北京时(shí)间周五晚间(jiān)，备受关(guān)注(zhù)的4月美国非(fēi)农数(shù)据出炉，其(qí)中新增就(jiù)业25.3万人，高于预期的18万人，打断了此前(qián)两个月连续(xù)环(huán)比下降的节奏；失业率(lǜ)继续下降至(zhì)3.4％；更受(shòu)关(guān)注的平均小(xiǎo)时工资环(huán)比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月略(lüè在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录)有上升。

　　可以被视(shì)作利好的是，美(měi)国(guó)劳工部将今年(nián)2月和(hé)3月非农(nóng)数据均大幅下(xià)修(xiū)超7万(wàn)人，至(zhì)24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周(zhōu)持(chí)续承压的美国地(dì)区银行股也获得喘息的机(jī)会。截至发稿，周五盘(pán)前(qián)西太平(píng)洋合众银行（PACW）涨(zhǎng)22.67％，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行(xíng)（FHN）涨4.27％。

　　数据(jù)发(fā)布(bù)后，黄金短线(xiàn)急挫逾10美元/盎司(sī)；美元指数短线拉升35点；美国10年期国(guó)债收益率上升9.60个基(jī)点，报(bào)3.448％。

　　截至(zhì)周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合(hé)约收于(yú)2024.8美元/盎司，跌幅(fú)为(wèi)1.5％；COMEX白银(yín)期货(huò)7月合(hé)约收(shōu)于25.93美元/盎(àng)司，跌幅为1.13％。

　　物(wù)产(chǎn)中大期货高级宏(hóng)观分析师(shī)周之云告诉期货日报记者，周(zhōu)五晚间公布的非(fēi)农数据远高于前值且(qiě)显著偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在3月份增加14.2万人(rén)后，4月增长了(le)29.6万(wàn)人，增(zēng)长幅度达到9个月以来的最高水平。

　　记者注意到，美国4月(yuè)非(fēi)农数据公布(bù)后(hòu)，美(měi)股期货短线走低，美元指(zhǐ)数短线拉升，贵金属下跌。尽管(guǎn)科技和(hé)金融(róng)行业持续裁员(yuán)，但不(bù)断下降却仍(réng)然高企的劳动力(lì)需远远抵消了裁员的影响，也超过了信贷紧缩带来的大约(yuē)2.5万(wàn)招(zhāo)聘减少。4月非农(nóng)就业(yè)的季节性因(yīn)素相对于新冠大流行前也有了有利的发展，为(wèi)就业人(rén)数(shù)的增长(zhǎng)提供(gōng)了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过(guò)，我们还是应该对就业数据保持一定的谨慎，因为(wèi)本(běn)周早些时候，美国(guó)3月份的就业机(jī)会(huì)和劳(láo)动力流动调查（JOLTS）已经显示，3月职位空缺继续下降，为连续(xù)第三个月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现(xiàn)在确实指向(xiàng)了(le)与其他(tā)劳动力(lì)市场数(shù)据相同的方向：劳(láo)动力市场正在降温。包括最近几周的(de)首次申请失业金(jīn)人(rén)数也呈(chéng)现上(shàng)升趋势(shì)。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周(zhōu)之云认为，加息会(huì)导致(zhì)消费者信贷和企业(yè)融资成本上升，进而迫使雇主削减支出(chū)包括(kuò)裁员等，从而减缓经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)。短期强劲的(de)非农就业数(shù)据会让市场对于下半年货(huò)币政策(cè)放松进程有所改变(biàn)，进而对商品(pǐn)的(de)流动(dòng)性溢(yì)价部分(fēn)有所减少，但从中长(zhǎng)期来看，美国会继续朝着(zhe)衰退的方向前进，后市继续看好贵(guì)金(jīn)属的表(biǎo)现。

　　非农数(shù)据公布后，贵金属进(jìn)入调(diào)整期？

　　“4月非农就业新增人(rén)数(shù)超预(yù)期将引导贵金(jīn)属步入调(diào)整。对于贵金属(shǔ)而言，3—4月(yuè)的大幅冲高主要(yào)受(shòu)益于其金融属性，尤其是市(shì)场预计5月是美联储最后一次加息(xī)，且预计9月之后可(kě)能降息，这导致美元名义(yì)利率(lǜ)回落，在通胀温(wēn)和回落的情况下，美元实(shí)际利(lì)率有了明显的(de)下行。”广州金(jīn)控期货研究所副总经理程小勇说。

　　记者注意(yì)到(dào)，5月(yuè)3日(rì)，美联储议(yì)息会议如(rú)期加息25个基点，将(jiāng)政策在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录(cè)利率(lǜ)联邦基(jī)金利率的目(mù)标区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布(bù)会上的(de)讲(jiǎng)话暗示加(jiā)息临近尾声，因(yīn)此美元指(zhǐ)数(shù)和美债收益率大幅回落。

　　然而，美(měi)联储会后(hòu)声明表(biǎo)示(shì)，委(wěi)员会(huì)将(jiāng)密切关注未来发布的信(xìn)息(xī)，并评估(gū)其对货币政策的影响，且鲍威尔在(zài)新闻(wén)发布会上表示，美(měi)联储(chǔ)焦点仍在双重使命上。这意(yì)味着(zhe)美联(lián)储是否结束加息(xī)需要看到通胀明显回落(luò)。至于是(shì)否(fǒu)要开始降(jiàng)息(xī)，需要看(kàn)到就(jiù)业市场出现明显恶(è)化。从历史(shǐ)经验来看(kàn)，美联储加息看通胀，降息看就(jiù)业。

　　徽(huī)商期货贵(guì)金属分(fēn)析(xī)师从姗姗告诉记者(zhě)，美(měi)国银行业风波(bō)持续发酵、经济走弱预(yù)期升温叠加(jiā)市场预期美联储年内或将降息，贵金(jīn)属振荡偏强运行。美国就业数(shù)据超预期，美债收益率(lǜ)、美(měi)元指数(shù)走高，贵(guì)金属短线大幅(fú)下(xià)挫。这份超预期的非(fēi)农(nóng)报告，这让(ràng)美联储陷入困境，美联(lián)储希望暂停加(jiā)息(xī)，甚至可(kě)能很快就需要降息，但就业市场并不(bù)配合，美(měi)国就业市场(chǎng)依然(rán)强劲，美(měi)联储可(kě)能在长时间内维持(chí)高利率。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)贵金属分析师展大鹏告(gào)诉记者，4月美国非农就业数据和(hé)时薪(xīn)增速全(quán)面(miàn)超预期(qī)，表明美国(guó)当(dāng)前劳动(dòng)力(lì)市场仍十(shí)分(fēn)强(qiáng)劲，美联储(chǔ)控通胀(zhàng)压(yā)力(lì)加大，这也(yě)就意味着美联储可能会在较长时(shí)间内维持高利率环(huán)境(jìng)，且(qiě)6月(yuè)再(zài)次加(jiā)息(xī)的预期开始(shǐ)回升。

　　“美国非农数据强于预期或在短期提振美(měi)元指(zhǐ)数和美债(zhài)收(shōu)益率，从而打压贵金属的(de)涨(zhǎng)势，但中期看，美联储5月会议加息25BP后暗示停止加息(xī)，货币政(zhèng)策进入(rù)新阶段，市场(chǎng)将加大对下半年降息的博弈(yì)，贵(guì)金属将(jiāng)获得提(tí)振而走(zǒu)强，使均值平台不断(duàn)上(shàng)移。”广(guǎng)发期货贵(guì)金属研究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年两(liǎng)轮美联储停(tíng)止降息后的表现来看，尽管此后美国(guó)经济(jì)仍市场偏强运行一段时(shí)间，失(shī)业率(lǜ)继续走低，但美联储并未(wèi)再(zài)次加息(xī)，而贵金属则在美债收益率持(chí)续下(xià)行的情况(kuàng)下，呈现振(zhèn)荡走强的趋势(shì)。但当前情况不同的是，通胀率相对更高(gāo)，而黄金价格对(duì)降息(xī)并(bìng)未提前预期(qī)更多。

　　虽然(rán)目前距(jù)离降(jiàng)息(xī)仍有时(shí)间，美联(lián)储表示美国(guó)银行系统仍健(jiàn)康并(bìng)有弹性，但高(gāo)利率环境下美国银行系统风险并未解除，在(zài)第一共和(hé)银行宣布被接(jiē)管收购后，因银行业长期存(cún)在的弱点，又(yòu)有多(duō)家区域性(xìng)银(yín)行出现(xiàn)股价暴跌。存款仍在持续流(liú)出使银行融资成本(běn)正在攀升(shēng)，信贷收(shōu)紧将(jiāng)不断向实(shí)体(tǐ)经济蔓延(yán)，美国2023年一季(jì)度实际GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增速大幅放缓(huǎn)，而(ér)且远不(bù)及预期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转负，但消费(fèi)的拉动上升反映出一定(dìng)的韧性(xìng)。未来随着(zhe)经济下行(xíng)压力(lì)不(bù)断上升，市场预期(qī)下半年美国GDP将出(chū)现负(fù)增长。“总(zǒng)体上在风险(xiǎn)和衰退的共同影响下，美债收(shōu)益率和(hé)美元(yuán)指数将持续承压，避险(xiǎn)需求提振下，贵(guì)金属价(jià)格有望再创历史新(xīn)高，长线可维持逢(féng)低买入配置思路，短线则(zé)可(kě)买入(rù)黄(huáng)金(jīn)和白银虚值看涨(zhǎng)期(qī)权把握(wò)突破行情(qíng)。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程(chéng)小(xiǎo)勇(yǒng)介(jiè)绍(shào)说，从黄金的供需数(shù)据来看，黄金的需求实际上是明显(xiǎn)下降的。世界黄(huáng)金(jīn)协会公布的数据显示，今年(nián)第一季(jì)度(dù)剔除场外交易的全球黄金需求下(xià)降13％至1081吨(dūn)，虽然(rán)各国央行(xíng)和中国消费者需(xū)求较高，但其余投资(zī)者购买量的减少抵消了这一增长。其中对(duì)黄(huáng)金(jīn)价格其关键作用的黄金投(tóu)资(zī)需(xū)在一季(jì)度同比下降50％左右，较去年四季度有所增长，大约(yuē)为(wèi)273.74吨，去年同期(qī)高达558.41吨。其(qí)中，实物金条和硬币方(fāng)面(miàn)的黄(huáng)金(jīn)需求为(wèi)302.41吨，高于去年(nián)同(tóng)期的(de)287.74吨，但低于去年四季(jì)度的340.25吨；黄金ETF及(jí)类(lèi)似产(chǎn)品需求下降28.67吨，去年同(tóng)期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指(zhǐ)标耐用(yòng)品(pǐn)订单等指(zhǐ)标走(zǒu)弱(ruò)，商品属性更强的白银因需求受经济(jì)下行拖累(lèi)而涨幅(fú)受限。因(yīn)此，金(jīn)银比价大(dà)概率继续攀升。世界白(bái)银协会预计2023年白(bái)银实物消费较2022年下降16％。

　　之(zhī)前(qián)美联储加(jiā)息25个基(jī)点在(zài)议息前已经被充分计提，议息(xī)前的谨慎转变为议息后的(de)乐观，因此黄金市场(chǎng)一度表现为极(jí)为乐观，伦敦现货(huò)黄(huáng)金甚(shèn)至创出了历史新高(gāo)。

　　“目前欧美央行加息靴子落(luò)地，且银行业风险仍在蔓延(yán)，避险情绪提振贵金(jīn)属(shǔ)价格。此(cǐ)外，随着经济走弱预(yù)期升温，预计美联储下(xià)半年(nián)大概率(lǜ)暂停(tíng)加息并(bìng)将进入降息周期，实际利率或将继续下(xià)行，贵金属中长期仍(réng)具有(yǒu)较(jiào)高配置(zhì)价值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏(péng)则认(rèn)为，对(duì)于(yú)黄(huáng)金而言，市场寄希(xī)望于美联储(chǔ)最后一(yī)次加(jiā)息(xī)落地(dì)然(rán)后(hòu)转降息预(yù)期，从而刺(cì)激价格(gé)继续高(gāo)走，从这个(gè)角(jiǎo)度考虑黄金确实存在恢复上行趋势(shì)的(de)可能(néng)性。但当前(qián)美通胀仍在高位，美联储货币(bì)紧缩动作(zuò)并(bìng)没有结束，官员(yuán)们(men)的讲话(huà)仍偏鹰派(pài)，5％的利率可(kě)能会维系(xì)较长(zhǎng)一段时间，且高利率环境到底会对经(jīng)济和金融市场产生怎样的影(yǐng)响也未可知(zhī)，因此(cǐ)在当前看多观点(diǎn)出奇一致(zhì)，且海外看多头(tóu)寸比(bǐ)较拥挤的情况(kuàng)下，对待金价节(jié)节攀高的观点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录