今年1月，美国政府债(zhài)务(wù)余额又(yòu)鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷入债务(wù)违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国会(huì)不(bù)尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对全球鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似(shì)鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美国(guó)债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美(měi)国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任(rèn)期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升(shēng)，拜(bài)登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的大规(guī)模基建(jiàn)政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税(shuì)收(shōu)压(yā)力更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是(shì)为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第(dì)二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计(jì)美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上(shàng)限金(jīn)额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了(le)78次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共(gòng)和党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致(zhì)美(měi)国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继(jì)续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直接取消(xiāo)掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国(guó)作为(wèi)手握美(měi)元霸(bà)权的超级大(dà)国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调(diào)的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需(xū)要(yào)美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国(guó)会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被(bèi)在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图(tú)利(lì)用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩(shèng)无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发(fā)了全(quán)球资(zī)本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国面(miàn)临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一(yī)些(xiē)成本削减措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国的(de)经济(jì)复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库(kù)经(jīng)济(jì)政策研究所(suǒ)首席经济学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他(tā)们(men)只是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下(xià)来的六七(qī)年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类似(shì)的衰退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便(biàn)美国(guó)两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头(tóu)提(tí)高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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