美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入(rù)一个全(quán)新的(de)痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护自身(shēn)的(de)财富(fù)呢？对此，一份(fèn)业内(nèi)机构的(de)最(zuì)新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调(diào)查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫(fū)博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融(róng)专业人士(shì)表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务(wù)，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许是(shì)其他替代(dài)对冲工(gōng)具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意的是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只是要晚一些。事(shì)实上，即便在上(shàng)一次最为令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标(biāo)准普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依(yī)然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资(zī)者和散户投资者在美国债(zhài)务违(wéi)约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界(jiè)和(hé)金融界(jiè)的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国(guó)总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债(zhài)务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几(jǐ)次债(zhài)限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的(de)可(kě)能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前(qián)更(gèng)高。双方(fāng)都如此顽(wán)固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他(tā)们有可能(néng)无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买(mǎi)入(rù)黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄今为止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和(hé)美国(guó)债(zhài)务违约引发的(de)避险(xiǎn)需(xū)求，目(mù)前现货黄金仅略低(dī)于(yú)本月早些时(shí)候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多数投资者都认为，如(rú)果债务上(shàng)限之争僵持到最后关(guān)头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸没有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士意(yì)见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如(rú)果发生违约，10年期美(měi)国国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的(de)国库券收益(yì)率(lǜ)，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了国库(kù)券收益(yì)率曲(qū)线的扭(niǔ)曲。收益(yì)率最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为这批票据(jù)最为接近美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)所警(jǐng)告的(de)最早在6月1日(rì)触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部(bù)能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得(dé)一(yī)点的(de)喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年(nián)的债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当时的(de)创纪录低点，与(yǔ)此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票市(shì)值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专耐克品牌和乔丹品牌是什么关系(zhuān)业投资者对(duì)标(biāo)普500指数的前(qián)景预测，没(méi)有散户交易员那么(me)悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们(men)确实(shí)看到(dào)短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务(wù)上限闹剧(jù)已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府违(wéi)约，美(měi)元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临(lín)风险(xiǎn)。

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