全球头(tóu)号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的(de)美(měi)股持仓市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末(mò)有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥水大幅加仓，晋升为其(qí)第(dì)一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重仓，其中增持(chí)的标的还(hái)包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减持的(de)标的(de)相对(duì)较多(duō)，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基金(jīn)从去(qù)年(nián)年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常(cháng)突出。

　　但(dàn)从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄金的。40kg是多少斤

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地(dì)缘政治动荡不(bù)会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观(guān)点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体处于看跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空(kōng)间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策(cè)推(tuī)高了折(zhé)现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声(shēng)明加息(xī)将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希(xī)望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就会(huì)继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现(xiàn)下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩(suō)举(jǔ)措，美联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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