投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的(de)强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技(jì)术，英伟达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度突破万亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落(luò)至(zhì)397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思主(zhǔ)题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早(zǎo)已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关(guān)概(gài)念股(gǔ)一(yī)共包含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英(yīng)伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接(jiē)或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今年(nián)一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、M曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思ETA等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方(fāng)案(àn)的提供商，英伟达公司是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资(zī)机会的(de)投资者而言，英伟达和(hé)微软(ruǎn)在内的众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但(dàn)实际投(tóu)资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金关注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得(dé)到业(yè)绩的验证(zhèng)，半(bàn)导体行(xíng)业一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点(diǎn)。在缺(quē)乏基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于(yú)AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代表的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务(wù)快速增(zēng)长，美股英(yīng)伟(wěi)达的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是(shì)最(zuì)好(hǎo)的例证。而(ér)从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然是强劲有力(lì)，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑下，当(dāng)前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经(jīng)验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产(chǎn)业(yè)发展之间存在着较大(dà)差(chà)异(yì)。在操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上(shàng)，要避(bì)免没(méi)有业绩支持的(de)跟风(fēng)炒作。另外(wài)，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全押一个赛道(dào)。

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