看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的(de)4月美(měi)国制造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其(qí)中的分项指数释(shì)放价格压(yā)力再度升温的(de)警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来新(xīn)高，出(chū)厂价格(gé)创去年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少(shǎo)一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌(diē)；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美(měi)元(yuán)指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开始担心(xīn)中(zhōng)国(guó)的进口铜需求，加之全周(zhōu)经(jīng)济增(zēng)长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济前景的(de)担忧(yōu)压顶，未能(néng)延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公(gōng)布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前市(shì)场预期的200个(gè)基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大(dà)幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这家央行(xíng)也已(yǐ)经(jīng)经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达(dá)到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续(xù)监测物(wù)价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变(biàn)化，以对(duì)利(lì)率政(zhèng)策做出进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显(xiǎn)示(shì)，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最(zuì)高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通运输等方面价(jià)格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发(fā)言人(rén)加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主要原因包括国际(jì)大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查(chá)报告(gào)还显示，2023年阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天(tiān)气(qì)袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气(qì)袭(xí)击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何(hé)马州19日遭(zāo)受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造(zào)成3人(rén)死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地(dì)区进(jìn)入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂(zhī)实际消费(fèi)偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日(rì)少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库(kù)存同(tóng)样偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏(piān)强，近月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量(liàng)恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价(jià)格下(xià)跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月(yuè)、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需(xū)求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预(yù)期(qī)去库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库。且(qiě)豆(dòu)棕FOB价差已经转(zhuǎn)负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集中(zhōng)出口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费暂无(wú)明(míng)显增量(liàng)，因此，当前棕榈油(yóu)远端(duān)继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒(dào)挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库(kù)不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预(yù)计进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不(bù)断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少，上周港口库存继(jì)续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续去库。后续需(xū)继(jì)续关注实际消费以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱(qū)动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价(jià)格再度开启反弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食，价格(gé)冲(chōng)击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和一级(jí)大豆油(yóu)现货价差也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是(shì)自从(cóng)菜(cài)豆油现货价差(chà)由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随着(zhe)菜(cài)油现货(huò)价格跌(diē)至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)说唱歌手bp，说唱b7是什么意思算是交易(yì)充分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于(yú)6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口(kǒu)开(kāi)始增(zēng)多，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上周压榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维(wéi)持高位运(yùn)行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断(duàn)累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在(zài)24万(wàn)吨以(yǐ)上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进口量预计(jì)会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的(de)预期。同时(shí)，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差(chà)来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘(pán)面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注加拿大(dà)新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜(cài)籽和(hé)菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会(huì)有新增供应(yīng)或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预(yù)计接下来一(yī)段时间，国内菜油价格(gé)会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下(xià)周开始(shǐ)周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史同期最高的进(jìn)口(kǒu)量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压(yā)榨量(liàng)将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应(yīng)量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为(wèi)147万吨左右，压(yā)说唱歌手bp，说唱b7是什么意思榨量较(jiào)上周(zhōu)提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于低位，下(xià)周开机预计(jì)将(jiāng)会继(jì)续(xù)恢复提升(shēng)。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价(jià)格贵，随着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区(qū)菜(cài)油对(duì)豆(dòu)油的替代正在发(fā)生。一些食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲(sì)料等领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易(yì)商采购心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转(zhuǎn)变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关(guān)以(yǐ)及整体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低库存、高基差(chà)，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加(jiā)基差下行的预期，即豆油(yóu)的基(jī)本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了一波交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波(bō)动。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的(de)边际变化和需(xū)求(qiú)预期都预(yù)示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最弱的(de)。

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