一度被称为“机构投资(zī)者(zhě)风(fēng)向标”的股(gǔ)票ETF市场，迎来重大变局，个人投资(zī)者不仅在新发基金中占据主流，存量产品也(yě)超过(guò)了机构投资者占比。

　　多位(wèi)业内人士对此表示，在基金(jīn)行(xíng)业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势(shì)被(bèi)投资者逐渐认知，以及投资热点轮动加快、主题和(hé)行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资本市(shì)场正在经(jīng)历(lì)股民转(zhuǎn)基(jī)民，由“投个股”到“投ETF”的(de)转变(biàn)。长期(qī)来看，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投资(zī)者分散风险，提高市(shì)场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权益ETF个人(rén)占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今年(nián)新成立的37只股票(piào)ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露(lù)的个人投(tóu)资者平均占比83.9％，个人(rén)投资者(zhě)俨然成为(wèi)新发(fā)权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人投资(zī)者比例(lì)为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降3.67个百分(fēn)点，但仍然在股票ETF市场占比超过了机构(gòu)资金。

　　针(zhēn)对安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方(duì)个人(rén)投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投资部总(zǒng)监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规(guī)模主要集中在(zài)几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构投资者做配(pèi)置去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加(jiā)全行业(yè)指数(shù)相关(guān)业务(wù)同仁在ETF投(tóu)教工作上的(de)共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越(yuè)被普通个人投(tóu)资者认知，从而使个(gè)人股(gǔ)票占比的大幅提升。

　　具体到今(jīn)年新发ETF个人(rén)占比(bǐ)较高(gāo)的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市(shì)场持续(xù)回暖，投资者情绪比较积极，新(xīn)发产品募资环境比(bǐ)较好，也越来越受到个人投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)青睐。此(cǐ)外，ETF投资者(zhě)大部分(fēn)由股民(mín)转(zhuǎn)化而(ér)来，这(zhè)些(xiē)个人投资者(zhě)也(yě)认识(shí)到(dào)ETF持有(yǒu)一(yī)篮子股票(piào)，胜(shèng)率大概率更高，相(xiāng)对(duì)于个股(gǔ)来说，也(yě)能更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜研究也补充道(dào)，个人(rén)投资者“买新不(bù)买旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾(qīng)向于交易新上市的ETF，而(ér)机构投资者对于时间成本的把(bǎ)控较严格，在看准投资机会后，更倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五年个人占比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五(wǔ)年数(shù)据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均占比为(wèi)38％，2019年-2020年(nián)个人持有(yǒu)比例(lì)平均分别为36％、42％，2021年一度占比达(dá)到(dào)54.52％的高点，超(chāo)过了机构资(zī)金，股票ETF作为(wèi)“机构投资者(zhě)风(fēng)向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人(rén)占比又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过了(le)机构占比。

　　分结构(gòu)来看(kàn)，在宽基ETF中，个人(rén)占(zhàn)比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分点；而个(gè)人投资者占比较高的行(xíng)业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从(cóng)60.6％的高点回落只55.23％，下(xià)降5.38个百分点。

　　但(dàn)由(yóu)于(yú)国内ETF整体仍在扩张(zhāng)态势中，个人投资者在行业或(huò)主题ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝(jué)对份额也是在(zài)增长的，这一数据更代表了机构投资者(zhě)对行(xíng)业或主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)认可度也在不断抬(tái)升(shēng)。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李(lǐ)沐阳表示(shì)，在下沉调研的过程(chéng)中，我们发现大部分(fēn)投资者都会将较(jiào)为低风险的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默(mò)化(huà)中，宽(kuān)基ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合配(pèi)置(zhì)中的(de)一个(gè)重要(yào)的台(tái)阶。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五年(nián)市(shì)场(chǎng)成交热情的提升带(dài)来了A股市场的大幅发展，个人(rén)投资者入市规(guī)模激增，而(ér)在经历了多种(zhǒng)行情风格的锤炼后，尤其是操作难(nán)度较高(gāo)的(de)2022年之后，投资者们对于跑赢基(jī)准的难度有了更清(qīng)晰的认知，而ETF能够有(yǒu)效(xiào)的跟上基准的(de)步伐；另一方面，近几(jǐ)年投资热(rè)点轮动较快(kuài)，新的投资领域带(dài)来了大量(liàng)的学(xué)习成本(běn)，而ETF的投安徽合肥瑶海区疫情最新消息 安徽是南方还是北方资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而逐(zhú)步获得个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看(kàn)，基煜研究分析，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性(xìng)提升(shēng)，个人投资者对于β收益(yì)的认(rèn)知将越来越深(shēn)入，近几(jǐ)年可以看到更多投(tóu)资者会基(jī)于大势选择宽(kuān)基(jī)投资工具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至2021年，市场的(de)投(tóu)资主线(xiàn)较为清晰，如消费、新能源、医(yī)药等，因此行业(yè)主(zhǔ)题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追(zhuī)捧。

　　提升(shēng)交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随(suí)着个(gè)人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投(tóu)活跃(yuè)度也呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来看(kàn)，股票ETF市场个人占比超过(guò)机(jī)构(gòu)，有利于股(gǔ)民转为(wèi)基民，为投资者分(fēn)散风险(xiǎn)，提升(shēng)交易活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可(kě)提高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投资(zī)者(zhě)大(dà)都(dōu)由股民转化而(ér)来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透明、成本(běn)低廉且相比个股可以更好地平滑风(fēng)险，也能够获得交易的参与(yǔ)感，于是更多选择通过ETF来参与市场(chǎng)。相比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也(yě)更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而(ér)非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股市(shì)场的稳定性。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资上可能交易频率(lǜ)更高，也更容易受到市场消息的影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基(jī)金管理(lǐ)人(rén)的持续运营和投资者陪伴都(dōu)提出了更高的要求。”国(guó)泰基金(jīn)相关人士(shì)称。

　　“更高的个人(rén)占比可能会带来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也(yě)称(chēng)。

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