财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记者(zhě)从(cóng)业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关保(bǎo)险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率，控制(zhì)利差损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利(lì)率或(huò)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导的(de)名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负(fù)债成本，加(jiā)强行(xíng)业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位和分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括(kuò)对新(xīn)产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售(shòu)”难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表(biǎo)示，我(wǒ)国(guó)险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型(xíng)调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避(bì)免。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下(xi1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位à)行，保(bǎo)险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右(yòu)，利(lì)率下行，投资(zī)承(chéng)压，据(jù)美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外(wài)，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本。

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