北交所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士(shì)表示(shì)，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐(yǐn)形冠(guān)军和(hé)科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机会

　　据(jù)记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中(zhōng)庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品(pǐn)外，还有(yǒu)华商、中庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布公告(gào)称，北交(jiāo)所上(shàng)市股票是国内依法发行上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易(yì)的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机(jī)构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低(dī)，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变(biàn)得更(gèng)加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司的(de)良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中，多只公(gōng)募基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交所投(tóu)资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资(zī)将深入(rù)细分(fēn)产业链(liàn)的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一(yī)些成长赛道的(de)公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)上述投研人士(shì)也(yě)称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主(zhǔ)要投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总(zǒng)市值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能源行(xíng)业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值仍(réng)然(rán)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的(de)大多数公司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早期，可投资标的(de)规模也相对(duì)更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的(de)成长空(kōng)间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的(de)长期(qī)投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能(néng)不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入(rù)的强度(dù)上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有(yǒu)更(gèng)大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技(jì)和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风和(hé)企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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