个例(lì)子(zi)，假(jiǎ)如疫情前有70％的业务，随(suí)着疫情的来临，客流量减少了，但电影院不能减少影片供(gōng)应，也不能减少其他(tā)消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲(fēi)特(tè)：在收购动视暴雪的事情上

　　微软已经做得非常出色(sè)了

　　有投资人提(tí)问，伯克希尔出(chū)售动视暴雪股(gǔ)份是否影响到了微软对其(qí)的收(shōu)购？对(duì)此，巴菲特回复：“伯(bó)克(kè)希尔所有监管(guǎn)要求下(xià)应(yīng)披露的事项都已在13-F或10Q文件里写明了(le)。至于微软，我认为他(tā)们已经做得非常出色了，为(wèi)了达成这(zhè)笔收(shōu)购，微软(ruǎn)与(yǔ)英国有关部(bù)门积极地进行了合作，但这并不(bù)代表他们最终一定会成功，这也不(bù)是愿意多(duō)花钱就(jiù)能解决的问题。我还(hái)不清(qīng)楚(chǔ)最终结果(guǒ)会(huì)如何，但即使(shǐ)这笔(bǐ)收购最终(zhōng)没有成功，也不代表微(wēi)软或动视暴(bào)雪(xuě)有任何的缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高(gāo)度(dù)肯定苹果公司，

　　其在伯(bó)克(kè)希尔持(chí)仓占比(bǐ)已超过了(le)能源业务

　　在股东大(dà)会上，巴菲特高度肯(kěn)定了(le)苹果(guǒ)公司。他(tā)说，“苹果公司在我们仓位(wèi)中的占比超过(guò)了能源业务(wù)。虽然我们持有苹(píng)果的股份(fèn)占比不高，但每年的权重都在增(zēng)加。我(wǒ)不懂(dǒng)手机(jī)，但我能(néng)看明白消费者的习(xí)惯(guàn)。如(rú)果让(ràng)消费者选是放弃买(mǎi)手机(jī)还(hái)是(shì)放(fàng)弃买(mǎi)汽车，我想很多人会选(xuǎn)放弃汽(qì)车。”

　　“我们不知道未来趋势会(huì)如何发展(zhǎn)，但我们(men)知道(dào)什么是(shì)正确的(de)价格，我们可以在消费者行(xíng)为方(fāng)面做一定的(de)预(yù)测，以(yǐ)及它对企业(yè)的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆(liàng)车和买iPhone之间选择，多数人可能会选(xuǎn)择(zé)放(fàng)弃买(mǎi)车

　　有投资(zī)者对于苹果占伯克希尔组合的(de)35％表示担忧，认为这已经接近(jìn)了危险范围。

　　对此，巴菲特肯定(dìng)地表示，“你(nǐ)的美元是(shì)好的。”以此来表示，这笔(bǐ)投资是没问题(tí)的，甚至是非常有机会的。“铁路、能源和(hé)喜诗(shī)糖果等都是生意，而(ér)苹(píng)果的商业模式(shì)更好。消费者(zhě)花(huā)钱(qián)的时(shí)候都有自己的喜好，有些(xiē)人(rén)会花1500美元买一(yī)部手(shǒu)机(jī)，同样，也有(yǒu)人(rén)花3.5万美元(yuán)买(mǎi)第二辆(liàng)车。我认为(wèi)，如(rú)果他们要么放弃第二(èr)辆车，要(yào)么(me)放(fàng)弃他们的iPhone，我想(xiǎng)，他(tā)们(men)会放(fàng)弃第二辆(liàng)车(chē)。”

　　08.

　　巴菲特：在(zài)芯片行(xíng)业台积电拥有非凡的领导地位

　　《红周刊》事(shì)前(qián)发送了提问，想了解伯克希尔在(zài)一个(gè)季度内(nèi)快速买入卖出台积(jī)电(diàn)的原因。在(zài)问答环(huán)节，巴菲特对此进行了说(shuō)明，在他(tā)看来(lái)台积电(diàn)是世界范围内管理最完善且最重要的公司之(zhī)一，即使是5至20年(nián)后(hòu)也不(bù)会变。

　　“我重估过，尽管(guǎn)很多人(rén)想(xiǎng)要提高美(měi)国的芯(xīn)片产能，但我认为，它只能留在（中国）台湾地区。我们通(tōng)过Allegheny购买的(de)一家(jiā)子公司参与(yǔ)了亚利桑那州的部(bù)分芯(xīn)片工作，但至少(shǎo)在我看来，目前我们没有一家(jiā)公司可以与台(tái)积(jī)电比拟，这家公司拥有非凡(fán)的领(lǐng)导地位。何(hé)况它们还拥(yōng)有(yǒu)一(yī)位91岁的创始人，这(zhè)家公司非常棒。”

　　关于电动车

　　09.

　　巴菲特：马(mǎ)斯(sī)克高估了自己，

　　可(kě)他是(shì)天才(cái)

　　有观众问巴菲特，你(nǐ)是否认为(wèi)埃隆·马(mǎ)斯克高(gāo)估了自己？巴菲特的回答是，“是的(de)，我认为埃隆·马(mǎ)斯克高(gāo)估了自己，但他很(hěn)有才华。所以(yǐ)，他高(gāo)估了一(yī)个不需要高估(gū)就能成为(wèi)天(tiān)才的(de)人。他真的很(hěn)聪明，我想他的(de)智商可能(néng)会超过170。”

　　“他(tā)梦想完成(chéng)一些（伟(wěi)大的）目标，他喜欢接受不可能(néng)的目标。我们的不同之处(chù)在(zài)于，我想要的不多，我在寻找简单、确定性高的工作(zuò)，我(wǒ)不想要那么多的失(shī)败。但埃隆(lóng)·马斯克需(xū)要狂(kuáng)热，致力于解决不可能的问题。我喜欢(huān)我现在(zài)的生活方式，我不喜欢和他(tā)在一起，他也不喜欢和(hé)我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽(qì)车(chē)即将大获成功，

　　但我(wǒ)并不(bù)喜欢(huān)

　　关于新能源和汽车厂商，巴菲特(tè)表(biǎo)示，“很长一段时间(jiān)内，我和查理都(dōu)觉得，汽(qì)车行业太艰难(nán)了。例(lì)如福(fú)特(tè)汽车公司，曾经亨利·福特看起(qǐ)来拥有整个(gè)世(shì)界，但20年后，他们正在赔钱(qián)。前几(jǐ)天，我(wǒ)读(dú)了(le)通用汽(qì)车公司1932年的年度报告，其中显示，他们有19000个经销商(shāng)，而当时人口(kǒu)大(dà)约是1.2亿左右。现在美国有3.3亿(yì)人，所有汽(qì)车品牌只有(yǒu)18000左(zuǒ)右(yòu)个(gè)经销(xiāo)商(shāng)。此外，美国的汽车公(gōng)司还会面(miàn)临来自世(shì)界各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但事实(shí)也并(bìng)非如此，法拉(lā)利就处于一(yī)个特(tè)殊的(de)位置(zhì)。虽(suī)然我们觉得，汽车不是(shì)一个吸引人的行(xíng)业(yè)，但电动汽车即将大获成功。现在它带来了巨(jù)大的成(chéng)本和(hé)巨大的风险，但我(wǒ)不(bù)喜欢巨大的资金(jīn)成本和巨(jù)大的风险(xiǎn)。”

　　关于新技术 新(xīn)能(néng)源(yuán)

　　11.

　　芒格(gé)对人工智能持怀疑态度

　　在回答新加(jiā)坡投资者关于人工(gōng)智能的问(wèn)题时，芒(máng)格表示，如(rú)果你到中国的比亚迪工厂去看一看，会发(fā)现自动化操作程度(dù)非常(cháng)高(gāo)，但我还是觉(jué)得用人可能(néng)更好(hǎo)，因为人工智(zhì)能(néng)并不能取代很(hěn)多(duō)领(lǐng)域的人才。

　　巴(bā)菲特也表示，人工智能(néng)虽然可以做一(yī)些令人惊奇的事情(qíng)，比尔盖茨(cí)也曾带(dài)我去(qù)看微(wēi)软的产品，但这类产品(pǐn)仍不(bù)完善，譬如目前还不(bù)能讲笑话。发明AI的初衷(zhōng)是(shì)好的(de)，但很多事情(qíng)是不能掌控的。人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)可(kě)以改变全世(shì)界，但(dàn)它并不(bù)能改变(biàn)人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超额收益的机会在降低，

　　但(dàn)总会有新技术创造新机会

　　巴菲特说，“现在赚取超(chāo)额收益的机会在(zài)相对(duì)降低，但这并(bìng)不代表没有投(tóu)资机会。从1940年(nián)到现在，无论(lùn)汽车、工(gōng)业、飞机以及能源(yuán)等领(lǐng)域都有新的改变(biàn)，新的(de)事物永(yǒng)远在不(bù)断出现，而且会取代(dài)一些原有(yǒu)的(de)技(jì)术，因此，在这其中会存在很多(duō)机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在(zài)新能(néng)源方面

　　做(zuò)了很多投入，但还远远不够(gòu)

　　针(zhēn)对新能(néng)源前景(jǐng)，巴菲特说，“之前(qián)买下伯克(kè)希(xī)尔(ěr)能源这家(jiā)公司，就是(shì)希望能够帮助解决一些环境方面(miàn)的问题。从传统能源向新能源的转变，我们(men)在这个(gè)方面做(zuò)了非(fēi)常多(duō)的投入(rù)。不过，现在(zài)做的还远(yuǎn)远不够(gòu)。”更多(duō)精彩观点请关注证(zhèng)券市场(chǎng)红周刊(kān)公众号。

　　14.

　　“股(gǔ)神”接班人：希(xī)望(wàng)2030年的碳足(zú)迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔表示，“我们现在正在经历(lì)能(néng)源(yuán)行业的(de)变革，全(quán)球(qiú)都(dōu)是如此，我们(men)有(yǒu)3家美国的(de)公共事业公(gōng)司，我(wǒ)们希望(wàng)能够在(zài)全国(guó)的每一个(gè)州制定(dìng)不(bù)同(tóng)的计划(huà)，然后将这些(xiē)计划进行整合(hé)。我(wǒ)们也将我(wǒ)们的目标进行(xíng)了同步规划(huà)，我(wǒ)们希望(wàng)2030年的碳足迹(jì)与2005年相比(bǐ)能够降低50％。这(zhè)是我们在公共事(shì)业方(fāng)面(miàn)希望能(néng)够取(qǔ)得的成绩，但(dàn)这(zhè)个(gè)过程是不容易的”。

　　关于美国(guó)银(yín)行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引发(fā)的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金融体(tǐ)系

　　在针对投资者提出的硅谷银(yín)行破产(chǎn)事(shì)件会带来怎样的(de)经济后果时，巴菲特表示，这(zhè)是灾难性的(de)，即使联邦(bāng)存(cún)款(kuǎn)保险公司的(de)限额是25万美元(yuán)，这是(shì)法令的(de)规定(dìng)，但(dàn)这不(bù)是美国的行为方式，就像(xiàng)他们不会(huì)让债务上限导致世界(jiè)陷(xiàn)入混乱(luàn)一(yī)样。他(tā)判断FDIC不会有人愿(yuàn)意公开(kāi)向(xiàng)美国(guó)公众解释为什么只有25万(wàn)美元有“存款”保险，这次事件引(yǐn)发(fā)的后续问题会扰乱世界金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银(yín)行存(cún)款挤兑(duì)感到担忧，

　　这是(shì)不应该发生的

　　巴菲(fēi)特说，“银行(xíng)业一直以来的(de)情况都(dōu)非常相似(shì)，恐惧总是(shì)会传(chuán)染的，我父亲在1931年因为银行(xíng)挤兑而失去(qù)了工作。不过，这些年来，银行系统发生了很(hěn)大变化。二(èr)战(zhàn)后的那(nà)一年，有多达2000家(jiā)银行倒闭，也是在(zài)那时，我们做了一(yī)件非常明智(zhì)的事情，就是成立联(lián)邦存款保险公司。现在(zài)已经是2023年了，人们仍（对银行挤兑）感到(dào)担忧(yōu)，这是(shì)不(bù)应该发生的(de)”。

　　17.

　　美联储多次修改规则

　　导致银行系统风(fēng)险增加

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“美(měi)联(lián)储被赋予了制定保证金要(yào)求(qiú)的责(zé)任。他们改变了(le)很多次保(bǎo)证金(jīn)要求，因为我们都知道，借了很多钱的人会给(gěi)银(yín)行(xíng)系统带来(lái)危(wēi)险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解(jiě)决不了财政问题

　　由(yóu)于美联储(chǔ)投放的(de)天(tiān)量流动性(xìng)，引发了(le)严重(zhòng)的通货膨胀，市场普遍在批评美联储失职。不过，巴菲特却(què)认为，问题不在美(měi)联储，“他(tā)们无法解(jiě)决(jué)财政(zhèng)问题，他们正(zhèng)在履行其(qí)职能。现金也(yě)不是(shì)垃圾。”

　　不过芒(máng)格(gé)对此也不(bù)很乐观，他表示，我们(men)在第二次世界大战中付出了代价。我们每个(gè)人，包括学校的孩(hái)子和其(qí)他人，也包(bāo)括我自(zì)己。我们购买了最初所谓的战争(zhēng)债券、国防(fáng)债(zhài)券和储蓄债券等(děng)等(děng)。如(rú)果不(bù)停印(yìn)钞(chāo)票，我无(wú)法预(yù)计宏观环(huán)境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美(měi)国银行危机(jī)：

　　银(yín)行可以有新发明，但要恪守(shǒu)旧的价值观

　　巴菲特说(shuō)，“银行业可以有各(gè)种各样(yàng)的新(xīn)发明，但它需要(yào)有旧(jiù)的价值观。我们(men)不知道会发(fā)生(shēng)什么(me)，因为在目前(qián)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，可能会发生很多事(shì)情。你必须有惩罚(fá)，打击那些制造问题的(de)人。如果他们承担了不(bù)该(gāi)承担的风险，如果(guǒ)你要改变(biàn)人们未来的(de)行为方式(shì)，风险就必须(xū)落在(zài)他(tā)们身(shēn)上”。

　　20.

　　巴菲特：50多(duō)年前，

　　我们准备买下(xià)许多银行

　　巴菲特说，“如(rú)果你遵(zūn)循健全(quán)的银行投资方(fāng)法，不(bù)做别(bié)人做的一些风险性事情(qíng)，银行可能是一个非常不错的投资。最初(chū)在1969年，查(chá)理和我以(yǐ)1900万(wàn)美元投资了一(yī)家银行。如(rú)果1970年的《银行控股(gǔ)公司修正法(fǎ)案》没有通(tōng)过，我们最终可能会拥有许多银行(xíng)，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币(bì)失去信心，

　　这不会是一个好现象

　　针对去美(měi)元化与“放水(shuǐ)”，巴菲特(tè)说，“美(měi)元是储备货币，我看不到(dào)任(rèn)何其他货币能够(gòu)取代它。我觉(jué)得(dé)没(méi)人能理解现在的(de)情(qíng)况，只有鲍威(wēi)尔（美联储主(zhǔ)席）可能(néng)比我们(men)更(gèng)清楚，但是(shì)他也不能完全控制我们的(de)财(cái)政政(zhèng)策。当疫情发生(shēng)的时(shí)候，并没有人(rén)知(zhī)道(dào)需要印多少(shǎo)数额的货币才能解决问(wèn)题，而直到它(tā)失控(kòng)。人们(men)会对货币失去信心(xīn)，他们的行为方式可(kě)能会完全不同(tóng)。我们无法预测，但我(wǒ)们知道这不是一个好现象”。

　　关于(yú)大(dà)周期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有很(hěn)多上市(shì)公(gōng)司涉及保险业务，但没有一家是自己愿意(yì)去投的。虽然(rán)有人诟病盖可保险已经是一家技术公(gōng)司，但在我(wǒ)们看来，其依然(rán)是一家保险公(gōng)司。他同时解释，盖可在(zài)技术方(fāng)面(miàn)需要(yào)做的(de)工作要比(bǐ)想(xiǎng)象的多很多(duō)。

　　作(zuò)为政府雇员(yuán)保险公司，盖可第(dì)一季度业绩表现(xiàn)得非常好，这背后有(yǒu)两个(gè)原因，首先是减少了前一年的(de)保险准备金(jīn)，其(qí)次(cì)一(yī)季度还(hái)是汽(qì)车保险(xiǎn)的旺季，此外(wài)在远程信息(xī)处理(lǐ)方面(miàn)，盖可也取得了长足(zú)的(de)进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地(dì)产领(lǐng)域

　　从来就不(bù)特(tè)别(bié)活(huó)跃

　　在回答有投资(zī)者(zhě)提出的商业(yè)地产损失情况(kuàng)有(yǒu)多(duō)严重，和(hé)伯克希尔(ěr)是否会在商业地产领域更活跃时？巴菲特表(biǎo)示，伯(bó)克希尔(ěr)在(zài)商业地产领域从来不是特别活跃，因此也不会(huì)受到(dào)不良贷款等一(yī)系列负(fù)面因(yīn)素影(yǐng)响。

　　但美国和世界(jiè)很多地方市中心的空洞化却是非(fēi)常严(yán)重(zhòng)的，它(tā)会影响很多人(rén)。建筑不(bù)会消失(shī)，但所有者会(huì)变化，人们总是喜(xǐ)欢(huān)买没有追索权的(de)房(fáng)地产(chǎn)。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁路的重点是(shì)

　　以安全的方式恢复长期运营

　　在(zài)回答有投(tóu)资者提出的(de)伯(bó)灵顿(dùn)北(běi)方圣太菲铁(tiě)路公司面(miàn)临的机遇和挑战时？巴菲特表(biǎo)示，他密(mì)切关注这一团(tuán)队(duì)的(de)运营指标，其(qí)中不仅有美国的铁路，而且还有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫(yì)情确(què)实经历了一段困难时间，但好在(zài)我(wǒ)们走出疫情和(hé)供应方面的(de)挑(tiāo)战，不过(guò)还面临劳工问(wèn)题和(hé)其他一些问题。我们的团队优(yōu)先(xiān)考虑的是恢复铁路(lù)的长(zhǎng)期(qī)运营(yíng)，而不是短期专(zhuān)注(zhù)于(yú)在20年(nián)内(nèi)达到某一运(yùn)营指标，要长期(qī)为客户提(tí)供可持续的(de)优质服务(wù)。”

　　复盘(pán)投资(zī)之(zhī)路

　　25.

　　伯克希(xī)尔(ěr)的历史上

　　没有一次情(qíng)绪化投资决(jué)定

　　在回(huí)答(dá)有没有因为情(qíng)绪作出错误的投资决定(dìng)时，巴菲特表(biǎo)示：“虽然(rán)在生活中谁都不想成为一个没有感情(qíng)的人(rén)，但肯(kěn)定想在做投资或商业决(jué)定时成为一个没有感情的(de)人。

　　26.

　　伯(bó)克希尔投资并创造了(le)

　　超过5000亿美元的股(gǔ)东权益

　　巴菲特强调(diào)：“如(rú)果我(wǒ)们拥有更多(duō)的企业，企业赚更多的钱(qián)，作为股东(dōng)的(de)份(fèn)额，作为伯克(kè)希尔的所有者(zhě)，每年都在增加，而投资者不需(xū)要花任何钱。我们投资并创造(zào)了超(chāo)过5000亿美元的股东权(quán)益和超过300亿美(měi)元的(de)运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：我们(men)收购(gòu)的机会是非常有限的(de)

　　关(guān)于是否对持有的超过1000亿美元的现金充满信心？巴(bā)菲特(tè)回(huí)答道，为什(shén)么要(yào)派发现金？我们感兴(xīng)趣的、真正想做的是收购伟大的企业。我(wǒ)们可(kě)以做到(dào)以500亿(yì)或750亿美元的价格，收购一家价值1000亿(yì)美元的公司。

　　“适当(dāng)的(de)情况下，没有(yǒu)人(rén)能像我们一(yī)样达成交易。2008年我收购了一(yī)大(dà)堆公司，这种事情会再次发(fā)生。但问题是，我们收购的机会是(shì)非常有限(xiàn)的，所以(yǐ)当一(yī)家好公司面临被(bèi)卖掉(diào)的(de)时候，我(wǒ)们需(xū)要足(zú)够的资金。但我们的股东可能(néng)会(huì)把股票卖得(dé)太(tài)便宜(yí)，而且(qiě)无法做什(shén)么让股价稳步上涨。我们有足够的钱，我们(men)正在用我们所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲(fēi)特：投资的秘诀是洞悉消费者的行为(wèi)

　　关(guān)于公司如何在(zài)短期利(lì)润和长期防御能力之间做(zuò)出选择？巴菲特对此表示：“我们不关心季度预算是否达标，我们(men)感(gǎn)兴趣的(de)是，永远拥(yōng)有一个美好的事业。好的(de)企业不多，但我们(men)确(què)实找到了一些，例如，当我们在1966年试图涉足百货商店业务(wù)时(shí)，我们(men)学到的是，在奖(jiǎng)品上做图案(àn)绘(huì)制，这可以算是(shì)一件愚蠢的事(shì)。我(wǒ)们(men)一直在试(shì)图洞悉的是(shì)消费者(zhě)的行为g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗，我们不(bù)能洞悉(xī)企业的技术趋势，如果能做(zuò)到这点，那也能获利！但这并不重要。”

　　回应接班(bān)人(rén)

　　29.

　　巴菲特重申，格雷(léi)格·阿贝尔将(jiāng)接班(bān)！

　　关(guān)于投资人关(guān)注的(de)接班人话题(tí)，巴(bā)菲(fēi)特说，“格雷(léi)格•阿(ā)贝(bèi)尔一定会(huì)继承我的工作(zuò)，当然现在(zài)我还在位(wèi)，格雷格的主要价值是可以把一些事情做得更好，或者去管理更多(duō)的事情(qíng)。阿吉特•贾恩也会(huì)给他一些(xiē)好的建(jiàn)议(yì)，但格雷格是做出最终决定(dìng)的那个人。未来我们还需要更多(duō)的优(yōu)秀人才，去涉及更多的业务(wù)。如果这(zhè)些(xiē)人(rén)不足(zú)够(gòu)聪明，我(wǒ)们(men)是绝(jué)不会让他们(men)接替我们做任(rèn)何决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希尔的优(yōu)秀在于从不会频繁更换经理人

　　查理(lǐ)•芒格(gé)表示，“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)有很多很优(yōu)秀的经理人(rén)，相对其(qí)他(tā)大型公司，伯克希尔之所以能够做的更好原因之一(yī)，是从不会频繁更换经理(lǐ)人(rén)”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲特的认可(kě)：

　　阿吉特(tè)•贾恩的地位无可(kě)取(qǔ)代

　　沃伦(lún)•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全球(qiú)选出(chū)的十大最佳(jiā)保险(xiǎn)经理人(rén)之(zhī)一(yī)，他的地(dì)位无可(kě)取代。阿吉特从不会去(qù)尝(cháng)试改(gǎi)变一个体系，而总是会去改善(shàn)一个(gè)体系。我很(hěn)享受与他交流，以前我(wǒ)们每天(tiān)都会聊天，现在没有那(nà)么频繁了，但他(tā)绝对是(shì)世界(jiè)上独(dú)一无二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲特(tè)透露到访日本五大(dà)商社

　　是为(wèi)“接班(bān)人”铺路

　　巴菲特谈(tán)到了(le)为何到(dào)访日本，并参观五大商社。“我去那(nà)里的部分原因，是为了把格雷格介绍给那(nà)些生意伙伴。至于(yú)那些企业，让人感到非常惊喜(xǐ)”，巴菲特(tè)说。

　　格雷格补(bǔ)充道(dào)，“我们确(què)实希望和(hé)（那些企业）有长期合(hé)作的机会。它(tā)们是一些(xiē)令人难以置(zhì)信(xìn)的(de)投资机(jī)会，一直是非常好的投(tóu)资(zī)机会。我很喜欢这些公司的文化和(hé)历史。我(wǒ)们对五大商社(shè)的(de)两天走访是非常(cháng)棒的。”

　　伯克希尔(ěr)未来(lái)展望

　　33.

　　巴菲(fēi)特展望百年后的伯克希尔：

　　被(bèi)股东眷顾，为(wèi)社会带来幸福感

　　在问答环节，巴菲特提(tí)出(chū)了一(yī)百年后伯克希尔的发展愿景，他(tā)说(shuō)，希望(wàng)这(zhè)家公(gōng)司仍能被股东们(men)眷顾，并(bìng)且为(wèi)社会带来幸福感，拥有无限的资(zī)本和大量的人(rén)才。“就像格(gé)雷厄姆1949年写下的书(shū)时至今日依然(rán)畅(chàng)销(xiāo)且屹立不倒一样，成为其他(tā)人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯(bó)克希(xī)尔的资本

　　仍会(huì)比(bǐ)大部(bù)分公司都(dōu)要多

　　巴(bā)菲特表(biǎo)示(shì)，“伯克希尔被认为是一个国家的资(zī)产而(ér)非(fēi)负(fù)债，以往记录已经说(shuō)明了这一点。未来(lái)12~15年，伯(bó)克希尔的资本还是会比大部分公司都(dōu)要多，也仍然可以(yǐ)在国家的经(jīng)济中投(tóu)入非常多的钱，带来(lái)更多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔的股票回购不(bù)会停

　　巴菲特说，“相信在(zài)格雷格继任(rèn)后，他仍(réng)会做(zuò)出与(yǔ)现(xiàn)在相(xiāng)同的(de)股(gǔ)票回购(gòu)决定。”

　　伯(bó)克希尔哈撒韦非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常优秀的回购计划框架(jià)，我会继续沿用，因(yīn)为股票回购将(jiāng)同时(shí)对股东(dōng)和(hé)公司自身的(de)运营产生益处，如果(guǒ)资本足够且股票(piào)很有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)，那么(me)为什么不通过回购来提升单股内在价值呢？因此(cǐ)当时机来临，我们会成为活(huó)跃(yuè)的股票(piào)回(huí)购方。”

　　谆(zhūn)谆(zhūn)人生教诲

　　36.

　　巴菲(fēi)特(tè)：给自己(jǐ)写讣告，

　　并逆向行动，人生的(de)路就清晰了

　　在(zài)回答关于(yú)遗产规划(huà)的问(wèn)题时(shí)，巴菲(fēi)特说，在伯克希尔，只要(yào)把某几只股票拿好就行，但这并不适合所(suǒ)有人。如果你想要(yào)你的(de)孩(hái)子拥有(yǒu)某种价值观，重要的是：你要(yào)践行这样(yàng)的价值观，并(bìng)和他们谈(tán)论这个(gè)价(jià)值观(guān)，从他们出生起，他们(men)就在学习(xí)你。“你的意志与(yǔ)此有关(guān)。”

　　巴菲(fēi)特说：“如果你想(xiǎng)弄清楚(chǔ)如何(hé)度过这一生，你可以写一下讣(fù)告，并进行(xíng)逆向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事已高但没有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之前观察(chá)过很多(duō)富裕家庭(tíng)，它(tā)们在财产规划分(fēn)配上都存在各自的(de)问题。我年事已高(gāo)，可我并没有签过(guò)遗嘱，因为签订遗(yí)嘱需要孩(hái)子的理解(jiě)以(yǐ)及他们的建议。这件事情对于孩子(zi)而言(yán)，在20岁和60岁的不同时(shí)期来做，效果是(shì)不一样(yàng)的”。

　　在他看来，过早向孩子宣告遗嘱会绑架他(tā)们的成(chéng)长(zhǎng)。“有一些人完全不(bù)向他们(men)的孩子透露任何遗嘱有关的(de)事情，而(ér)有些人则用遗嘱去绑架孩子的成长。当过早(zǎo)地向孩子宣(xuān)读遗(yí)嘱(zhǔ)，比如在他们的成(chéng)长阶段(duàn)，让(ràng)他们知道(dào)遗嘱上的(de)内容——这在以(yǐ)后会很难(nán)更改，我认为这是家长犯下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功的秘诀：

　　活到老学到老，并学会感恩(ēn)

　　会上，查理·芒格说，“成功(gōng)很简单(dān)，比如(rú)花钱要量入为(wèi)出，花的钱要(yào)比赚的钱少；避免身边有能量的人(rén)和(hé)活动；要活到老学到老，要学会感恩。如果你能做(zuò)到(dào)这一切，那你一(yī)定会成(chéng)功。如果做(zuò)不到(dào)，成功就需要更多的运(yùn)气(qì)，当然，你一(yī)定不要把自己的命(mìng)运都押(yā)宝在运气(qì)赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔(ěr)赛”？和自己喜欢的人一起工作，业(yè)务中没有困难

　　巴(bā)菲特说，“我们的业务中(zhōng)没有(yǒu)困难，我们都非常热爱自己的事业。每(měi)天早(zǎo)上起(qǐ)床时，我都感(gǎn)觉非(fēi)常棒(bàng)。和(hé)一(yī)群我喜欢的(de)人一起工作，彼此(cǐ)欣赏(shǎng)对方，而且我上班通(tōng)勤也只需要约5分钟的(de)路程，这是非常理(lǐ)想的(de)工作环境，没有什么能(néng)比这(zhè)更美(měi)妙的事情了(le)！”

　　40.

　　巴菲特(tè)：我时常(cháng)关(guān)注《聪明(míng)的投资者》

　　在(zài)亚(yà)马逊(xùn)的排(pái)名

　　股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)再度提起本·格(gé)雷厄姆在投资上(shàng)对(duì)他产生的积极影响，他说：“1949年(nián)，格雷厄姆在他的书中写下一(yī)些非常有(yǒu)说服力的话，告诉我我在(zài)过去8、9年间所从事(shì)和热爱的工(gōng)作都是错误的。我看了这本书（注：即(jí)《聪明(míng)的投资者》）一遍又一遍。无论(lùn)他的想(xiǎng)法是(shì)否(fǒu)正确，我都非常喜欢，甚至还不时去(qù)亚马逊(xùn)看(kàn)看这本书的排名，它一直在(zài)畅(chàng)销榜上排(pái)在差不多(duō)第300名或第350名的(de)位置。试(shì)想下，到哪里再找一(yī)本书在其领域里具有这样(yàng)持续的地位(wèi)？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗