中(zhōng)国金融行业(yè)加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商们的2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年的“成绩单”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另(lìng)外5家(jiā)均出(chū)现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年(nián)获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润达(dá)到2.63亿(yì)元，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根(gēn)大通证券同期获(huò)批的野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临的“一参一(yī)控”问题如(rú)何解决，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打法”来看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势，来(lái)自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控股券商(shāng)纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）本番什么意思 日语里本番什么意思、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券(quàn)（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元，由盈转亏。野(yě)村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)则延续自成立(lì)以(yǐ)来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在(zài)2022年因获得外资(zī)股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前本番什么意思 日语里本番什么意思(qián)海证券，业(yè)绩(jì)较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星(xīng)展证(zhèng)券均(jūn)于(yú)2020年获得证监会批(pī)文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初(chū)完成工商登(dēng)记，正式展业(yè)时(shí)间不长。星展证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大和证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入(rù)普遍下(xià)降，外(wài)资(zī)控股券商也难以幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务费(fèi)用、员工薪酬等支出过(guò)高(gāo)，在展业初(chū)期(qī)容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券(quàn)商(shāng)相比(bǐ)，外(wài)资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自(zì)营业务(wù)影响有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元(yuán)，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则有增无(wú)减，业务(wù)及管(guǎn)理费从(cóng)上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出(chū)现(xiàn)大(dà)额(é)亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和(hé)尚”念好了(le)中(zhōng)国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共有4家外(wài)资控(kòng)股券商实(shí)现盈(yíng)利，分别为摩根大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润(rùn)的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小(xiǎo)年”可算是(shì)相(xiāng)当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券共有(yǒu)员工210人，数量在行(xíng)业(yè)内排名下游，但其业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的(de)第(dì)三个完(wán)整会(huì)计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩根大通证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监会批复，成立合资(zī)证券(quàn)公(gōng)司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内(nèi)资股东持(chí)有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所(suǒ)持股权，成为摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务团队成(chéng)立已逾(yú)三年(nián)，2022年业务开展和运(yùn)作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关注并开拓传(chuán)统QFII投资者(zhě)以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合(hé)格(gé)境(jìng)外机构投(tóu)资者，目标客(kè)群机构(gòu)投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发(fā)合并

　　本番什么意思 日语里本番什么意思g>“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较好(hǎo)的业绩表(biǎo)现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时(shí)间最早的一批合资(zī)券商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别(bié)持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业板注册制改革后的IPO保荐(jiàn)项目，积极筹备(bèi)并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所(suǒ)互联互通(tōng)全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督(dū)管(guǎn)理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计在(zài)6月(yuè)底(dǐ)前完成。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两(liǎng)家外资控股券商在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造成一定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公司(sī)之间达成(chéng)协议(yì)和合并计(jì)划，截(jié)止报告日，上述协议(yì)和合并计划的完成(chéng)日尚不明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团(tuán)股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的(de)运营和财务业(yè)绩受到上(shàng)述合并可(kě)能产生的(de)影响亦不(bù)明(míng)确，该事项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对公司(sī)持续(xù)经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证(zhèng)券，系证(zhèng)监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方正证券增资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券(quàn)公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞(ruì)信(xìn)将(jiāng)全资持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突如其(qí)来的瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得(dé)瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家(jiā)，其中控制证券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参一控”的(de)限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照或(huò)将(jiāng)面临(lín)“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富(fù)管理成为其在中国展业(yè)的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例如，野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业务在原(yuán)有(yǒu)“大(dà)宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色(sè)投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集(jí)团(tuán)间跨境业务(wù)联动等(děng)多种业务模式，通(tōng)过(guò)服(fú)务(wù)手(shǒu)段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端(duān)财富人(rén)群”，从产品配置、人员建设(shè)、中(zhōng)后台支持以及集(jí)团跨(kuà)境(jìng)合作(zuò)四个方面入手(shǒu)，打造以产(chǎn)品为(wèi)中心(xīn)的业务核心竞争力(lì)，持续(xù)为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的(de)高质量(liàng)财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签订《业(yè)务转让协议(yì)》，受(shòu)让(ràng)北京(jīng)高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证券(quàn)经纪、证券投资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及代(dài)销金(jīn)融(róng)产品业务(wù)的(de)业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示，其(qí)将持续以资产配置为核心(xīn)进行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一步赋(fù)能部门为在岸客(kè)户提供财(cái)富管理综合解决方案，丰(fēng)富客户(hù)产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理平台未来战略规划，并进一(yī)步(bù)拓展(zhǎn)境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛高华将(jiāng)持(chí)续推进(jìn)私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并(bìng)推进跨境(jìng)投资新(xīn)产品的研发，为客(kè)户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资(zī)股东打造私人财富(fù)管(guǎn)理业务，这(zhè)在具(jù)备外资银(yín)行股(gǔ)东(dōng)背景(jǐng)的券商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正式成立私人(rén)财富管理部，负(fù)责(zé)公司高净值个人(rén)客(kè)户综合财(cái)富管理业务的运作。私人财(cái)富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球(qiú)私(sī)人银行，致力为高(gāo)净(jìng)值(zhí)和超高(gāo)净(jìng)值客(kè)户及其家(jiā)族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客(kè)户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊(qī)径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内(nèi)头(tóu)部信托公司达成战略合作(zuò)。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启(qǐ)深圳分(fēn)公司财富管理(lǐ)业务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力(lì)于发展财(cái)富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富(fù)管(guǎn)理部秉持(chí)着(zhe)为客户进(jìn)行全方位资产配(pèi)置和满足客户(hù)全生命周期财(cái)富管理(lǐ)的理(lǐ)念，进一步(bù)完善投资(zī)解决(jué)方(fāng)案和财(cái)富规划(huà)方面的业务，一(yī)方面积极(jí)扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下提(tí)供(gōng)差异化选择及多(duō)元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开放的力度(dù)不断加大，各外(wài)资金融机(jī)构(gòu)加速(sù)了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册(cè)地为北(běi)京市(shì)，注册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券(quàn)承销、证券资产管(guǎn)理（限于从(cóng)事资(zī)产(chǎn)证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首(shǒu)家新设(shè)的外商(shāng)独(dú)资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国(guó)内(nèi)的外(wài)资控股券商数量(liàng)已达(dá)到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商独资(zī)券商。从数量上来看(kàn)，外资控股券商已(yǐ)成为(wèi)市(shì)场上不容忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的(de)设立(lì)申(shēn)请静(jìng)待(dài)审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多(duō)家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监(jiān)会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席(xí)易会(huì)满等先后在京(jīng)会见(jiàn)美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇(huì)理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联(lián)合(hé)圣保(bǎo)罗银(yín)行、美国景顺和(hé)高(gāo)盛(shèng)等国际金融(róng)机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融(róng)机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强(qiáng)大(dà)韧性、潜(qián)力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市场发展前景。近年(nián)来中国资本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带(dài)来了实实(shí)在在的机(jī)遇。各金融机构高度(dù)重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合(hé)作，积极(jí)拓展在华业(yè)务和投资，期待实现互(hù)利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来(lái)自外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内(nèi)券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到了挑战和机遇。例如，华西(xī)证券即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外资(zī)机(jī)构来华展业便利度(dù)不断提(tí)升，经营范围和监管要(yào)求(qiú)实现国民(mín)待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管理机构(gòu)等加速布(bù)局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本土证券公司(sī)既带(dài)来(lái)了国际金(jīn)融机构全面参(cān)与(yǔ)中(zhōng)国资本(běn)市场竞争所形成的(de)冲击(jī)，也带来了通过与国(guó)际金(jīn)融机构直接合作促进业务(wù)发展、提(tí)升管理水平的(de)机遇。

　　西部证(zhèng)券也(yě)表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头部券商竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业务(wù)多元化(huà)发展趋(qū)势初步形(xíng)成(chéng)，金(jīn)融(róng)科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不(bù)断(duàn)深(shēn)化，外资(zī)券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局正加速演变。

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