分析人士称，《暂行规(guī)定》施(shī)行后，预(yù)计全(quán)市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规(guī)定(dìng)》）正式实施，从风险(xiǎn)管理(lǐ)、人员及(jí)系统配置(zhì)、投资比例、交易行为、规(guī)模控(kòng)制、申赎管理等多方面对(duì)重要货(huò湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号)币(bì)市(shì)场基(jī)金的(de)基(jī)金管(guǎn)理人提出了更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行(xíng)规定(dìng)》将提高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一(yī)定影响。此外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较大(dà)或者(zhě)投资(zī)者(zhě)人数较多(duō)、与(yǔ)其他金融机(jī)构或者金融产(chǎn)品关联性(xìng)较(jiào)强，如(rú)发(fā)生重(zhòng)大风险(xiǎn)，可能对资本市场和金(jīn)融体系产生重大不(bù)利影(yǐng)响的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金(jīn)会被纳入评估范围？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满(mǎn)足下列任一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向中国证监(jiān)会(huì)报(bào)告：基金资产(chǎn)净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额(é)持有人数(shù)量(liàng)连续20个交易日超过5000万个(gè)；中(zhōng)国证监会认定的(de)符合(hé)重要(yào)货币市场(chǎng)基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，市场上共有天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易方达易理财货币(bì)A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三(sān)只基(jī)金规模超过(guò)2000亿元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝货币(bì)规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业(湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号yè)内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定(dìng)》实施(shī)后，对于规模超过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金(jīn)，监管要求更加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明(míng)确风(fēng)险防控与处置(zhì)机制。这将促使基金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提高(gāo)产品的透(tòu)明(míng)度(dù)和稳定性，从(cóng)而保护(hù)投资(zī)者的利益。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》与(yǔ)资管新规一(yī)脉相承，都是为了(le)提升资管机构的风险(xiǎn)管理能力，实(shí)现(xiàn)风(fēng)险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风险过度集中(zhōng)、对金融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水平的前(qián)提下(xià)，引导高收益(yì)产品打破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风险(xiǎn)相匹配的合(hé)理水平。随着资管新规(guī)的逐步落地，回归本源的(de)主动类资管产品迎来发展(zhǎn)良机，财(cái)富管理行(xíng)业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂(zàn)行规定(dìng)》明确(què)了重要货币市(shì)场基金的附加监管要求，指出基金管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营(yíng)和(hé)投资理念(niàn)，确(què)保自身投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风险管(guǎn)理与危机(jī)应对等方面(miàn)的能力(lì)水平与重要货(huò)币市场基(jī)金管理规(guī)模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注(zhù)意的(de)是，重要货币市(shì)场基金的基金经理不得少于2人。在(zài)薪酬(chóu)考(kǎo)核方(fāng)面，基金管理人的高级管(guǎn)理人员(yuán)、基金经理等相关人员的考核(hé)评(píng)价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得直接或者(zhě)间接与(yǔ)重要货币市(shì)场基(jī)金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的投资运作(zuò)指标方面，也需要(yào)满足多项要求。例如，持有(yǒu)一家(jiā)公司(sī)发行的证券(quàn)市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一商业银行(xíng)发行(xíng)的金融(róng)工具占基金(jīn)资(zī)产净值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受限资产的规模合(hé)计不(bù)得(dé)超过(guò)基(jī)金(jīn)资产净值的 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均剩余期限不得超过90天；投资(zī)组合的杠杆(gān)比例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币(bì)市场基金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出(chū)，审慎确(què)认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申购(gòu)申请后导致其持(chí)有份额超(chāo)过(guò)基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管理人、基金(jīn)托管人每月(yuè)从重要货币市场基(jī)金(jīn)的(de)管理(lǐ)费(fèi)、托(tuō)管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不(bù)得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防风(fēng)险的重要举措(cuò)。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动(dòng)性(xìng)安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核(hé)机制，还是从投资比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重要货(huò)币市(shì)场基金防范流(liú)动性风险的能力(lì)将进一步提(tí)升，将有效(xiào)防(fáng)止出(chū)现2016年部(bù)分货币市场基金类似(shì)的流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风(fēng)险应对预案(àn)

　　在重要货币市场基金(jīn)的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管理机(jī)制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货币市场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主(zhǔ)体共同制定(dìng)合理有效的风(fēng)险应对预案。风险应(yīng)对(duì)预案应当报(bào)中(zhōng)国(guó)证监会备案(àn)，中国证监(jiān)会对风(fēng)险应对预案的(de)有(yǒu)效性、合理性、可行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会(huì)牵(qiān)头相(xiāng)关部(bù)门成立风险处置小组，督促(cù)基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场(chǎng)主体依据风险(xiǎn)应对预案等对重(zhòng)要货币市场基金实施风(fēng)险(xiǎn)处置(zhì)。

　　那么，《暂行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业(yè)内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力和(hé)透(tòu)明(míng)度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的投资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致一(yī)些货币基(jī)金规模较小的(de)产品(pǐn)退出市场(chǎng)，投资者需要注意选择(zé)合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保护低(dī)风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他(tā)资管(guǎn)产品，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金具有(yǒu)着投资者数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部(bù)分规模(mó)较大的货币规模基金如出现风险(xiǎn)事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生(shēng)不利影响(xiǎng)。《暂行规定(dìng)》提(tí)升(shēng)了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的资产安(ān)全要(yào)求，有利于保(bǎo)护(hù)投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金的规范(fàn)化、标准(zhǔn)化(huà)、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程(chéng)度将有提升，未来是否在公布的重点货币基(jī)金名湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号录内(nèi)，可(kě)能是投资者选择考(kǎo)量的潜(qián)在背书因素之一。预计全市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调整也提(tí)出了要(yào)求。

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