公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿(yì)元的管理规(guī)模，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金(jīn)一(yī)季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路径和投资思路(lù)也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金(jīn)经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶(jīng)晨(chén)股份、海康(kāng)威视，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精(jīng)选、易方达优(yōu)质企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混(hùn)合(hé)（QDII）、易方(fāng)达(dá)亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基(jī)金(jīn)披露了2023年15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸一季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的(de)管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模(mó)超越(yuè)葛兰，再度(dù)成为主动权益(yì)类(lèi)基金“公募(mù)一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位均超(chāo)过了(le)92％。一季(jì)度(dù)张(zhāng)坤所持基(jī)金(jīn)股(gǔ)票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基(jī)金净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重(zhòng)仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行(xíng)了不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减(jiǎn)持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有(yǒu)商业模(mó)式出色、行业(yè)格局(jú)清(qīng)晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来(lái)充分观(guān)察公司的(de)发展，等(děng)到它们用事实(shí)证明自己的(de)成功和(hé)巨大的成(chéng)长(zhǎng)潜力(lì)之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的(de)优势(shì)之一在(zài)于可积累性。如果只是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合回报(bào)作为终级(jí)目标(biāo)，可积累(lèi)性就是这一目标(biāo)的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一(yī)季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿元，报告期内所(suǒ)管基(jī)金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘(liú)彦春管理的规模(mó)最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业绩(jì)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长一季度A类和C类份额(é)净(jìng)值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西(xī)汾酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅(máo)台等(děng)股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报(bào)中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍(réng)将是今年主要(yào)宏观背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复资产负债表(biǎo)、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正常(cháng)化，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超(chāo)额储蓄(xù)下降(jiàng)是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率超预期(qī)回(huí)升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利增速有望进(jìn)入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经(jīng)济(jì)正在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整个(gè)经济体发(fā)展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将目光更多放在(zài)微观企业(yè)层(céng)面。可以(yǐ)看到很(hěn)多(duō)公司在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效(xiào)率提升(shēng)，逆(nì)境中变(biàn)得(dé)更(gèng)加优秀、更(gèng)加强(qiáng)大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数(shù)据，多看看(kàn)微观企业变化可以让内心更加平静。我们(men)对(duì)全(quán)年股(gǔ)票市(shì)场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行(xíng)业中寻(xún)找投资(zī)机会。”刘彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中(zhōng)，兴全(quán)合润基金管理规模(mó)最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季(jì)度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十(shí)大重仓股分(fēn)别为三(sān)安光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜(lán)起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，一(yī)季(jì)度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票(piào)进入前(qián)十大持(chí)仓。此外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸jì)度疫情对(duì)经济(jì)的(de)影(yǐng)响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回到复苏轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳(wěn)增(zēng)长政策(cè)落实与(yǔ)全(quán)球范围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽(suī)然海外银行出现了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各(gè)国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了(le)对应措施，接管相(xiāng)关银(yín)行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告(gào)期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精(15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸jīng)选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表示。

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