AI板块成为(wèi)2023年(nián)最(zuì)火爆的(de)板块(kuài)，吸引人全市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上市公司宣布试水人工智能、基金经(jīng)理开始(shǐ)布局AI概念(niàn)，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投资者关系(xì)管(guǎn)理，更有基金经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季度(dù)报中，无论(lùn)是成长(zhǎng)派、还是价(jià)值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对(duì)AI投资机遇。各大(dà)派别基金经(jīng)理均认可AI所带来的颠覆性(xìng)影响，并(bìng)看好其中长期投(tóu)资价(jià)值，但是对于短期人(rén)工智(zhì)能(néng)极致(zhì)行情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季(jì)报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是(shì)，季报(bào)中部分内(nèi)容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确(què)写道，这(zhè)段AI生成的内容(róng)阐述了人工智能对(duì)各个行业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生(shēng)产、环境保护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及新能源开发和利用等领域。文中表示，人(rén)工智能领域(yù)的快速发(fā)展为全球带(dài)来无数机遇和(hé)挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活(huó)方(fāng)式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持续(xù)发(fā)展，需要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确保数据(jù)安全并防(fáng)止(zhǐ)滥用。在(zài)应(yīng)对(duì)挑战的(de)同时，也应抓住(zhù)人工智(zhì)能(néng)带来的机遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也(yě)明确表示，产(chǎn)业方向上，我们坚定的看好人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的(de)调仓，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑(jí)是(shì)提高效率，而高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)的核心在于(yú)效率(lǜ)的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化(huà)、互(hù)联网平台等提出自己想法。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用技术的(de)手段，提(tí)升(shēng)组(zǔ)织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向上的类(lèi)消费(fèi)行业，在美国是(shì)一个(gè)和(hé)互联网行(xíng)业一(yī)样大(dà)规模的产(chǎn)业。在中(zhōng)国(guó)，依然(rán)处(chù)于(yú)产(chǎn)业的早期，但是(shì)我们可以(yǐ)看到疫情背景下(xià)，大(dà)家(jiā)越来越意识到数字化的重要(yào)性。而此轮数字化将会和(hé)人工智能深度(dù)融合(hé)，也会给中国公司带来发展的(de)机会。目前整个板(bǎn)块的(de)估值都到(dào)了历(lì)史(shǐ)最低的水平。

　　此次(cì)是(shì)基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工智能确实开始(shǐ)方方面面(miàn)开始影响我(wǒ)们的生(shēng)活、工作等，是一个(gè)历史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华基金投资(zī)者教育基(jī)地宣布成为百度文心(xīn)一言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投(tóu)教(jiào)基地也(yě)将通过(guò)百度智能云接入(rù)文心一(yī)言能力，致力于创新投资者(zhě)关(guān)系管(guǎn)理新模式(shì)，提升客户投资(zī)体验(yàn)感。

　　价(jià)值(zhí)派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不(bù)少基金经理选择了积极参与布局，其中，除了科(kē)技成长(zhǎng)派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文(wén)体娱乐一季报可以看出，该基(jī)金一(yī)季度进行了(le)一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受益于(yú)人工智能(néng)的计算机和(hé)传(chuán)媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了(le)海康威视、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股(gǔ)均为一(yī)季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技研(yán)究(jiū)总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理王贵(guì)重表示，产业(yè)方向上，坚定看好人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需求就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生(shēng)出看好(hǎo)的5大(dà)方向(xiàng)，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网平(píng)台(tái)、创(chuàng)新(xīn)药(yào)。我们认为，各个(gè)细分行(xíng)业的(de)beta收(shōu)敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力(lì)会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜鲜明(míng)的看好(hǎo)港(gǎng)股(gǔ)的机会，特别是软(ruǎn)件和互联(lián)网领域的机会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科技(jì)成长团队中，有不少基金(jīn)经理明确看好人工智能带(dài)来的(de)投资机(jī)遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强(qiáng)基金经(jīng)理陈涛在去年下半(bàn)年(nián)开始增持软件(jiàn)，当时(shí)基本处于估值(zhí)、机构持(chí)仓(cāng)的历(lì)史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认为，行业在信(xìn)创(chuàng)、数字(zì)化、智(zhì)能化(huà)等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上(shàng)的(de)景气(qì)周期，也(yě)是为数不多处(chù)于成长前期、对标国(guó)际也(yě)还有巨大成长空间的板块，长(zhǎng)期(qī)坚定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新(xīn)一轮科技创新436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡周期的(de)序幕，带(dài)来以十年为(wèi)维度(dù)的产(chǎn)业变革机会，同时配合(hé)2023年(nián)一季度的复苏(sū)和(hé)业绩(jì)修复，以(yǐ)软件计算机(jī)为代(dài)表的(de)科技板块内(nèi)会(huì)持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实新能(néng)源新材料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人工智能和(hé)可再生能源(yuán)将构(gòu)成未来社会的基石。在(zài)当下，随着经(jīng436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡)济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产业机(jī)会将进入新一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的(de)一(yī)派。他在一季报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块(kuài)等子(zi)版块带动的人工智能(néng)、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了(le)较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份新入兴全合润前(qián)十大重仓股名(míng)单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全(quán)合(hé)宜的重仓股上(shàng)，也体现了对人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜(lán)起科技、晶晨(chén)股(gǔ)份(fèn)进入十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重仓股

　　莫海波的万家品质生(shēng)活在一季度也(yě)进(jìn)行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产(chǎn)、军(jūn)工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧(mù)渔、军工为前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓位(wèi)90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股(gǔ)票进(jìn)入前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利(lì)发展退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前(qián)十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于对未来2年数字经(jīng)济的看好。随(suí)着(zhe)人口老龄化(huà)与经(jīng)济发(fā)展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成(chéng)为新的(de)生产要素，高质量发展的(de)核(hé)心(xīn)在于全要(yào)素(sù)生产率的提升，充(chōng)分利用好云计(jì)算、大(dà)数据、人(rén)工智能等底层(céng)技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通(tōng)过信息技术全(quán)方位赋能(néng)传统(tǒng)行业，从生产和(hé)服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的行业(yè)应(yīng)用(yòng)等，这是一个系(xì)统(tǒng)性工(gōng)程，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是(shì)未来具有成长(zhǎng)性的行业之一。”莫(mò)海波表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基金(jīn)权(quán)益投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基(jī)金也重点布(bù)局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调整了行(xíng)业(yè)配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特别是重点布局了人工智能技术创新带来的相(xiāng)关产(chǎn)业趋势机会(huì)。

　　保(bǎo)留一份(fèn)清醒

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能极致行(xíng)情演绎(yì)下，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理(lǐ)秦毅虽然在一(yī)季报中表达了对(duì)人工智能的重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领(lǐng)域的布(bù)局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过去(qù)一个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工(gōng)智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着大模型路线(xiàn)的成(chéng)功，这一(yī)成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等更具现实(shí)意(yì)义，因为(wèi)本次(cì)的人工智(zhì)能(néng)的应用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强大的通(tōng)用(yòng)性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次重大(dà)创新，未来多(duō)个行业将(jiāng)极大受益于这(zhè)一(yī)技术的应用(yòng)和普及。未来我们应该更加重(zhòng)视这(zhè)一领域的研究和(hé)投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报一(yī)季度前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的(de)丘栋荣在(zài)一季(jì)报中也提到了对AI的看(kàn)好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也(yě)鲜少(shǎo)见到对(duì)相关(guān)板块的(de)布局。他表示，除复合(hé)国家安全自主可(kě)控和产业(yè)趋(qū)势外，今(jīn)年市(shì)场高度关注的(de)以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启新一轮的(de)科(kē)技创新周期，深入和(hé)广泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大(dà)、更持久(jiǔ)的需求拉(lā)动，因(yīn)此(cǐ)，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成长股是(shì)未来(lái)关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前十(shí)大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经理(lǐ)蔡丞丰表示(shì)，他注意到(d436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡ào)市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了(le)新能源板块(kuài)的非理性(xìng)行为，就(jiù)如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造(zào)就了难得的机会。“我们这时(shí)反而应该加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基金经(jīng)理孟夏(xià)虽然也认(rèn)为，AI是(shì)不亚于(yú)互联网级别的(de)技术要(yào)素革(gé)命，或许我(wǒ)们已(yǐ)经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来的(de)全球(qiú)繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会积极(jí)学(xué)习和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年能看到(dào)AGI通用人工智(zhì)能的雏形。但她同时表示(shì)，也会(huì)努(nǔ)力在火热的行情面前保留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒，大胆(dǎn)假设(shè)、小心求证，仔细(xì)甄别真正(zhèng)能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他在去年三四季(jì)度布局(jú)了(le)不少(shǎo)人工智能相关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置大概(gài)率(lǜ)少于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过了40％。当然市(shì)场中有不少(shǎo)声(shēng)音说这次不一样，交易占(zhàn)比创(chuàng)新(xīn)高代表了(le)主线行情(qíng)的(de)确立，但我(wǒ)们还是认为太阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会消退(tuì)。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中表(biǎo)示(shì)。

　　“一(yī)季度(dù)的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最(zuì)好的(de)是(shì)AI相关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想象不到的。就(jiù)好比去年初我们想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突(tū)，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也在一(yī)季报(bào)中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链(liàn)不同环节(jié)之间将如何(hé)分配(pèi)？市场当(dāng)前认为的受(shòu)益(yì)环节是否能如(rú)愿受益？它的“智能”水平(píng)达(dá)到了什么程度，以及渗透率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又(yòu)让人(rén)不(bù)明就(jiù)里的难题(tí)。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能(néng)的发(fā)展是一个长期因素，我们(men)还(hái)没有(yǒu)足够的把(bǎ)握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的投资目标(biāo)。

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