五(wǔ)一长假期(qī)间，全(quán)球市(shì)场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第一共(gòng)和银(yín)行，这是本轮美国银行业危(wēi)机(jī)中(zhōng)第(dì)四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大的(de)破产银行。此前我们多次强(qiáng)调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和(hé)银(yín)行又倒下了。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会令其成本(běn)抬(tái)升(shēng)，银行的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务上限问题再度成为焦点，美国政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁(xū)国会尽快(kuài)采取行动(dòng)，再次提高债务(wù)上限，避免政府部(bù)门停摆及(jí)可能出(chū)现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不(bù)过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很大，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约(yuē)，这将是(shì)美国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛认(rèn)为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去(qù)年国(guó)内(nèi)生产总值约23万亿美元，这意(yì)味着(zhe)负债率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩儿(ér)这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果(guǒ)美元霸(bà)权(quán)仍在(zài)，美国可以一直这(zhè)样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩(wán)儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间问(wèn)题(tí)了(le)。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正在路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸(mào)易逆(nì)差不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以来，时(shí)隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五(wǔ)分之一的(de)半导(dǎo)体项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格(gé)下跌(diē)，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对(duì)中国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克(kè)称(chēng)自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一(yī)个(gè)人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实(shí)时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务危机(jī)，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱(qián)的时候扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时候要缩减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上升，资(zī)产价格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务(wù)总量(liàng猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好)达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束(shù)了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数是(shì)大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来(lái)看，欧洲50指数局(jú)部出现(xiàn)破位(wèi)反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性已经(jīng)非常大。欧(ōu)股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商(shāng)品来看，原油在欧(ōu)佩克(kè)减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破(pò)60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内(nèi)期货的文(wén)华(huá)商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤(shāng)力巨(jù)大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪(làng)，目(mù)标将指向2020年4月(yuè)低点，或许年内到不了(le)，但也不会距(jù)离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言，等这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆发的(de)，但由于美联储(chǔ)的无限(xiàn)量QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界(jiè)经济新秩序。百年大变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我们将再度(dù)见证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪里(lǐ)？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机(jī)？空头一直都活在被质(zhì)疑和(hé)嘲(cháo)笑的(de)阴(yīn)影(yǐng)下(xià)。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出现(xiàn)的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没有来，总是(shì)在希望与(yǔ)失望中(zhōng)不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一(yī)定(dìng)会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等(děng)待(dài)它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口的冷(lěng)风(fēng)，在(zài)放手(shǒu)时(shí)刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可(kě)时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放(fàng)过，一声(shēng)一声笑着(zhe)，一(yī)声一声(shēng)吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为(wèi)忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱(ài)啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生(shēng)命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属(shǔ)于永(yǒng)不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一(yī)战封(fēng)神(shén)！

　　一(yī)定要看到花(huā)开，你一(yī)定等燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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