北京时间5月7日，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问环节中(zhōng)，回答了(le)投资人(rén)的(de)47个问题。

　　现场云集了(le)来自全(quán)球各地的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的(de)投资者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享自己在(zài)股(gǔ)东大会的(de)现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外(wài)。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更(gèng)好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说道。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部(bù)署(shǔ)，不过投资对象(xiàng)均为中(zhōng)国(guó)公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特曾(céng)曾投(tóu)资中国(guó)石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投(tóu)资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可以(yǐ)让(ràng)你用便(biàn)宜的价(jià)格买(mǎi)到一(yī)些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的影响，也是(shì)值得(dé)的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票(piào)可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近3年(nián)的(de)净(jìng)资产(chǎn)收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价(jià)格(gé)判断，选择(zé)的是加权平均（年(nián)化(huà)）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TT欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效M），并通过(guò)与(yǔ)其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值进行对比(bǐ)，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴(bā)菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱快(kuài)消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押(yā)注(zhù)能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银行股，包括2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度(dù)清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进(jìn)行(xíng)了行业筛选，还对(duì)海天(tiān)味业(yè)等这类之前商品信誉受过不(bù)良影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特标准的(de)公(gōng)司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数(shù)官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个(gè)领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在(zài)近五年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合年增长率均(jūn)在22％以(yǐ)上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行(xíng)业(yè)滚动市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代(dà欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效i)财(cái)经(jīng)筛(shāi)选出的18家(jiā)公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不(bù)少。其中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过相比起酒(jiǔ)企，上述三家企(qǐ)业的5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看，差距最大的(de)是主营(yíng)集成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销(xiāo)的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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